一个新思路。。

出现这种情况普遍认为有两个比较大的影响因素，一个是市场担忧川普上台以后，美国财政赤字可能会失控

最近几年美国财政赤字扩大的速度是史无前例，2024年的赤字已经是有记录以来第三高的水平，占GDP的比重达到了6.4%

这个赤字率再美国历史上很罕见，只有在19世纪内战、20世纪的两次世界大战，还有21世纪的全球金融危机和疫情期间才出现过

川普上台以后如果继续减税加财政刺激的思路，可能会导致美国未来的财政赤字进一步扩大

除了赤字问题，现在市场还担忧美国的通胀在短暂下行之后，还会在川普任期内卷土重来，原因是他的竞选主张

川普之前的竞选主张是上台就要对全球商品加征关税10%起步，还要启动史上最大规模的非法移民遣返

通胀的核心是供需关系，川普的一系列政策会压制美国商品和劳动力的供给

再加上减税和财政扩张政策会刺激美国需求，现在连美联储都在为通胀二次反弹做准备了

所以我们看到虽然11月美联储如期降息25个基点，但是会议上的口气已经变得比之前更加鹰派会

议决议还删除了通胀回落到目标的信心表述，因此现在大家都觉得二次通胀的风险越来越大了

不过虽然市场普遍预期川普上台会推高赤字和通胀，但是川普本人和团队并不这么认为

比如他一直宣称要打败通胀，团队重要成员马斯克也一直说要结束美国政府的疯狂赤字支出

当然这是未来的预期，从目前的宏观环境看，美国经济增速从过热逐步放缓，带动通胀下行的趋势还没有完全终端

目前美联储在没有看到通胀二次反弹之前，依然还处在降息周期里面，市场预计明年利率会降至3.75-4%

目前十年期美债的利率已经达到4.4%，而两年期美债的利率差不多在4.24%

在这样的宏观大背景下，美债的长期配置价值已经浮出水面，长期持有的价值也开始凸显

只要美债利率可以企稳，哪怕美国长期维持高利率水平，单纯依靠票息收益也是稳健收息不错的选择

从汇率的角度看，不管是未来川普加征关税还是总需求收缩，都需要人民币贬值进行对冲，这也是目前购买美债的安全垫

如果从几年时间的维度看，目前这个节点配置长久期美元债，有很大可能会获得6-8%的年化收益

这里面4%是美债本身的票息收益，3-4%是汇率贬值带来的收益，还有1%左右中间的费用

当然长久期美债还有个收益来源是资本利得，这部分收益来源是未来的利率下行

久期越长的美债在利率下行的时候，资本利得带来的收益就会更可观，不过久期越长中间的波动也会更大

短久期的波动相对会好一点，期间主要赚取的事票息收益，稳定性相对比较强，适合更加稳健的投资者

通常一个美债组合会采取短久期和中长久期搭配，不断再平衡的方式来来进行配置

美债收益率高企的时候，会配置更多短久期赚取稳健票息。当利率开始下行的时候，会配置更多的长久期债券获得更大的资本利得。

情况就是这么个情况，基于目前我们认为美债已经进入到合适的击球点，后续会加大力度跟投组合的美债

本次跟投的参考金额是10000元，大家可以按照自己的需求和现金流，选择是否跟车买入。

因为最近窄幅震荡的情况，可能比较适合定投。再加上随着美联储降息可能很快要选择方向了，后续加仓的次数可能会提高到四五次每月的样子。

大家也可以选择自动跟车功能，开启这个功能的方法如下图，功能开启之后就不需要每次手动跟车了。

自动跟车的好处就是可以帮助大家管住手，市场低迷的时候大家容易悲观停止跟车，但事后看往往这个时候最适合买入。

自动跟车就是帮助我们自动执行，就算是低迷期不想看也不会错过每一车，这样当市场好转的时候就可以快速翻红。

这里要注意的是，可能有小伙伴设置了自动跟车，但因为盈米宝里钱不够导致自动跟车失败。

且慢这边也做了可以从银行卡按照跟车金额扣款的功能，流程图如下。

未来什么时候就不考虑继续跟投加仓了呢？ 全市场估值过了中间位置之后，也就是中间箭头标记的位置。

大家跟车可以按照自己现金流的实际情况来。比如如果打算每月投入2000的话，

那么可能每月买入三四次，每次跟车500元，相对来说会比较容易规划自己的现金流。

如果想要跟投，可以下载且慢APP，关注上面的饭团积极组合，以及后续的发车调仓情况。

如果对跟投感兴趣，之前又没有注册过且慢账号的话，也可以按照下面的步骤注册，实现一键调仓和跟投。

组合在且慢基金APP上可以买入，也支持一键购买和跟投，操作非常方便。

搜索到组合策略之后，就可以点击下方的饭团积极组合策略。