盈资讯·周度盘点｜下周多项重要事件揭晓，短期市场波动或加大

海通财富 · 公众号 · · 2024-11-03 19:47

正文

大类资产表现回顾

本周市场大盘整体回落。全周上证、沪深 300 、创业板、科创 50 跌幅分别为 0.84% 、 1.68% 、 5.14% 、 5.19% 。板块方面，申万 31 个一级板块中涨幅前三的行业为房地产、钢铁、商贸零售。

债券市场，全周中证综合债指数上升 0.13% 。利率债方面，中证国债指数上升 0.33% 。信用债方面，中证金融债指数上升 0.16% 、中证企业债指数下跌 0.01% 。转债方面，中证可转债指数回落 0.05% 。

商品方面，全周 WIND 商品指数上涨 0.09% ，细分来看，涨幅前三的品种为农副产品、有色、油脂油料，分别上涨 8.44% 、 2.41% 、 1.73% 。跌幅前三的品种为能源、软商品、化工，分别下跌 0.87% 、 0.17% 、 0.09% 。

基金指数方面，主动权益类基金指数整体回落，平衡混合型基金指数跌幅为 0.65% ，普通股票型基金指数跌幅为 2.17% 。固定收益类基金指数中，中长期纯债型指数涨幅为 0.10% ，偏债混合型基金指数跌幅为 0.28% 。

本周热点

根据中国证券报，国家医保局 2024 年国家医保药品目录调整现场谈判已于近日顺利结束，“扩容”后的新版医保药品目录预计于 11 月底对外发布，明年 1 月 1 日起正式实施。国家医保局医药服务管理司相关负责人表示，从 10 月 27 日到 30 日中午，国家医保局组织 25 名来自全国各个省份医保部门的谈判专家与相关药品企业开展了现场谈判和竞价，共涉及 127 家企业、 162 种药品，其中医保目录外药品 117 种，医保目录内谈判续约药品 45 种。 6 年来，医保谈判新增药品协议期内销售近 5000 亿元，医保基金支出超 3400 亿元。同时，通过集采推动高质量仿制药替代，腾挪出支持创新药品的空间，初步匡算，近年来国家推行的药品耗材集中带量采购为新药耗、新技术的准入以及医疗服务价格调整创造了近 5000 亿元的医保基金空间。

投顾观点

后市展望 ：上期我们提到北交所暴涨可能会引发市场震荡，基本符合预期。回顾 10 月，市场高开低走，各大指数涨跌不一，整体上科技、小盘风格类个股表现优于大盘、蓝筹风格类个股；当月全 A 市场日均成交金额历史上首次达到 2 万亿元水平，投资者情绪高涨；市场顶住了 10 月 8 号高开低走大阴线以及 10 月 9 号大幅调整的压力， 10 月有 62.6% 的个股录得上涨，还有近四分之一的个股月度收盘价高于 10 月 8 日的最高价。展望 11 月，上证指数仍然需要消化 3200-3600 点筹码密集区的压力，在指数层面可能继续维持震荡走势，资金会按照避高就低、板块轮动的方式来运作，个股表现仍将会精彩。具体到下周，有多项重要事件即将揭晓答案，每个事件都会对国内乃至全球未来经济发展、资本市场走向产生重要影响。预期短期内市场波动可能有所加大，但波动下限依然可控，投资者不必过于担心，而这次波动反而可能成为指数二次冲顶的契机。板块上可利用市场震荡继续关注优质蓝筹板块，如银行、保险、家电、消费等板块，同时关注科技板块各个方向上的轮动。

配置建议： 权益配置方面，结合最新上市公司三季报数据来看，基本面更优的科技及中高端制造或是股市主线，具体可以关注产业周期回升的科技制造、兼具供需优势的中高端制造、以及并购重组带来的投资机遇。建议风格偏向成长配置，阶段性关注选股较优的科技制造主题基金。固收配置方面，随着增量政策推出以及存量政策效应逐步显现， PMI 等经济数据转好，短期债市做多情绪可能边际收敛，债市波动或将持续。中长期看债市机会仍在，从基金投资的角度来看，建议关注中高等级信用债的产品。商品配置方面，本周黄金价格冲高回落，下周美国大选及美联储议息会议将对黄金走势产生较大影响，短期金价或保持高位震荡格局，中长期金价或延续强势。

4
4

研究策略

政策暖风持续中

A 股 24Q3 盈利增速率先回升，部分中游科技制造行业景气度较高、非银业绩弹性较大。 A 股整体的盈利情况 Q3 边际企稳回升，全部 A 股 24Q3 归母净利润累计同比为 -0.5% （单季度同比为 4.7% ），相较 24Q2 均明显回升。从分项数据看， 24Q3 全 A 非金融两油企业业绩量价两端均承压，且上市公司产能和库存可能在进一步去化，但 24Q3 A 股整体加杠杆趋势延续经营性现金流改善。结构上看，部分中游科技制造行业景气度较高。此外，非银业绩弹性较大。结合 24Q3 公募基金季报数据，主动偏股基金仍延续景气投资框架， 24Q3 主动偏股型基金整体加仓了新能源、家电、汽车、通信等行业。

展望后市， A 股正处熊牛转换阶段，后续关注政策落地的基本面验证情况。 今年以来政策已先行发力，政策的落地见效有望推动宏微观基本面改善。从年初以来资本市场相关改革举措已开始陆续推出落地，明确了中长期资本市场的分阶段发展蓝图，同时 9/24 国新办、 9/26 中央政治局会议以来一揽子政策组合拳出台，或标志政策底已出现。从近期来看，政策表态依旧持续聚焦市场核心关切的问题，如 10/28 住建部座谈会、 10/30 总书记重要讲话等后续一揽子增量政策或已箭在弦上。随着政策发力推动基本面持续修复，股市行情也有望步入基本面驱动的阶段。

结构上，科技制造和中高端制造有望成股市主线。 结合最新上市公司三季报数据来看，基本面更优的科技及中高端制造或是股市主线，我们认为后续具体可以关注产业周期回升的科技制造、兼具供需优势的中高端制造、以及并购重组带来的投资机遇。科技制造方面，政策和技术双重利好叠加产业周期回升，科技有望演绎主线行情，关注自动驾驶、信创和人形机器人。中高端制造方面，外需韧性支持基本面，叠加我国制造产业优势，中高端制造景气度有望延续，关注汽车、家电等相关行业。此外，当前并购重组政策望持续激发市场活力，关注通过并购上市的科技股、受益于产能出清的制造龙头、国企改革背景下的央国企。

（海通策略研究团队吴信坤 S0850521070001 ，发布时间： 2024 年 11 月 2 日）

本周各类型基金指数表现

数据来源： Wind 、海通财富，时间区间： 2024/10/28-2024/11/01

ETF 份额观察

本周百亿规模 ETF 份额整体减少。其中份额变化率增加最多的是黄金 ETF ，份额变化率减少最多的是中证 500 ETF 。

数据来源： Wind 、海通财富，时间区间： 2024/10/28-2024/11/01

下周解禁情况

盈资讯·周度盘点｜下周多项重要事件揭晓，短期市场波动或加大

正文

请到「今天看啥」查看全文