英伟达估值接近10年最低...

先说CN。今天倒过来了， 南下在卖，外资在买 。尤其是中国的关税报复措施宣布后，市场反应很正面， LO 还是小规模在买，前几天 一把赚饱了开始加空仓的HF ，竟然看到了 平仓 动作...（恒生科技做空头寸）

CN的关税反击被普遍认为“ 力度适当，且有所保留 ”。市场解读为“说明 北京已经准备好了全面的应对计划，包括外部（报复性关税）和内部措施（刺激消费）”。如BofA今天报告的概括： “中国这次看起来比2018年那次贸易战准备得更加充分。“ 因此 明天早上报告如果还不错，可能会看到投资者风险偏好回升，毕竟目前的仓位意味着预期较低。

昨天NV暴跌-8%，盘前因为USD/财长利率表态等等宏观因素，还在跌，其实 最近主导因素还是宏观 （具体看上周五文章），其次才是cowos砍单等等噪音。3天两个-8%，很久没见过NV这样了，年初至今-15%，领跌整个SOX（-8%）， 马上到20倍PE了 。20倍PE的英伟达什么概念？ NV自身过去5年最低估值、相比整个半导体SOX估值溢价过去10年最低、相比整个标普估值溢价过去10年最低...

因此有人开始看多了。 Berstein 经常做客CNBC的著名分析师Rasgon，今天的响亮标题：NVDA， It seems so over, but we could be so back！

唱多理由：

1. 他们在业绩后与NV小会，管理层提到这个季度 110亿美金的Blackwell，全部是1月份一个月 发货的（假如算run rate一个季度33Bn了），B卡出货的水闸已经打开（当然H也在快速环比下滑）