成败皆萧何 11月天胶行情急速下跌

进入11月，国内外天然橡胶市场呈现急速下跌状态。截至11月10日，RU2101合约最低跌至13780点，回调至10月中旬的价格水平，该价格较10月28日最高16635点下跌17.16%。

金联创统计数据显示，11月上旬天然橡胶市场快速回落，在10月9日至11月10日周期内，各品种最低价基本回撤10月上涨幅度的70%以上。回顾10月份上涨行情，虽然宏观数据向好，下游刚需提升，但最大的支撑还是来自天然橡胶自身市场炒作。一方面，10月台风不断，导致原料供应收紧，国内外产区原料价格暴涨。另一方面，仓单库存偏低，以及交割品减产，成为资金炒作的最大理由。然而，随着10月28日沪胶涨停后交易所提保降温，以及台风过后，天气炒作支撑减弱，多头资金撤离，导致天胶行情急速回落。所谓成也萧何败萧何，10月涨势最猛的原料胶水价格，下跌行情同样最为突出。期货持仓方面，10月28日RU2101合约持买单量为126741，其中永安期货持仓为18050；11月10日RU2101持买单量为89749，永安期货持仓为11064，多头减持明显。

11月11日，国内外橡胶行情止跌反弹，一方面是对前期快速下跌的修复，另一方面，预期新一轮台风影响，海外原料价格反弹。对于后市行情能否就此企稳上涨，金联创仍维持谨慎态度。技术面，周波段之星做空信号，周SAR也出现做空信号，预示沪胶未来一个阶段仍有下探创新低的可能，仍有一定概率会跌破14000关口，关注13600-13800之间的支撑。宏观方面，美国总统大选仍存不确定性，而且英国脱欧、全球疫情等因素，仍需关注外围市场动态。橡胶基本面，随天气转好，东南亚天然橡胶主产区将逐步提量，供应端支撑减弱。综上来看，11月天然橡胶市场仍需谨慎冲高回落风险。