YY：11月10日新发债券信评定价报告+11月9日一级发行分析+11月9日二级成交分析

11 月 9 日，人民银行以利率招标方式开展了 200 亿 7D 、 100 亿 14D 及 100 亿 63D 逆回购操作，中标利率分别为 2.45% 、 2.60% 、 2.90% ，无变动。另有 400 亿逆回购到期，单日完全对冲到期量，明日有 300 亿逆回购到期。

今日银行间市场资金面进一步收紧，银河间市场回购利率多数走高， R001 、 R007 、 R0 14 品种利率经历三连涨且涨幅有所扩大，基本收回月初以来跌幅。 交易所回购利率同样全线小幅上行， GC001 、 GC007 、 GC014 上行幅度约 15-30BP 。今日 CD 发行量变化不大， DM 询价显示价格整体上行，其中 AAA 存单价格涨幅最大约 5BP ，幅度最为明显， AA+ 存单价格小幅调整。线下资金方面，今日国股行融出价格约 3.1%-3.3% 之间，吸收 7D-14D 期价格在 2.7%-3.2% 之间；城商行与农商行吸收 7D-14D 期价格在 2.8-3.3% 之间，上行幅度约 14BP 。

资金面偏紧， PPI 数据公布超预期，国债期货尾盘跳水，现券收益率震荡上行。日终 10 年国债活跃券 170025 收在 3.8885% ，较前日上行 1.5BP ； 10 年国开 170215 收在 4.5625% ，较前日上行 1.25BP ；非国开 10Y 券 170415 收在 4.6875% ，较前日上行 1.75BP 。

信用债市场今日成交清单，其中 AAA 好名字成交价格尚可， 1 年期以上个券成交收益率大多在估值附近； AA 和 AA+ 城投成交活跃度一般，成交收益率高估值居多，但幅度不大；民企债券成交活跃度有所提升，但大部分以高估值成交。

总体来看，央行旁观资金进一步收紧，市场整体呈弱势震荡，信用债成交收益率高估值居多，但幅度不大。