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陶冬为瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问，中国首席经济学家论坛理事
法国大选的地雷没有爆炸，特朗普却扔出一个自制的
FBI
炸弹。上周风险资产个别发展，在第二轮大选中中间派马克隆当选为法国总统，受消息鼓舞，资金继续流入欧元区，欧洲股市、债市、汇率一起上扬，成为风险资产市场的赢家。白宫出人意料地解雇
FBI
局长科米，其手法以及之后的公关处理做得十分糟糕，特朗普甚至可能遭受水门事件式的国会调查，触发市场对他执政能力的担心。除此之外，美国核心通胀重新落到央行
2%
的目标之下，降低了市场对六月加息的评估，十年期美国国债利率周五大挫
7
点至
2.33%
。利率期货市场价格隐含假设
74%
的概率联储在六月加息
25
点（之前为
83%
），期望值略降但仍甚高。不过股市对经济数据的反应就比较温和，蓝筹股盈利符合或超预期之下，美股下沉但仍在历史记录附近徘徊。逼空压力渐退，布伦特石油价格重上
50
大关；受惠于弱美元，黄金价格亦有斩获。中国的国债收益曲线出现倒挂，央行通过
MLF
注入流动性来安抚虚怯的市场信心。有地区联储总裁称，美国可能在加息
1-2
次后开始调整资产负债表。
