鲍威尔宣布，美联储的通胀目标是2%。
为了实现平均通胀率为2%的承诺，将允许通货膨胀率在一段时间内超过传统上允许的2%水平。
此举可能会导致未来几年持续的低利率，这意味着美联储将保持政策宽松直到通胀远高于目标。
接着可能意味着通胀预期上升和实际收益率的下行压力，这就
会给美元施压。同时也可能会提振黄金。
悲观观点认为这也意味着美债收益率可能会飙升，同时经济增速仍然缓慢，“滞涨”或带来股债双杀。但对于这种通胀攀升的担忧，目前主流机构认为有些过度。“央行短期并不会因此而考虑收紧政策。其实核心通胀总体上仍比年初要低一些。”
从利差角度而言，机构认为中美利差仍将维持较高位置。这将
有利于人民币维持强势
。
截止发稿，美股略高开后震荡上行。看来预期得到了验证。
……
最近A股主板一直缩量，今天上证主板又创下类似于6月底的地量，存量资金一直往三姨太这里赶。
除了观望晚上美联储会议的结果之外，还有个问题就是
钱紧
。（注意不是货币收紧）
我之前分析过月中缴税的影响，不过8月本身不是财政缴款大月（7月才是），也不是6月那种跨季资金需求大的情况，而是
政府债券发行量大
，导致市场钱紧，
8月以来央行公开市场净投放资金约7800亿，而利率债净供给约为1.2万亿，资金供需出现缺口应该是近期资金偏紧的主要原因。
这也是央妈重启14天中期借贷便利的背后逻辑，而不是某些人认为的加息暗示。
9月是传统的信贷和存款大月，流动性需求仍然较高，仍可预期央妈会接着大规模净投放。
……
1-7月，规模以上工业企业利润累计同比下降8.1%，降幅比1—6月份进一步收窄4.7个百分点，7月当月同比19.6%，比6月高8.1个百分点。
1-7月累计数据的结构上：
计算机通信与电子设备制造业利润累计同比增28.7%（前值27.2%）；专用设备制造累计同比增长24.1%（前值20.7%），这两个行业都出现高位加速。
通用设备制造转正至3.5%（前值降1.1%）；汽车制造显著收窄降幅至-5.9%（前值-20.7%）。
农副食品加工业利润累计同比增20.1%（前值14.8%），与近期农产品价格相对坚挺有关。
橡胶与塑料制品、食品制造、医药制造也都持续加速。
服装服饰、文体娱乐用品、皮毛羽和制鞋业、家具制造等行业恢复较慢。
上游采矿业、原油和原材料行业累计利润降幅仍然较大，需要等待原油等大宗商品价格进一步向上突破。
总之，工业企业利润仍将保持结构性向好趋势，装备制造、农副食品、医药制造等领域相对突出。
……
泰胜风能
，昨天我未列入高增名单，今天却完成了10%+的涨幅，不得不说很意外。应该是在
天顺风能
的前车之鉴后，我保守了。
也许代码300开头，现在就是上涨的充分理由。
今天同为风能板块的
吉鑫科技
（轮毂龙头）、
天能重工
（塔筒）都入选了高增名单。
光伏龙头
隆基股份
不负众望，中报交出双增长的成绩，Q2归母同增61.1%、扣非同增52.4%、营收同增37.4%，美中不足则是经营现金流同比下滑，单季净现比为0.39（概算，下同）。
阳光电源
（光伏逆变器）的增速更惊人，中报盈利贴近预告上限，Q2归母同增77.6%、扣非同增90.5%、营收同增127.1%，现金流也很优秀，单季净现比2.93。
三一重工
，Q2归母同增77.9%、扣非同增61.8%、营收同增44.5%，经营现金流强劲，单季净现比1.5。
上汽集团
主要在商用车、新能源车销售，和自主品牌海外销售方面表现出色，Q2归母同增31.9%、扣非同增32.6%、营收同增1%，单季净现比4.26。此外，
江铃汽车
预计Q3归母同增48.8%（按中值计算）。
中国平安
，Q2归母同减18.3%，关于保险，昨天已提过看法，不再赘述。
尚品宅配
（零售型定制家具），Q2归母扣非营收三降，而
老板电器
（厨电/精装修）Q2归母扣非营收均恢复正增长，单季净现比1.76。
……
宁德时代
中报，明显看出折旧、预计负债（主要是计提的售后综合服务费以及销售返利）的计提尺度加大，影响了短期的盈利表现，但给未来盈利的重新释放，创造了空间。这逻辑，和2019年收缩周期当中大举计提应收坏账的
分众传媒
，异曲同工。
所以我私下原本曾将这种行为去类比瑞幸咖啡的“看准资本市场G点”，但后来我发觉，明显这种思维是比较偏激了，所以第一时间没有写在这里，也是幸事。
对于下行周期的利润跨期调整，说难听是财务洗澡，但区别在于，
公司商业模式可持续，也有过硬的财务实力、产业前景
，那就好比“逃漏税”和“节税”有所区别，不可一概而论。
当然我也不是变着法子吹宁德时代或分众传媒，只是分享一个投资上的思考，
投资者有洁癖绝对是好事，不过思维开放也是一个值得拥有的特质。
对上述两间公司，我认为趋势向好，但具体的参与节奏不可一概而论。
此外，今晚发布中报的
平安银行
，Q2净利润同比大幅下降35.5%，比这还惨的表现要追溯到深发展银行在08年金融危机时期了。
不过
它同时提升拨备
，相对去年底、今年一季度分别提升了31.81、14.58个百分点，达到214.93%，
这个动作，倒应该能戳中银粉的G点。
生息资产收益率环比2019年底下滑了27个BP，在已发布中报的银行当中下滑最多，并不意外，意外的是计息负债成本率也下滑了22个BP，
净息差结果只下滑了3个BP
。
我估计市场会正面看待这份中报。
……
最后是福利，红字是Q3预告，打星号是疫情受益：
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