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回顾4月炼焦煤市场，整体呈现触底反弹行情，中下旬反弹节奏加快，市场拿货积极性均有所上升，主要表现下游补库明显以及贸易环节投机备货量增多。
进入5月市场，供需基本面主逻辑变化有限，但五月后下游原料不货驱动明显放缓，多以按需采购为主，随着焦钢继续涨价动力不足，炼焦煤市场下旬或弱稳运行。
一、
炼焦煤价格
（1）产地炼焦煤
4月炼焦煤市场先弱后强，月初属于触底过程，部分企业进场拿货，但整体市场积极性仍不明显，随着
钢价
表现偏强，消费以及去库均有所好转，给到了市场了信心，中旬期间，贸易环节集中拿货，带动竞拍市场超预期反弹200-300元不等。伴随
焦炭价格
连续提涨，带动炼焦煤市场继续走高。4月属于集中补库窗口，同时也是属于煤价反弹周期，进入五月价格涨价或放缓的核心来源于下游基本转为按需采购为主，贸易环节多抛货，企业报价主动权或减弱。
（2）
进口炼焦
煤价格
4月港口炼焦煤涨价节奏基本与产地端同频，中下旬寻货买货现象明显增多，4月涨价阶段中，港口各煤种涨100-260元不等，其中k4、伊娜林、埃尔加涨幅在200元左右，市场成交量上升明显。
二、炼焦煤供应
（1）国内供应
4月产地炼焦煤供应小幅上升，多数企业生产较为稳定，存在少数停产煤矿复产，主产区安检力度依旧较大，产地端生产较为谨慎，增产空间相对有限，随市场行情回暖，上游单订单明显增多，独立洗煤厂开工积极性也同步提升。截至4月24日
Mysteel
统计全国110家洗煤厂样本：开工率67.14%较上期减0.76%；日均产量56.47万吨减0.49万吨；原煤库存231.66万吨减24.15万吨；精煤库存174.59万吨减11.3万吨。
（2）进口供应
据海关总署最新数据显示，3月中国进口炼焦煤900.03万吨，环比上涨14.37%，1-3月累计进口炼焦煤2689万吨，其中蒙煤占比50.80%，俄罗斯占比24.77%，四月进口增量主要主要体现蒙煤、俄煤，随着市场行情反弹超预期，港口俄罗斯煤交易氛围较为浓厚，部分进口贸易商到港量明显增加。进入五月，由于假期各口岸放假闭关，据Mysteel统计，甘其毛都口岸、满都拉口岸、策克口岸均在5月1日-3日休息闭关，5月4日开关一天，5月5日（周日）正常休息。蒙煤进口量短期略有收缩。但口岸库存依旧偏高，短期或是去库趋势。
三、炼焦煤需求
4月炼焦煤需求有所好转，其一体现在焦企开工小幅上移以及
铁水产量
表现稳步上升，对于市场有信心支撑，其二表现在贸易环节拿货集中，四月上旬贸易在触底行情大量拿货，同步带动了下游焦钢企业节前补库节奏，4月补库需求驱动下，也带动了市场行情走强。
四、炼焦煤库存
4月炼焦煤库存变化主要体现在上游去库，下游补库，其中根据Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本，原煤库存338.0万吨，环比月初减21.75万吨 ，精煤库存285.3万吨，环比月初减31.22万吨。Mysteel统计独立焦企全样本，炼焦煤总库存894.09 环比月初增 81.33万吨，焦煤可用天数11.2天 增 0.93 天。部分原料库存较低企业库存增3-4天不等。
五、总结
展望5月炼焦煤市场，供应上，产地开工同比去年依旧偏低，仍有一定恢复空间，随着市场交投活跃性转弱，上游端订单出货节奏或略微放缓。需求上，下游补库驱动偏弱，无特殊情况下，按需采购为主。
供需边际增量均相对有限，引导市场涨价趋势减弱，部分高价煤种竞拍已然乏力，5月部分高价煤种或有冲高回落预期，总体市场弱稳运行，涨跌空间均相对有限。
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