摩根士丹利：北向资金对A股的流动及仓位！

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北向资金连接计划2月录得净流入84.5亿美元，3月录得88.5 亿美元。在此期间，沪深300指数上涨了11.9%，但活跃的多头经理人通过出售生物科技和茅台，从a股转向adr。

关键要点

北行股票连接计划在6月恢复净流入 连续几个月流出。对冲基金和散户投资者占了主导地位。活跃的长期共同

基金经理仍然是该计划中的净卖家， 他们的投资者赎回仍在进行中。

然而，这些基金经理却更倾向于保留美国存托凭证并出售a股。

比较他们在中国的立场。MSCI China对a股的看法拒绝了YTD，而他们的adr运营权被取消了。H股仍在UW。

他们的YTD由茅台、生物技术、半决赛和银行主导。美的、福耀玻璃和富士康工 业互联网记录了增加。

外国共同基金经理的最重要举措是YTD从Ashars转向美国存托凭证（表3）。根据 他们的位置历史，他们曾经是陆上和陆上作战的。但1月和2月a股的市场波动加剧似乎促使它们削减了风险敞口。在此期间，他们的投资组合集中程度在上升，前10家公司占其a股敞口的29.2%，YTD上升1.6%。在活跃的多头经理中，a股是茅台、美的、SZ迈瑞、CATL和SZ银行。