【传媒】一周观点：底部增持频频，面向18年布局超跌龙头

※ 市场及板块走势回顾

上周传媒板块指数下跌0.66%，上证综指下跌0.86%，深证成指下跌1.10%，创业板指下跌2.79%。板块涨幅前三：快乐购（33.33%）、顺网科技（9.58%）、省广股份（7.71%）；板块涨幅后三：出版传媒（-17.42%）、龙韵股份（-16.94%）、金亚科技（-16.87%）。

※ 行业观点及重点推荐

上周我们首次覆盖推荐拟以115.5亿元收购芒果系娱乐资产的【快乐购】（33.33%）涨幅领先，受腾讯代理《PUBG》及网易《荒野行动》端游上线等“吃鸡”概念催化网吧龙头【顺网】（9.58%）走势强劲，游戏板块超预期代表【恺英】（6.33%）、互金龙头【东方财富】（5.13%）、电视剧【唐德（2.77%，《赢天下》合同落地）、慈文（1.64%）】涨幅居前。
近期传媒板块增持频频，【游族网络】上周公告控股股东、董事长林奇拟在未来12个月内增持不少于500万股（预计超过1.1亿元），11月起披露控股股东或高管增持【慈文传媒、华闻传媒、东方明珠、华录百纳、新华文轩、长城动漫、皖新传媒、欢瑞世纪、长城影视】，我们认为增持释放板块底部信号，彰显股东及高管信心，建议聚焦估值低位绩优标的，面向18年底部布局，18年20x及以下估值【游族、宝通、慈文、中文在线及体育个股】。

※ 关注领域及个股

1）游戏18年行业估值中枢回调至22x，【游族】《天使纪元》12月初上线值得关注，Q4有望成业绩拐点，【宝通】《诛仙》《倩女幽魂》韩国版上线可期及后续收购具体方案披露，【三七】（《大天使之剑H5》iOS畅销榜、安卓华为渠道均排名前十，《传霸》《武易》上线可期）、【完美】（业绩稳定防御性强）聚焦后续作品上线及表现情况，及关注Q4预告业绩持续强劲【恺英】等；吃鸡手游概念推荐【顺网科技（腾讯网易吃鸡端游上线催化）、巨人（腾讯《光荣使命》11月29日上线）、中文传媒、迅游】关注后续用户情况及变现进程；2）持续推荐龙头白马【分众】前三季度净利润24.5%增长接近预告上限，扣非34%增速亮眼；同时公司公告数禾科技引入战略投资，税后净利5.3亿增厚业绩；3）电视剧板块，前期个别事件悲观情绪已释放，行业监管后续影响等待验证，【唐德】4.65亿授出《赢天下》首轮卫视播映权，密切关注【慈文（定增进展）、华策、新文化（大宗成交1052万股）】等；4）电影，17年含服务费总票房过500亿，实际总票房472.74亿，同比增长15.64%，【光线】引进日本动画电影《烟花》12月1日上映，继续基于三年长线大逻辑重点推荐；5）【中文在线】考虑收购备考18年进入20x布局区间，阅读板块当下等待调整消化估值，中长线投资者可择机考虑布局【掌阅、新经典、思美（定增批文明年1月到期）】；6）关注平台类【快乐购】拟围绕芒果TV整合芒果系资产，A股具备极强稀缺性，结合估值关注布局机会及过会进展，互联网金融【东方财富】，超跌【骅威、浙数、华录】等。

※ 行业及公司要闻

【迅游科技】公司现金购买成都狮之吼科技有限公司100%股权交割过户工作已完成，狮之吼已变更成为迅游科技全资子公司；【腾讯】正式与PUBG公司达成战略合作，获得《绝地求生：大逃杀》在中国的独家代理运营权；腾讯旗下首款“吃鸡”手游《光荣使命：使命行动》于11月21日18点开启安卓限号测试，预约测试玩家超过3000万人。（DoNews；36氪）