CRU铝土矿价格指数（简称BPI-G）2017年以来一直备受压力。马来西亚不断推行的铝土矿采矿禁令并未给市场带来多少起色，与此同时印尼方面准备恢复出口。尽管中国的铝土矿需求仍在继续增长，但位于几内亚和澳大利亚的公司已欲全力以赴向中国加大供应量。未来几年将有大批已确定铝土矿项目陆续投产或进一步增产。预计未来短期内全球铝土矿市场将面临供应过剩局面，但不同种类的铝土矿市场又将有哪些区别？
全球铝土矿市场短期内不会供不应求
低温精炼及三水铝土矿
富含三水铝矿（三水合物）的铝土矿通常在温度140-155摄氏度间会溶解，因此三水铝土矿溶解这一工艺流程通常被称作低温技术。直至最近，低温氧化铝生产线所在地区开始受南美、亚洲（中国除外）以及澳大拉西亚等三水铝矿资源最为丰富的区域所影响。然而，目前世界绝大部分低温氧化铝生产线均位于中国山东省，这些生产线是为使用进口铝土矿于近几年刚刚建成的。魏桥集团在该省不断增加氧化铝产能，因此这一比例有所上升。
受印尼2014年1月颁布并实施的铝土矿出口禁令以及马来西亚随后颁布的铝土矿采矿禁令影响，先前有关铝土矿市场将出现供应减少的担忧，主要集中在山东省低温氧化铝生产线所需的三水铝土矿。三水铝土矿市场2016年确实出现了明显减少，但随着几内亚供应量的显著增加以及魏桥集团（通过当地公司SMB）项目的增产，2017年该市场已恢复平衡。韦立国际集团已承诺将投资二手海岬型港口项目，未来随着向中国出口铝土矿的不断增加，其将成为主要市场参与者。此外，从Juruti（巴西）和Gove（澳大利亚）矿山项目向中国出口的三水铝土矿总量也将增加。
三水铝土矿项目的成功关键在于把握时机
高温精炼及一水铝土矿
一水软铝石（勃姆石）和一水硬铝石（一水合物）铝土矿的精炼需要高温高压。目前大量高温及超高温氧化铝生产线均位于中国，因为其国内铝土矿资源的质量较差。中国超过95%的铝土矿为一水硬铝石。当然，高温氧化铝生产线在欧洲、北美地区以及澳大利亚一些冶炼厂也很普遍。
中国铝土矿质量不断下降将成为主要趋势
中国以外地区，力拓公司的Amrun项目将于2019年投产，其对于全球市场的影响取决于该项目是生产三水铝土矿和一水软铝石两种产品，还是仅生产一水软铝石。尽管Amrun项目区域内有少量三水铝土矿，但其生产重点还将是一水软铝石。这一点对于弥补中国高温氧化铝精炼厂可用的国内铝土矿在质量及产量方面的不足将显得尤为重要。尽管中国地质专家正以超过开采步伐的速度不断勘探出新的铝土矿资源，但新勘探资源的含硫量过高以及地下矿山的矿石质量已成为日益严重的问题。中国境内资源品位下降意味着未来十年一水铝土矿供应过剩的局面将逐渐消失。铝土矿储量质量下降将促使更多中国境内氧化铝厂将其产能迁移至沿海地区，进而加重中国市场对进口铝土矿的依赖。
虽然铝土矿长势低迷但三水铝矿市场仍存在契机
近期几内亚地区产量的提升有效防止了三水铝土矿市场陷入供应不足；山东省的中国买家成功摆脱了马来西亚和印尼禁令带来的噩梦。铝土矿市场仍存在契机：中国市场对三水铝矿的进口需求相当可观但关键在于把握时机，毕竟预测期内还将有多个大型铝土矿项目陆续投产。中国各省铝土矿质量的不断下降以及其较高的氧化铝生产需求意味着未来中国市场将更加依赖于进口铝土矿，且主要目标为大西洋及太平洋区域的三水铝土矿项目。
CRU发布的铝土矿及氧化铝长期市场展望报告（2017年7月）分析了未来截至2040年铝土矿及氧化铝行业发展趋势。该报告探讨了未来25年内日益加剧的供需差异，并对未来数百个铝土矿及氧化铝项目的投产可能性进行了分析。该分析综合考量了各项目的地缘政治、社会环境以及经济可行性等多方面因素，并着重指出了与铝原材料长期供应相关的风险和机遇。
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