分析：美豆1月压榨数据数据超预期，后期美豆走势将如何？

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美国油籽加工商协会（NOPA）发布的月度压榨报告显示，2021年1月份NOPA会员企业的大豆压榨量为1.84654亿蒲式耳，同比增长4%，高于市场预期的1.83087亿蒲式耳，创下历史上1月份压榨量的最高水平，也是历史上所有月份的第二高点，仅次于2020年10月份。美国大豆油库存亦升至17.99亿磅的八个月高位，较12月底增加1亿磅，也高于市场此前预测的17.63亿磅。

附：历年美国油籽加工同协会月度压榨量对比图

同时，USDA在其发布的2月供需报告中维持美豆产量及压榨量预估不变，美豆产量为41.35亿蒲，压榨量为22.00亿蒲，但将出口预估进一步调高至22.5亿蒲，较1月预估增加0.2亿蒲，出口预估进一步调高从而令期末结转库存如期继续下调至1.20亿蒲，较1月预估调低0.2亿蒲。而在NOPA发布1月压榨报告过后，USDA表示，由于肉类出口旺盛和原油使用稳定，美国豆粕和豆油的国内需求正迅速增长，从而支撑美国国内大豆需求保持强劲，1月创纪录的大豆压榨量将令美豆期末库存进一步趋紧。

需求强劲令美豆库存供应趋紧，给美豆价格带来明显提振，近期芝商所旗下CBOT大豆期价持续强势运行，自进入2021年1月份下旬以来，美豆持续在1330美分以上运行，并一度站上1400美分关口，截止2月17日，芝商所旗下CBOT大豆3月合约（合约代码：ZS）报收1383.75美分，较2020年12月31日收盘价1311美分大涨72.75美分。

附：美豆价格走势图

而除了美国国内大豆需求强劲之外，南美大豆主产国天气形势不佳亦给美豆带来提振。由于巴西北部大豆产区持续出现降雨，耽搁了巴西大豆收割工作，AgRural的数据显示，截止2月11日，2020/21年度巴西大豆作物收割进度为9%，远低于去年同期的24%及平均水平20%，且天气预报称二月下半月巴西北部将有大量降雨，或可能进一步拖累巴西大豆收获进度。巴西收割推迟也使得巴西大豆出口工作滞后，巴西商贸部数据显示，2021年1月份巴西累计对全球装运了4.95万吨大豆，远低于2020年1月份的149万吨，并创下了近6年来的最低值，大量船只停泊在港口，等待大豆到达后装船，船运数据显示，截止2月17日，巴西2-3月份对中国排船总量已达到1168万吨，但部分船期可能无法如期装出。美豆出口窗口时间再度延长，亦给美豆价格带来提振。