机器人灵巧手腱绳潜力标的

专注业绩潜伏 · 公众号 · 科技自媒体科技创业 · 2025-02-13 21:00

主要观点总结

云中马（股票代码为603130）作为人造革基布行业的龙头，受益于超高分子聚乙烯（UMHWPE）的市场热度及机器人腱绳材料方案的应用。尽管市场对其认知仍低，但其在该领域拥有很高的市占率并预计继续扩产。

关键观点总结

关键观点1: 云中马的地位和主营业务

云中马是人造革基布行业的绝对第一龙头，下游应用包括鞋类、箱包、沙发和汽车内饰等，拥有约30%的市占率，是第二名的四倍之多。

关键观点2: UMHWPE的市场热度及用途

超高分子聚乙烯（UMHWPE）因其超高耐磨性被众多主流机器人公司采纳为腱绳材料方案，市场热度很高，这也带动了云中马等公司的股价启动。

关键观点3: 云中马的战略投资和产能预测

云中马战略投资了安徽中玺新材料，预计将在未来继续扩大产能。预计25年产能将扩大至约25万吨，达到上市前21年的两倍。

关键观点4: 关于投资的深度分析

投资云中马看中其人造革基布业务的规模效应以及未来可能进一步扩展的市场前景。此外，其核心团队深耕行业多年，产品定位进口替代，在高端产品科研攻关方面取得了成功。

正文

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云中马（603130）：人造革基布龙一，战略投资UMHWPE颗粒的国产替代明星，机器人灵巧手腱绳低位潜力标的

超高分子聚乙烯（UMHWPE）得益于超高耐磨性，被众多主流机器人公司采纳为腱绳材料方案，涌现新下游应用，因此市场热度很高、股价有启动之势，相关标的包括：

上游颗粒环节【云中马（战略投资安徽中玺新材料）】

中游纤维环节【南山智尚/恒辉安防/同益中】

重点科普市场认知仍低的——云中马（603130）

【主营业务】人造革基布行业绝对第一龙头，下游应用鞋类箱包、沙发、汽车内饰等，产能规模20多万吨对应约30%市占率，是第二名的4倍之多。

24年受下游需求拖累，业绩或面临挑战，预计25年产能继续扩产20%至约25万吨，将达到上市前21年12万吨的两倍，21年是利润前高1.2亿，看好25年规模效应+延伸前道坯布之后，销量扩大X吨利反弹。

【战略投资中玺新材】国内唯一实现连续化淤浆聚合生产工艺的中高端UHMWPE颗粒供应商，核心团队深耕行业超30年，产品定位进口替代，多个牌号高端产品科研攻关成功，对标美国塞拉尼斯核心指标基本持平，即将步入高速扩产阶段，也将是国产替代的阶段。24H2一套产能1.25万吨已满产，25年开建二套产能3万吨。