股债商三杀日

周五央行进行200亿元7天逆回购，当日到期200亿，净投放0。月底银行间资金整体平稳，因隔夜实际为3天跨月，DR001全天加权2.1067，上行40.45bps，DR007全天加权2.21，与昨日基本持平。

市场方面，昨夜美债收益率继续大幅上行，10年美债冲至1.6%，持续高估值的美股终于扛不住，大幅跳水。商品同样大跌，沪铜从高点回吐超3%，黄金、白银、有色类、豆粕等农产品均大跌。外围恐慌传导至国内，早盘股市大幅跳空低开。债市方面，国债期货早盘尚高开，但短期美债抛售潮占主导，中美利差收窄国内债市资金同样承压，因此日内避险情绪尚未成为主导，债券同样有恐慌，机构在以卖为主，国债期货和现券逐渐走弱。

全天来看，上证指数大跌2.12%，沪深300大跌2.43%，沪铜跌2.06%，沪银跌3.89%，10年国债期货T2106跌0.22%，5年国债期货TF2106跌0.11%。金融市场再度上演黑色星期五。

金融市场整体是一个惯性非常强，一致预期很强的市场，后续债市能否反弹，风险偏好改变和资产轮动到债市的逻辑能否实现还需要靠机构实际的交易行为来决定，继续关注盘面机构行为，另外关注周末央行或高层发言信号。