专栏名称: 老钱日日谈

一个对钱很有执行力的公司人。也可作为普通青年奋斗指南。

呃...满屏都是蚂蚁

老钱日日谈 · 公众号 · · 2020-10-27 21:32

正文

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阿西巴...满屏都是蚂蚁的新闻，搞得我有点不知道写啥，简单说下打新的事。

今天港股先一步开始招股，对散户挺友好的，拆得足够碎，手数很多。

而且认购情况一定会触发回拨机制，乐观预计一手中签率100%也不是没可能。

所以一手党现金申购就行，账户越多越赚，融资申购搭进去的都是利息。

蚂蚁今年上半年归母净利润215亿，预计全年净利润400~450亿，取平均值425亿好了。

PE估值，用市值/425就能毛估个大概。

不过A股有可能达到一个比较高的数字，因为这支票太好炒了——前所未有的关注度+230亿的流通市值，可能涨幅会很高。

到时候A股和港股拉开多大差距也不好说，但港股绝对不会破发，不可能A股这边大涨，港股那边亏钱。

必须承认之前那条「估值提升至3800亿~4600亿美金」消息，不算是谁放出来的，这招相当高明。

一来让大家觉得招股定价还挺良心，二来把上涨预期也抬起来了。

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介绍下forward PE概念，方便大家客观看待蚂蚁的估值。此方法对那些适合用PE指标衡量估值的公司也同样适用。

股价=业绩x估值=每股净利润xPE

以蚂蚁集团为例：

假设你很幸运地以68.8元成本中签了蚂蚁，对应今年全年的业绩，持有成本的估值大概是43PE。

继续囤下去，持有成本不变，「每股净利润」会跟着业绩增长同步而越来越高，你的持股估值就会越来越低。

所谓 确定性强 的公司，就是每股净利润保持增长的概率非常高。

市场上有些人会为了这种确定性去承受更高的买入成本，看起来买入时的估值很高，但未来每股净利润也会提高，所以forward PE会低一些。

外资尤其喜欢这么干。因为它们对收益的预期很低，可能年化8~10个点就挺满意了，这样的低预期使得他们愿意为业绩高增长的企业付出更多溢价。

比如蚂蚁这种公司，业绩复合增长率25%，我花50PE买。

未来三年哪怕蚂蚁的PE估值跌到35PE，但只要业绩依然以25%的速度增长，我的年化回报也有10%以上了。

这就是很多A股核心资产被外资定价的逻辑。

总结一下： 业绩持续增长的好公司，forward PE一定比PE-ttm要低。

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中国平安披露三季报，前三季度净利润同比-20.5%，第三季度净利润同比7.8%，是个好兆头，三季度同比转正，起码说明最难熬的阶段挨过去了。但公司寿险改革的成效还有待通过未来的业绩验证。

保险股估值看PEV，中国平安每股内含价值大概72元，今天的股价是81，折算下来大概1.12左右。历史最低是0.81，最高是2。

没啥可说的，就接着囤呗~

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最后再给朋友打个广告，之前就给大家安利过一次，结果没想到我这个死直男推珠宝的效果还挺好

。

朋友说之前钟丽缇和胡可在直播间里也推广，居然没卖过我。以下是展示图，这把钱嫂也出镜了 （图5） ：

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