2024年全球宏观搞笑/严肃回顾

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正文

年度坐牢预测： 美国衰退，中国复苏，鹰派BOJ， 欧洲要寄

评：你去翻2022年和2023年的展望，可能也是这四个预测……

年度白干交易： 中小盘轮动，做多美债，做多日元

评：喜欢从Mag7切IWM是吧？喜欢买TMF是吧？喜欢搞Carry Trade Unwind是吧?

年度躺平交易： Mag7，中债，多美元，黄金/比特币

评：我们有自己的纳斯达克（TL）和标普500（红利）

Q1 视觉疲劳主题： 干日股，ABC

评：来的都是巴菲特，来的都是达里奥。

Q2 视觉疲劳主题： 移民，AI需要铜

评：是边境问题！不是移民问题！

Q3 视觉疲劳主题： Carry Trade Unwind，China Pivot

评：你甚至不肯叫我一声潘神。

Q4视觉疲劳主题： Trump Trade

评：怎么和2016年TMD一模一样？不是预期内吗？

美银美林 BofA

年初时大家怎么看日股的快速上行？

……别老跟日本比，咦， 怎么你们也跟我们比啊？

年初时投资者还在讨论Mag 7的“拥挤”和“泡沫”， 到了年底时他们还在讨论相同的问题 ……

高盛 Goldman Sachs

去年的美国经济十问十答预测对了几个？

• GDP是否会比FOMC预测得更强？是的。✔
  

• 消费支出是否超出一致预期？是的。✔
  

• 实际商品和服务消费之间的差距是否会缩小至疫情前的趋势？不。✔

• 银行放贷会加速吗？是的。❌
  

• 失业率会保持在4%以下吗？是的。❌

• 工资增速会回落到4%以内吗？是的。✔
  

• PCE会回落到FOMC的预估水平（2.4%）以下吗？会的。❌
  

• 联储会降息4次吗？是的。❌
  

• 联储是否会在三季度停止QT？不会。✔
  

• 大选前的财政会更趋刺激性吗？不。✔
  

摩根士丹利 Morgan Stanley

今年China Pivot主题的主角： “邢”势比人强 。

摩根大通 J.P.Morgan

Kolanovic因为糟糕的预测 黯然离职 ……

但他接近离职前的报告警示了Carry Trade Unwind的风险，可惜宏观择时就是这么的艰深， 市场不会包容你的“过早”和“过晚”，只会记得你的“适时” 。

花旗 Citi

固收和自家宏观互怼的场景也算是见识过了……还TM直接写报告里。

结果： 他们都预测错了 。

德意志银行 Deustche Bank

只要我的宏大叙事足够长，你就没法喷我。

有一说一这篇报告还是非常有趣的，因为千禧年是互联网泡沫年，当年美国的财政状况也是回不去了。

图：千禧年时，预期 美国的债务会在2013年清零 。

图：真没想到 这25年的股票回报相比于历史并不算出彩（起点高） 。

野村 Nomura