据法律媒体报道,去年有76家亚洲公司在美国上市,其中75%的公司募集资金少于1000万美元。
在大中华区设有办事处并为这些首次公开募股提供咨询服务的美国律所中,Loeb & Loeb(乐博律师事务所)占据了最大的市场份额,为亚洲发行人处理了13个IPO项目。
K&L Gates排在第二,为3家公司提供了上市服务,而其他中小型资本市场律所在2024年为亚洲发行人完成的美国上市服务都没有超过两宗。
值得注意的是,Loeb是在面临激烈竞争的情况下做到这一点的,包括来自在大中华区没有实体机构的纽约精品事务所的竞争。这些事务所包括Hunter Taubman Fischer & Li、Ortoli Rosenstadt和Sichenzia Ross Ference Carmel等。这些律所在去年都参与了十几个亚洲公司的纽约上市项目。
Loeb亚洲管理合伙人Lawrence Venick在接受Law.com International采访时表示,Loeb发现自己处于一个有利的位置,这有助于该所在建立自己的信誉的同时扩大市场份额。
在与纽约精品所竞争时,Loeb标榜的是其业务能力的广度和深度
,特别是在生物技术、教育、人工智能和生命科学等专业领域。该所在全球拥有500多名律师,可以为上市后的需求提供更多支持。Venick说,该所在中国17年的业务基础也很有帮助。
Venick还表示,从另一方面来说,
在与规模更大的对手竞争时,Loeb的价格更具竞争力。
他说:“我们不是Skadden,也不是Latham,我们是不同的律所,我们知道自己是什么位置,知道自己擅长什么。我们也明白定价的重要性。我们了解市场,知道亚洲的公司希望如何为这类IPO做预算,我们会努力做好定价。”
不过Venick也承认,地缘政治和相应的市场环境也促进了Loeb近年来的增长。
他说:“过去几年,美国资本市场对我们来说是一个非常热门的市场,我们看到一些亚太地区的公司过去几年里一直在寻求进入美国市场。其中一个原因是,如果你是一家小公司,很难在香港上市。”
对于Loeb来说,中小市值公司在美国上市是一项长期业务。
该所于2008年在北京设立了首个美国以外的国际办事处
,主要负责中国公司在美国资本市场的上市以及一些跨境并购业务。
之后,Loeb在香港设立了第二家亚洲办事处,负责香港资本市场的业务。迄今为止,这家美资所仍然只有这两家海外办事处。
Loeb在美国的特殊目的收购公司(SPAC)领域的资质和能力也推动了该所在亚洲的发展。2020年是美国SPAC业务爆发的一年,亚洲公司也加入了这一行列,Loeb也成为众人瞩目的焦点。
2021年,Loeb为SPAC Technology & Telecommunication Acquisition公司的1亿美元IPO项目提供了咨询服务。2022年,该所为Mountain Crest Acquisition Corp IV与中国电动汽车制造商长城华冠的17亿美元SPAC合并案提供了咨询服务。去年,Loeb还协助新加坡酒店运营商Hotel 101 Global与香港SPAC JVSPAC Acquisition签订了合并协议,并分别为BitFuFu和SPAC Arisz Acquisition的15亿美元合并以及在纳斯达克上市提供了咨询。
Venick说:“我们在SPAC和de-SPAC领域做了大量的工作”,并表示律所的联系主席Mitch Nussbaum在这一领域的市场份额争夺中“做了令人难以置信的工作”。
Venick表示,随着中小市值公司上市的需求不断增长,以及国际律所在大中华区撤资和缩减规模,Loeb在这一市场有可能继续发展并占据主导地位。
在香港,Loeb拥有包括14名合伙人在内的近40名律师。在北京,Loeb拥有另外3名合伙人,其中两位——Scott Palmer和James Zimmerman是去年9月从现已解散的Perkins Coie北京办事处加盟Loeb的17人团队中的一部分。考虑到市场条件,招募这个17人团队并非易事,但Venick表示该团队和Loeb非常契合,因为合伙人在这一地区有着稳固的客户关系,所以这一团队的加入起到了“即插即用”的效果。
近年来,Loeb还在香港进行了一些值得注意的机会性招聘。去年5月,该所聘请了前CMS香港联营所的公司事务合伙人Polly Liu和Shirley Lau。2023年,Loeb还聘用了前Cooley公司事务合伙人Henry Yin,他现在是Loeb在亚洲的并购和科技交易业务负责人。
Loeb也看到了其较早成立亚洲业务所带来的回报——一些多年前聘用Loeb为其IPO提供服务的客户,至今仍在就其他问题,包括监管、融资、运营和扩张,以及人力资源需求等向Loeb寻求建议。
Venick说:“律所不仅可以从正在着手的项目上获得收益,也可以从长期关系中受益。如果你看看这些客户在20年内产生的费用,我敢保证那是相当可观的。”