黄金大涨，但是最危险的对手盘出现了……

1、黄金本轮上涨行情从2月见顶后，开始由ETF持仓上涨推动，SPDR的持仓从2月18日开始出现连续6个交易日加仓，其中2月21日当日，该ETF加仓量达到20.66吨，创下单日最大加仓幅度，到目前仍然维持在900+的高位。但这一段时间，黄金价格并没有上涨， 说明ETF的对手盘在减仓，这个对手盘，到底是谁？持有黄金仓位投资者如何应对？ 圈子有解读

2、近期更新了对2025年的美股的看法，认为波动率将会加大，收益率降低，但仍然是全球相对安全的市场，而且我之前也明确提出英伟达的买入键应该被抠掉。由于英伟达的指标意义太大，一定程度上在相当长的时候内都会压制纳指的表现。基于这些宏观判断下，我提出了 七个结构性调仓的建议 ，具体内容请入圈了解。

3、日本经济出现结构性转变，已成事实，即工资增长率、名义 GDP 以及潜在通胀的提高，意味着此次正常化周期将比以往的周期更长，并推高利率，日本央行的策略将是缓慢引导市场预期走向更高的最终利率，但 关税政策和美股的拖累，也是潜在的威胁，具体如何应对， 圈子对日本股市的机会有持有的跟踪。

4、今年圈子新推出的“股债平衡组合”，这个组合今初推出后， 七支标的有六支标的上涨，充分体现了美国经济衰退期“股债平衡组合”的抗跌能力 ，具体标的，可以到圈子里看一看。