【长江研究·早间播报】金属/化工/电新/通信（20250220）

人形机器人材料篇-稀土永磁：电与力转换最佳载体，迎接放量大时代

稀土永磁：万物电驱时代，电与力转换最佳载体；

人形机器人：进展飞速，打开稀土永磁成长新空间；

稀土价格：基本面触底，价格上行可期；

投资：稀土价格上行托底利润，机器人放量提振估值：

稀土价格底部已现且2025年存在上行预期，托底稀土永磁企业利润，作为人形机器人不可或缺的原材料，人形机器人的快速进化放量将显著提振稀土磁材板块估值，2025年稀土永磁行业有望迎来盈利和估值的双重改善。建议重点关注主业维持稳健放量增长且在人形机器人产业链布局上取得优势的公司。

风险提示：1. 新能源需求不及预期；2. 人形机器人进展不及预期。

摘自：《 人形机器人材料篇-稀土永磁：电与力转换最佳载体，迎接放量大时代 》

对外发布时间：2025/02/19

研究报告评级：维持 “看好”

本报告分析师：王鹤涛 SAC编号：S0490512070002

制冷剂回顾与展望：旭日初升，不可限量

2024年，制冷剂长景气周期的逻辑正在逐步兑现，本篇报告我们主要针对配额首年的市场演进进行回顾，再对行业未来进行进一步展望。判断2024年只是开始，预计行业供需延续紧平衡，并且供需有望得到进一步改善，全品种内外销长周期向上空间依然较大，上市公司业绩的兑现将更加显著。

风险提示：1. 技术突破的风险；2. 政策发生变化的风险；3. 宏观经济波动导致需求回落的风险；4. 原材料价格波动的风险。

摘自：《 制冷剂回顾与展望：旭日初升，不可限量 》

对外发布时间：2025/02/18

研究报告评级：维持 “看好”

本报告分析师：马太  SAC编号：S0490516100002

固态电池利好频发，产业化进程持续推进

固态电池兼具高安全性和高能量密度，产业化进展持续推进，终端应用场景逐步明晰，政策端持续发力，打开固态电池终端应用空间。自身进展来看，目前氧化物半固态电池完成产业化落地，全固态电池仍处在攻克阶段，氧化物/硫化物/卤化物/聚合物等路线均在商业化落地前夕，本文将对今年以来的行业进展进行梳理。

风险提示：1. 行业需求低预期；2. 新技术、新产品研发失败风险。

摘自：《 固态电池利好频发，产业化进程持续推进 》

对外发布时间：2025/02/17

研究报告评级：维持 “看好”

本报告分析师：邬博华  SAC编号：S0490514040001