国际变局下日本经济形势分析与展望
李清如
内容提要：在复杂多变的国际政治经济局势下，2023年日本经济有某些起色，也暴露出一定问题和隐患。其表现为大企业盈利和海外投资收益增长，入境旅游消费逐渐恢复，国家经济项目收支顺差扩大，股市与房地产市场回暖；但消费与投资动力不足，难以支撑经济稳定复苏。2023年第三、四季度实际GDP增长率连续陷入负增长，物价持续上涨趋势，居民收入增加速度低于物价上涨速度，实际工资水平连续下降。中国继续保持日本第一大贸易伙伴
的地位，是日本重要的投资对象和区域经济合作伙伴。中日经贸关系受到日本强化经济安全及对华出口管制的负面影响。中日有必要在双边及区域层面进一步拓展合作空间，创造可持续发展的良好环境，共同维护区域供应链稳定。
关 键 词：日本经济 物价上涨 经济政策 对外贸易 中日经贸关系
作者简介：李清如，中国社会科学院日本研究所副研究员（北京 邮编：100007）
中图分类号：F131.3 文献标识码：A
DOI：10.19498/j.cnki.dbyxk.2024.02.005
文章编号：2095-3453（2024）02-0066-18
地缘政治局势紧张动荡，全球经济下行压力增大，对日本经济造成一定冲击，但日本宏观经济仍显现出一定复苏迹象。2023年第一、二季度，日本实际国内生产总值（GDP）环比增长率分别达到1.1%和1.0%，换算为年率分别为4.4%和4.0%，与疫情前的2019年同期相比，已经恢复并超过疫情前水平。
[1]
但是，第三、四季度又重新跌入负增长，说明复苏趋势并不稳定。虽然外需拉动经济短暂回升，民间消费和投资仍然低迷，物价上涨对居民消费造成压力，不确定性预期使企业投资更加谨慎，出口增长趋弱，各季度经济增长率难以维系连续正增长。受日元贬值的影响，2023年日本名义GDP换算为美元的水平低于德国，在世界经济排名中跌至第四位。
[2]
在中日经贸关系方面，中国在日本对外贸易中仍然保持第一大贸易伙伴的地位，但受日本强化经济安全及对华出口管制等因素影响，所占份额有所下降。
一、日本经济形势分析
（一）宏观经济整体形势与经济政策重点领域
日本内阁府公布的GDP初步统计数据显示，2023年，日本实际GDP增长率为1.9%，名义GDP增长率则达到5.7%，属于近年来较高水平，说明日本经济呈现逐渐复苏的迹象。
[3]
但名义GDP规模比2019年下降17.3%，而同期美国增长26.0%，中国增长23.4%，德国增长13.9%，说明日本经济复苏的速度相对缓慢。
[4]
2023年，日本名义GDP折合美元为4.21万亿美元，低于德国的4.46万亿美元，世界排名降至第四位。
从各季度来看，2023年日本四个季度，实际GDP季节调整值分别为557.2万亿日元、562.6万亿日元、557.9万亿日元、557.3万亿日元，均已超过疫情前2019年同期的水平（参见图1）。2020年以来，日本
各季度实际
GDP
环比增长率一直在
0%
上下波动，很难维持连续的正增长。
2023
年四个季度实际
GDP
环比增长率分别为
1.1%
、
1.0%
、
-0.8%
、
-0.1%
，
换算为年率分别为4.4%、4.0%、-3.3%、-0.4%。
图1 2019年第一季度至2023年第四季度日本实际GDP及增长率
注：实际GPD为季节调整值，增长率为环比增长率。
资料来源：「四半期別GDP速報（2023年10—12月）」、内閣府、2024年2月15日、https://www.esri.cao.go.jp/jp/sna/data/data_list/sokuhou/files/2023/qe234/gdemenuja.html [2024-02-15]。
可以看出，虽然上半年日本经
济整体表现较好，但下半年又跌入负增长，缺乏稳定的复苏趋势。因此，
日本经济虽然在调整和恢复中，但复苏前景具有高度的不确定性。名义GDP世界排名的下降固然与日元贬值有很大关系，但也凸显日本经济的脆弱性与波动性。
为拉动经济增长，应对日元贬值、物价上涨、需求不振等多重因素对经济和社会的冲击，2023年11月2日，岸田内阁出台名为《以彻底摆脱通货紧缩为目标》的新一轮经济刺激计划，预计总规模资金达到37.4万亿日元。其中，财政支出为21.8万亿日元，从中可以看出日本政府经济政策的重点领域。
如表1所示，此轮经济刺激计划，提出五大支柱，其核心是第一大支柱“应对物价上涨，保障居民生活”中的减税和补贴措施。即对个人所得税的纳税人、配偶及抚养亲属，每人定额减税4万日元；对低收入家庭，一般是指没有达到个人所得税纳税标准的家庭，每户提供总额为10万日元的补助。在“推动企业持续加薪，实现居民收入增加和地方经济增长”方面，主要措施有：扶持中坚企业和中小企业发展，改善其生产经营环境、应对人力不足问题、提高生产效率，促使加薪范围惠及中坚企业和中小企业；推进劳动力市场改革，引导劳动力流入、数字经济等高增长领域；促进地方经济复苏及经济交流，促进入境旅客消费进一步扩大等。在“促进国内投资，提升经济增长能力”方面，主要措施有：促进创新和科技振兴；将宇宙开发、海洋开发作为未来成长产业重点推进；推进有助于数字化转型、绿色转型以及人工智能开发和利用相关的基础设施建设；基于经济安全保障，强化重要关键物资国内生产基地的建设；加强对在科技创新中起到牵引作用的创业企业支持力度等。在“跨越人口减少鸿沟，推进社会变革”方面，主要措施包括：运用数字技术和数字经济激发地方活力，加强地方数字基础设施建设；推进数字行政和财政改革，促进地方行政和公共服务；促进跨领域数据的流通；推进少子化对策，构建包容性社会等。在“推进国土强韧化和防灾减灾建设，确保居民安全与安心”方面，主要措施包括：有强化灾害应对机制；应对外交和安全环境的变化，强化经济安全保障和食品安全保障，推进供应链强韧化等。
表1岸田内阁经济刺激计划的主要内容和资金分配
（单位：万亿日元）
|
计划主要内容
|
财政支出
|
总资金规模
|
|
应对物价上涨，保障居民生活
|
6.3
|
12.8
|
|
推动企业持续加薪，实现居民收入增加和地方经济增长
|
3.0
|
9.1
|
|
促进国内投资，提升经济增长能力
|
4.7
|
7.5
|
|
跨越人口减少鸿沟，推进社会变革
|
1.6
|
1.7
|
|
推进国土强韧化和防灾减灾建设，确保居民安全与安心
|
6.1
|
6.3
|
|
合计
|
21.8
|
37.4
|
注：由于保留小数点后一位，各项目加总与合计数存在细微差异。
资料来源：「デフレ完全脱却のための総合経済対策——日本経済の新たなステージに向けて——」、内閣府、令和5年11月2日、https://www5.cao.go.jp/keizai1/keizaitaisaku/2023/20231102_taisaku.pdf [2024-02-15]。
总体来看，日本政府提出的政策措施，既有针对当前物价高涨、经济低迷的减税和补助，也有面向中长期发展的举措，如推动经济社会数字化转型、扶持中坚企业和中小企业发展、激发地方经济社会活力、促进创新和科技振兴等，对于减轻居民负担、促进经济长期发展有一定积极作用。但是，日本社会对这些政策存在一些质疑：一是这次经济刺激计划中，最实际的措施是个人所得税的定额减税和对低收入家庭的补助，但根据日本智库测算，会造成税收收入的减少和财政支出的扩大，对经济的提振作用有限。
[5]
在经济低迷和对未来充满不确定性的情况下，居民“节约意向”日益加重，减税和补助未必能刺激消费。二是对于一些收入相对较低的群体，由于其应纳税额较少，享受不到充分的减税优惠，但又没有达到低收入家庭标准，享受不到每户10万元的补助，这一部分“夹缝”群体的福利将会受损，引发社会不满。三是经济刺激计划所需的财政支出将会加剧财政负担，造成财政状况恶化。为筹集本次经济刺激计划所需资金，日本政府通过补充预算方案，追加财政支出13.2万亿日元。其中，财政收入不
足的部分，需要新发行
8.9
万亿日元的国债进行弥补。补充预算之后，日本
2023
年度财政支出额达到
127.6
万亿日元，国债发行额达到
44.5
万亿日元。
[6]
（二）呈现的亮点与特色
2023
年日本经济的亮点和特色有三点。一是大企业盈利稳定增长，失业率保持低位。日本财务省法人企业统计调查显示，
2023
年前三个季度，日本企业经常利润同比增长率分别为
4.3%
、
11.6%
、
20.1%
。
[7]
根据日本经济新闻社测算，
2023
财年（
2023
年
4
月至
2024
年
3
月），日本上市企业的净利润预计将同比增加
13%
。其中，汽车及零部件行业的业绩增长强劲，丰田
2023
财年净利润预计首次达到
4
万亿日元。与此同时，就业市场有所改善，失业率保持低位。
2023
年，日本就业人数较上年增加
24
万人，主要源自女性就业者的增加。从行业来看，就业人数增加最多的是住宿餐饮业，反映在经济社会活动正常化下服务业的恢复。
2023
年，日本完全失业率平均为
2.6%
，保持近年来的较低水平。
[8]
厚生劳动省统计调查显示，
2023
年春季劳资谈判中的涨薪幅度达到
3.60%
，创下
30
年来的最高水平。
[9]
二是海外投资收益增加和入境游客消费恢复，带动国家经常项目收支顺差显著扩大。根据日本财务省国际收支统计数据，2023年，日本经常项目收支顺差额达到20.6万亿日元，较上年增长92.5%。
[10]
其中，反映海外投资收益的第一次所得收支顺差额达到34.6万亿日元，创下历史新高，在很大程度上弥补贸易逆差对经常项目收支的影响；旅游收支顺差额达到3.4万亿日元，也创历史新高。日本国土交通省统计调查显示，2023年第一、二季度，访日游客消费额分别为1.10万亿日元和1.23万亿日元，分别恢复至2019年同期的87.7%和97.2%；第三、四季度，访日游客消费额分别为1.38万亿日元和1.67万亿日元，与2019年同期相比分别增长16.8%和37.6%，入境游客消费下半年明显增加。2023年，访日游客消费额为5.3万亿日元，在实际GDP中所占比重接近1%；人均旅游支出为21.2万日元，与2019年相比增长33.8%。
[11]
三是股市与房地产回暖。
2023
年，日经平均股指增长幅度为
7369
点，创
1989
年（增长
8756
点）以来的最大增幅。截至
2024
年
2
月
13
日，日经指数收盘于
37963
点，逼近
1989
年底的历史最高值（
38915
点）。
2023
年，东京
23
区新建住宅平均价格同比上涨
39.4%
，达到
1.15
亿日元，是有数据可追溯的
1974
年以来首次突破
1
亿日元。
[12]
根据日本国土交通省地价公示数据，
2023
年，三大都市圈（东京圈、大阪圈、名古屋圈）的商业用地、工业用地和住宅用地价格均有不同幅度的上升，且涨幅较上年有所扩大，地方一些城市的地价也开始止跌回升。
[13]
这在一定程度上反映出日元贬值使得日本国内资产价格相对下降，海外资金大量流入日本市场产生的效果。
（三）暴露的问题与隐忧
2023年日本经济暴露的问题与隐忧有三点。一是内需疲弱，私人消费和企业设备投资持续低迷。私人消费和企业设备投资是日本内需的两大支撑，在实际GDP中占比分别在55%和15%左右。根据日本内阁府公布的GDP
统计数据显示，
2023
年各季度，日本私人消费环比增长率为
0.8%
、
-0.7%
、
-0.3%
、
-0.2%
，换算年率分别为
3.2%
、
-2.7%
、
-1.4%
、
-0.9%
；企业设备投资环比增长率为
1.6%
、
-1.4%
、
-0.6%
、
-0.1%
，换算年率
分别为
6.4%
、
-5.5%
、
-2.4%
、
-0.3
。
[14]
可以看出，第一季度中，私人消费和企业设备投资都有一定的恢复，反映出疫情后经济社会正常化的趋势下，服务业消费和企业在数字化方面的设备投资出现恢复性增长。但是，第二季度以后，私人消费和企业设备投资又陷入低迷状态，后三个季度均为负增长。这说明市场期待的疫情后消费和投资的大规模反弹并未出现。这一方面是由于物价上涨的原因，另一方面也是由于在复杂的国际局势和日本国内宏观经济环境并不明朗的情况下，居民消费和企业投资都持更加谨慎的态度，经济预期的不确定性对内需起到一定的抑制作用。
二是出口对日本经济增长有拉动作用，但外需贡献度有所减弱。
2023
年各季度，外需对日本实际
GDP
增长率的贡献
度分别为-0.4%、1.7%、0.0%、0.2%，换算年率为-1.4%、6.8%、-0.1%、0.7%。
[15]
可以看出，2023年第二季度日本经济增长主要源自出口增加所带来的外需拉动。一方面是由于访日游客消费带来服务出口的增加，另一方面是由于半导体供给限制得到缓解，日本汽车及零部件行业的出口扩大所致。2023年上半年，日本运输设备出口较上年同期增长24.2%，在日本对外贸易出口总额中所占的比重达到21.9%。
[16]
但是，进入第三季度之后，外需对经济的贡献度开始减弱。虽然访日外国游客消费额仍在上升，但整体出口增长的速度赶不上进口，加之地缘政治局势紧张造成外部经济环境恶化，使得外需拉动经济增长的动力不足。
图2 日本消费者物价指数增长率（2020年1月—2023年12月）
资料来源：「2020年基準 消費者物価指数 全国 2023年（令和5年）平均」、総務省統計局、2024年1月19日、https://www.stat.go.jp/data/cpi/sokuhou/nen/index-z.html [2024-02-15]。
三是物价持续上涨对企业生产经营和居民生活造成的压力。自2022年3月起，美欧央行纷纷进入加息轨道，而日本央行则一直坚守超宽松货币政策，造成日元大幅贬值，这一趋势一直持续到2023年。日元汇率从2022年3月初的1美元兑115日元左右，到2023年下半年基本在1美元兑140日元至150日元区间波动，并曾跌破150日元大关。日元贬值造成进口价格上升，并推高国内物价，食品和能源等生活必需品价格持续上涨。如图2所示，进入2022年之后，日本消费者物价指数（CPI）呈现出上扬趋势，2023年则继续攀升。CPI综合指数的同比增长率在2022年8月达到3.0%，到2023年1月达到4.3%，此后增长速度虽有所减缓，但2023年平均增长率仍达到3.2%。剔除生鲜食品及能源的CPI综合指数同比增长率在2022年12月达到3.0%，此后一路上涨，2023年4—10月期间一直保持在4.0%以上，2023年平均增长率也高达4.0%。这说明食品和能源受物价上涨影响最为严重，而随着时间的推移和价格转移，物价上涨波及范围更加广泛。同时，居民工资收入跟不上物价上涨的现象还在持续。虽然日本政府采取一系列措施促进名义工资上升，但增速明显落后于物价上涨。截至2023年12月，日本实际平均工资已经连续21个月陷入负增长。2023年全年，日本实际平均工资增长率为-2.5%。
[17]
这说明在物价上涨的情况下，居民实际工资收入一直在缩水。物价上涨超过工资增加的现象，给居民生活造成严重负担，影响居民消费心理，挤压私人消费空间，而企业由于原材料和零部件进货成本的增加，面临收益恶化的困境，中小企业和处于产业链下游的企业承压更重，进而影响企业投资，造成内需不足。
二、日本对外经济关系的现状与走向
（一）日本对外经济关系的整体走势
2019年以来，除受疫情影响较为严重的2020年以外，日本对外贸易出口总额呈上升趋势。如图3所示，2023年，日本出口总额达到100.9万亿日元，较上年增长2.8%，自开始统计以来首次超过100万亿日元；进口总额为110.2 亿日元，较上年减少7.0%，主要是由于2022年国际能源资源价格大幅上涨和日元贬值使得进口总额大幅增加，2023年虽然这一趋势还在持续，但影响的幅度有所减缓；2023年进出口总额为211.1亿日元，仅次于2022年的216.7亿日元。在贸易差额方面，近五年来，除2020年由于出口和进口总额均大幅下降，且进口总额下降幅度超过出口，使得日本对外贸易出现小幅顺差之外，其余年份均为逆差。其中，2022年，受国际资源能源价格上涨和日元贬值因素影响，日本对外贸易逆差达到20.3万亿日元，是自有数据以来的最大逆差值。
图3 日本对外贸易基本情况（2019—2023年）
资料来源：「報道発表
輸出確報；輸入速報」、財務省、令和
5
年、
https://www.customs.go.jp/toukei/shinbun/trade-st/2023/202328d.xml [2024-02-15]。
2023年，如表2所示，亚洲地区在日本对外贸易出口总额和进口总额中所占的比重分别为52.0%和47.2%，是日本贸易活动最为集中的地区。其中，日本对中国的出口和进口在日本对外贸易出口和进口总额中，所占的比重分别为17.6%和22.2%。中国是日本第一大贸易伙伴国、进口来源国和第二大出口对象国。2023年，日本对东盟的出口和进口分别较上年下降5.3%和4.5%，东盟在日本出口和进口总额中分别占比14.6%和15.4%，其中出口增长较明显的药品、纺织机械、集成电路、汽车等，分别较上年增长28.3%、55.6%、19.1%、16.1%，进口增长较明显的是药品、非金属矿物制品、汽车、航空器等，分别较上年增长21.0%、15.8%、28.0%、100.2%。
[18]
美国时隔四年超过中国成为日本第一大出口对象。如表2所示，2023年，日本对美国的出口较上年增长11.0%，进口较上年下降1.9%，美国在日本出口和进口总额中分别占比20.1%和10.5%。其中，出口增长较明显的是工矿机械、装卸机械、音像设备零部件、汽车等，分别较上年增长28.4%、27.5%、34.4%、35.5%；进口增长较明显的是原油及粗油、原动机、重型电器、运输设备等，分别较上年上涨57.2%、34.2%、36.2%、37.5%。受出口大幅增加影响，日本对美国的贸易顺差达到8.7万亿日元。2023年，日本对欧盟的出口较上年增长10.9%，进口较上年下降1.3%，欧盟在日本出口和进口总额中分别占比10.3%和10.3%。其中，出口增长较明显的是有色金属、通信设备、汽车等，分别较上年上涨21.0%、29.2%、68.4%；进口增长较明显的是原动机、音像设备及其零部件、汽车等，分别较上年上涨28.0%、47.9%、20.4%。受地缘政治紧张局势影响，日本对俄罗斯的出口和进口分别较上年大幅下降34.5%和47.2%。中东作为日本重要的能源进口来源地，在日本进口总额中占比12.0%，2023年日本对中东的进口较上年下降15.1%，说明能源价格上涨的影响有所减缓。
表2 2023年日本与主要贸易对象的贸易情况
（单位：万亿日元，%）
|
主要贸易对象
|
出 口
|
进 口
|
贸易金额
|
|
金额
|
增长率
|
份额
|
金额
|
增长率
|
份额
|
金额
|
|
总 额
|
100.9
|
2.8
|
100.0
|
110.2
|
-7.0
|
100.0
|
-9.3
|
|
亚 洲
|
52.5
|
-5.2
|
52.0
|
52.0
|
-2.6
|
47.2
|
0.5
|
|
中 国
|
17.8
|
-6.5
|
17.6
|
24.4
|
-1.7
|
22.2
|
-6.7
|
|
中国香港
|
4.6
|
5.1
|
4.5
|
0.2
|
58.5
|
0.2
|
4.4
|
|
中国台湾
|
6.0
|
-12.3
|
6.0
|
5.0
|
-2.4
|
4.5
|
1.0
|
|
韩 国
|
6.6
|
-7.3
|
6.5
|
4.4
|
-1.3
|
4.0
|
2.2
|
|
新加坡
|
2.6
|
-10.3
|
2.6
|
1.2
|
-6.4
|
1.1
|
1.4
|
|
泰 国
|
4.1
|
-3.5
|
4.1
|
3.6
|
3.1
|
3.3
|
0.5
|
|
马来西亚
|
2.0
|
-9.6
|
1.9
|
2.8
|
-17.7
|
2.6
|
-0.9
|
|
印度尼西亚
|
2.0
|
2.5
|
2.0
|
3.4
|
-9.6
|
3.1
|
-1.4
|
|
菲律宾
|
1.4
|
-10.9
|
1.4
|
1.5
|
2.8
|
1.3
|
0.0
|
|
越 南
|
2.4
|
-1.4
|
2.4
|
3.6
|
4.1
|
3.3
|
-1.2
|
|
印 度
|
2.2
|
21.8
|
2.2
|
0.8
|
-7.4
|
0.7
|
1.4
|
|
大洋洲
|
3.0
|
7.2
|
3.0
|
10.0
|
-21.2
|
9.1
|
-7.0
|
|
澳大利亚
|
2.4
|
8.4
|
2.3
|
9.1
|
-21.4
|
8.3
|
-6.8
|
|
北美洲
|
21.8
|
12.5
|
21.6
|
13.6
|
-2.6
|
12.3
|
8.2
|
|
美 国
|
20.3
|
11.0
|
20.1
|
11.5
|
-1.9
|
10.5
|
8.7
|
|
加拿大
|
1.5
|
35.7
|
1.5
|
2.0
|
-6.4
|
1.8
|
-0.5
|
|
中南美洲
|
4.4
|
16.5
|
4.3
|
4.7
|
-2.3
|
4.3
|
-0.4
|
|
巴 西
|
0.6
|
4.9
|
0.6
|
1.6
|
6.6
|
1.4
|
-1.0
|
|
墨西哥
|
1.8
|
27.6
|
1.8
|
0.8
|
-5.3
|
0.7
|
1.0
|
|
西 欧
|
12.2
|
13.9
|
12.1
|
13.0
|
-0.1
|
11.8
|
-0.8
|
|
德 国
|
2.7
|
5.7
|
2.7
|
3.2
|
5.6
|
2.9
|
-0.4
|
|
英 国
|
1.7
|
16.5
|
1.7
|
1.0
|
10.3
|
0.9
|
0.7
|
|
法 国
|
1.0
|
16.9
|
1.0
|
1.5
|
11.2
|
1.4
|
-0.5
|
|
荷 兰
|
1.9
|
16.0
|
1.9
|
0.5
|
4.2
|
0.4
|
1.4
|
|
中东欧和俄罗斯
|
2.0
|
-0.4
|
2.0
|
2.0
|
-31.3
|
1.9
|
0.0
|
|
俄罗斯
|
0.4
|
-34.5
|
0.4
|
1.0
|
-47.2
|
0.9
|
-0.6
|
|
中 东
|
