原油价格大幅波动，
基本金属价格小幅回升
天风策略，刘晨明/李如娟/许向真
报告联系人，吴黎艳
报告内容和数据交流请联系：
李如娟
/
许向真
详细行业数据参见后文。
上游资源类：
原油
价格9月上小幅反弹后回调，布油目前60美元左右，美油54.5美元。
煤炭
主要品种中，动力煤现货价格小幅回升；双焦现货价格偏弱；铁矿石短期供给仍然受限，期现价格有所反弹。需求方面，8月上旬全国粗钢日均产量为282.64万吨，同比14.5%，环比2.3%（9月数据未出）；6大发电集团9月上日均耗煤量回落至68.28万吨，环比-9.57%，同比5.73%（同比由负转正）；
库存方面，六大集团煤炭可用天数最新数据为21.66天，较上月小幅回落（12日数据，去年同期为26.52天）；
焦煤、焦炭港口库存小幅下降。
贵金属
方面，伦敦金价银价冲高后回落，周五美债收益率超预期拉升直接造成贵金属大跌。
中游制造类：
钢铁
9月上主要品种价格企稳回升；高炉开工率小幅降至68.09%；
螺纹钢库存
9月上社库厂库双双回落。
建材
方面六大区域水泥价格稳中有升；玻璃价格指数小幅回升。
海运指数
9月上回调。
下游消费类：
地产
方面，1-8月，房地产开发投资完成额增速下滑0.1个百分点至10.5%；
其中新开工面积增速继续下滑至8.9%（7月9.5%）。
汽车
方面，8月新能源车累计销量79.3万辆，同比31.9%（6月累计同比40.9%）；
乘联会数据显示，8月狭义乘用车（轿车+SUV+MPV）零售达156.4万台，同比下降9.9%，环比上升5.4%。
9月上（截止15日）市场全面反弹，涨幅排名前5的申万一级行业分别是通信（15.22%）、计算机（12.09%）、电子（11.94%）、非银（9.03%）、传媒（9.02%）；
涨幅垫底的是食品（-2.71%）、农业（-2.61%）、休闲服务（-0.09%）、医药（2.48%）、交运（3.34%）。
从PE历史序列来看（除周期），目前只有汽车、家电、食品、银行、计算机估值高于12年以来中位数，其余各行业估值低于12年以来中位数。
从周期行业
PB
历史序列来看，目前钢铁、采掘、有色、化工、建材估值仍然低于
12
年
以来中位数。
1、上游资源：油价大幅波动，基本金属价格普遍小幅回升
1
、
原油：
油价大幅波动，OPEC产量增速持续下滑
2、煤
炭：
焦煤焦炭价格反弹，动力煤价格震荡，电厂日耗煤量回升
3
、
有色：
基本金属价格普遍有小幅回升
二、中游材料与制造：螺纹钢价格反弹，水泥价格小幅回升，挖掘机销量增速回升至19.5%
1、钢
铁：
铁矿石、螺纹钢价格反弹，高炉开工率小幅回升
2、
建材：
水泥和玻璃价格小幅回升
3、
化
工：
化工品价格普遍窄幅震荡
4、机械：
8月挖掘机销量1.38万台同比增速进一步回升至19.5%
5、
轻工：
进口纸浆和废纸价格持续走低，瓦楞纸、箱板指和白卡纸价格稳定
三、下游消费：猪肉价持续上行，内存价格有所企稳，费城半导体指数震荡回升
1
、地产：
一二三线城市成交面积均小幅回落
2、
汽车：
汽车8月销量同比-6.9%，跌幅小幅扩大
3、家电：
7月空调/冰箱/洗衣机内销增速回落、出口增速回升
4、医药：
中药材价格指数小幅回落，维生素价格稳定
5、农业：
猪肉价格持续大幅走高，农产品价格也有不同幅度上涨
6、
电子：
内存价格低位有所企稳，费城半导体指数震荡回升
7
、传媒：
8月份电影票房收入77.8亿，同比回升13.8%
四、金融与公用事业：BDI指数小幅回落，快递收入增速维持较高水平
1、
银行：
DR001/DR007利率窄幅波动、10年期国债到期收益率小幅回升
2
、证券：
两融余额小幅回升，陆股通净流入增加
3、保险：
7月财险保费收入同比增速回落至6.0%、寿险保费收入同比增速回落至8.9%
4、
电力：
8月发电量同比增长小幅回升至1.7%，火电回升、水电回落
5
、交运：
