招商传媒研究•顾佳/陈良栋：三七互娱（002555）—首款云游戏《永恒纪元》即将上线，云游戏发展进程加速

3月18日下午，三七互娱正式公开旗下首款云游戏《永恒纪元》将于3月31日上线运营。

1、联手华为探索5G云游戏，首款云游戏《永恒纪元》即将上线，研发实力再次体现。

2、云游戏发展进程加速，三七互娱等具有精品游戏研发实力的CP厂商将受益于云游发展。

3、较早以投资方式系统性布局VR领域渐显成效，前期VR投资布局在5G时代将进收获期。

盈利预测与投资建议：我们预计公司20-21年实现归母净利27.51亿、32.15亿，分别对应25.0倍和21.4倍市盈率，维持“强烈推荐-A”评级。

风险提示：云游戏技术发展不及预期、游戏产品上线时间和表现不及预期等。

以上内容均为报告摘要。

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