李嘉玮 山东来佰特数据科技有限公司
2月4日，国务院关税税则委员会宣布自2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对煤炭、液化天然气（LNG）加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。
这不是我国第一次对原产于美国的LNG加征关税作为反制措施。在特朗普的第一个总统任期内，2019年6月，我国对原产于美国的部分进口商品提高关税税率，就曾对美国LNG加征25%关税。
对美
LNG加征15%关税对
国内天然气市场整体影响甚微
我国LNG进口来源多元且集中度较高，进口主要来自澳大利亚和卡塔尔，合计占比50%-60%，来自马来西亚资源占比9%-11%，近年来自俄罗斯的资源占比由4%提升至接近11%，四大主要LNG进口来源国合计进口量占比约70%-80%。
图
1：2019
—
2024年中国LNG进口来源占比构成
数据来源：海关总署、来佰特
加征关税将减少进口美国LNG，但对我国LNG供应格局影响甚微。2016年2月至2018年5月，近14%的美国LNG船货资源是由中国买家采购的。中美贸易摩擦开始后，2018年6月，中国仅购买了一船美国LNG资源，从7月份开始采购量降至0船。受加征关税的影响，2019年，中国仅从美国购买了4船LNG，合计进口量26.8万吨。随着2020年2月加征关税被逐步豁免，中国进口美国LNG回升，但整体比例维持低位。我国LNG进口资源来源较多，在美LNG占比较低的情况下，加征关税对国内天然气供应格局影响微乎其微。
图
2：2016
—
2024年
中国进口
美国
LNG量及在总进口中的占比
数据来源：海关总署、来佰特
近年来，现货进口成本对国内LNG市场价格影响较为明显。2024年，国内管道气资源充裕，特别是非常规天然气产量大幅增长以及中俄管道气进口量的高速增加，使得LNG市场价格推涨较难。尽管对美国LNG加征进口关税，将使得部分美国资源转向流入欧洲，从而导致亚洲市场供应竞争加剧，JKM价格或有所上涨，但从国内基本面上来看，天然气供需将持续宽松，对美LNG加征关税，预计对2025年国内LNG市场价格影响较小。
签订美国LNG长协的进口企业
将面临成本升高风险
1、
在执行的美国
LNG长协合同
截至2024年底，我国在执行的LNG长协合同量为7791万吨，其中美国长协资源390万吨，占总合同量约5%。另外有280万吨美国LNG长协合同尚未执行或延期。对美国LNG加征关税后，对应的美国LNG进口成本将有所抬高，以2024年进口美国LNG平均价格为基准计算，美国资源进口成本或上涨600-700元/吨左右。
具体来看，不同进口商综合进口成本受影响不一。除美国长协合同外，中石油还与其他来源国签署了LNG长协合同，美国资源合同占比仅有8.5%，从整体资源池成本角度，可以摊薄因加征关税带来的成本上涨。中化及新奥集团美国LNG长协资源占比相对较高，其中新奥在执行的长协中，美国资源占比超40%，即使有其他资源池成本摊销，对企业进口成本或仍有一定影响。中化集团当前签订的唯一LNG长协为美国资源，综合成本提升或不可避免。
值得注意的是，中化集团为保证资源快速销售，2022年3月分别与广州燃气、佛燃能源签署了
长期购销协议（
SPA），合计供应量70万吨/年。中化剩余美国长协资源量降至110万吨/年。
表
1：
国内企业
在执行的美国
LNG长协表
数据来源：来佰特
2、
待执行的美国长协合同
2021-2023年国内企业新签订了大量美国LNG长协合同，新签合同量达2626万吨，累计已签长协合同量为2746万吨，占当前国内LNG长协合同签订总量的24.8%。根据合同要求，约2076万吨美国LNG长协合同量将在2025年后执行。
