上市前夕，美团金融“大跃进”

8 月 30 日，据港媒报道，瑞银给予了美团最高达 950 亿美元的估值，比前些日子上市小米的 530 亿估值还多了 420 亿。一时间，关于美团估值热议不休。

去年 10 月，腾讯领投的 40 亿美元最新融资之后，美团估值达到 300 亿美元，如今，这轮融资被认为是 Pre-IPO 轮。

在去年 10 月到上市这段时间中，美团不再无序扩充场景，而是瞄准了“赚快钱”金融。美团的“现金贷产品”，打着“美团生活费”场景分期的名义，开始了对其 3.1 亿用户的短信轰炸。

一年时间，美团估值一跃至近千亿，美团成为 185 倍 PE 的港股“新贵”。

今年 8 月 23 日，美团点评正式通过港交所聆讯，预计将于 9 月 20 日正式登陆港交所。 尽管在过去的三年里，美团收入从 40 亿翻了 7 倍暴涨到 339.28 亿也仍未能改变其亏损的局面。 据其此前披露的招股说明书显示， 2017 年美团亏损人民币 189.88 亿元，经调整亏损净额为人民币 28.53 亿元。

从团购网站起家的美团早已不再是当初的美团， 8 年时间，美团与王兴的野心一同发酵壮大，触手伸向餐饮、酒旅、出行之后又毫不意外的展开金融版图的布局，在 6 月 25 日披露的招股说明书中美团俨然是一个覆盖本地生活的方方面面的综合生活服务 O2O 平台的形象。美团说，“我们的科技平台连接消费者和商家，覆盖信息流和资金流”。纵然是从 2015 年到 2017 年，美团的变现能力已与日俱增，收入与交易总额的百分比从 3% 跃升至 9.5% 。可是亏损的事实始终是围绕在美团上方无法驱散的阴云。

今年来美团大举进军餐饮、出行、酒旅等场景中，进一步扩张似乎显得比盈利要更重要，王兴说，“万物其实是没有简单边界的，所以我不认为要给自己设限。”

从商户 贷到现金贷，从分期到现金贷

如今，在美团 app 中有理财、信用卡、借钱、保险等板块。在美团 APP 的借钱频道中，用户可以申请到最高为 5 万的小额信贷。在美团小贷的网页视频介绍中，美团小贷被定义为“美团点评商家量身定做”的贷款产品， 目前有极速贷和经营贷两种产品形式，最高可享受 50 万额度贷款。

从链接商户，读取流量到极速贷款，商户贷的架构之于美团的模式清晰可见——初期的美团拿下线下支付牌照，并布局线下收款终端（二维码与聚合支付），对商户的所有现金流清晰掌握。 而稳定的商户流量能够直接令美团对商户现金流折现，还款能力几乎一目了然。这也是美团金融在最初阶段预想的美团金融模式。

不过，商户贷的现实却很骨感。

在其披露的招股说明书中，过去一年美团包含金融贷款在内的其他服务营收仅 12 亿，对比营收 339 亿仅占比 3.5% 。 2017 年，其应收贷款规模为 1.38 亿元，主要源自于中小型商家融资服务。

于是，美团“现金贷”产品，

2017 年中，美团生活费上线，从与招联金融合作遭到消费金融公司“禁止与无资质公司”合作，转而成立重庆三快小额贷款有限公司，拿下小贷牌照，美团生活费经历了从三方合作到全流程内化的过程。 2018 年，美团生活费开始逐步致力强占市场。有分析指出，从商户贷发展而来的美团生活费 下一步或是瞄向有着 3.1 亿用户基础的场景分期。

有意思的是， 有网友在使用借钱频道时发现，美团的借款产品可以循环借款。

招股说明书数据显示， 2017 年，在美团平台上完成的交易笔数超 58 亿，交易金额约为人民币 3570 亿元。这一年，美团的年度交易用户数达到了 3.1 亿，年度活跃商家数为 440 万，覆盖全国 2800 个市县。招股书指出，美团的业务聚焦在“大众、刚需、高频”的服务种类， 构建于这一场景的金融增值业务自然能够给予到市场丰富的想象空间。

从合规质疑到全牌照

关于金融，王兴一定早有打算。 2015 年，一则招聘启示暴露了美团已正式进军互联网金融。招聘信息霸气侧漏， 更直接透露出美团金融的千亿目标。 可不久后，美团金融就遭遇了第一次“监管”，因无牌照开展支付业务被举报，央行紧急约谈。也因此被业界戏称为“先上车后补票”，美团的合规运营也一度因此而受到质疑。

随后在 2016 年 9 月，美团金融斥资 13 亿全资收购第三方支付企业钱袋宝，拿下美团金融的第一张牌照，第三方支付。 11 月，重庆三快拿下小贷牌照。 12 月，吉林亿联银行获批，在其股东名单上，吉林三快科技有限公司以 28.5% 的占比位列第 2 。吉林三快科技有限公司为北京三快科技有限公司的全资子公司，法人代表为王兴，美团的金融布局开始加速。

然而时隔不过一年，美团因“代收代付”再被支付清算协会责令整改，钱袋宝也多次出现在央行公开处罚记录中。王兴在金融领域的扩张走的并没有他在其他领域时那么顺畅。