围城里的人一门心思冲出城围，想找一个机会把自己手上的烫手山芋，换成有流动性的资产，能够把自己解脱出来。
一、经济重构，泡沫收缩正当时
如果光从统计局数据看宏观，只能看到中国经济的一面，你看到的就是一张老年人的心电图，起伏越来越低，直到最后变成一条平行线。
用传统经济指标去衡量中国经济，三大指标（工业产值、固定资产投资、制造业投资）呈现“周期钝化”，和12年的高点增长率相比已经掉了一大半。
但中国经济的另一面，它的新经济、新技术、新业态的创生、新业务的迭代，勃勃生机、欣欣向荣。
高盛做了一个研究，把中国的新经济分成四块：新兴工业、互联网、消费升级、健康产业。互联网的增速在30%以上，新兴工业、健康产业、消费升级板块都以20%以上的速度增长。
传统经济领域由于国进民退，被挤出来的资本，有些事情是冥冥之中的，被挤到到数据海洋这个肥沃的土壤当中，这就是创新的浪潮。
中国的决策层至少在最近的一年，对已经存在的问题有了一个很充分的研讨，形成了高度一致的共识，把抑制资产泡沫，处置金融风险，推动经济转型放在所有工作最重要的位置。
悄然改变了中国经济的韧性，改变了中国经济的结构。
未来一段时间，我们可能会明确地看到中国已经进入了一个泡沫收缩的时间，一个由虚回实的过程，一个重构资产负债表，重振实体经济的资本回报率的阶段。
二、钝刀割肉，多余的货币会慢慢蒸发
从市场来讲，面对这样一个金融监管长牙齿的过程，应该是明确的感觉到有压力了，其实所有人都捏了一把汗。
只要货币信用一收缩，经济增长的速度肯定会掉下来，每个经济的参与者，应该都能够明确感觉到，经济的活跃程度在明显地下降，这个感觉应该是确定性的。
过去多余的货币造成这种奶油堆砌的资产虚高的效果，多余的货币会慢慢的蒸发。
在一个有不断的非市场力量干预的情况下，又会使这种破的过程，或者是说将这种剃刀变成钝刀的效果，变成慢刀子割肉，这个系统中99.99%的人都是难以逃脱的，大家都是风险的分担者。
实际上，过去一年的时间，大家手上的资产都处在这么一种变化的状态中，就是在丧失流动性。
比如说做信用债的，去年10月24号信用债开始下跌，从价格上来讲，六个交易周的时间把过去两年半的债券牛市的升幅全部跌掉。
股市今年也一直两极分化，现金流优异流动性佳的资产持续新高；债台高筑的垃圾资产持续闪崩。
慢刀子割肉的状态下，往往市场交易的买卖双方会处在一个心态非常纠结的状态。在这个纠结的状态下，你会看到交易量不断地萎缩，随着时间的推移，股价或者资产价格的阴跌，起伏越来越小。
这个市场变得有价无量，它会把时间拉长，让时间去慢慢地消耗被高杠杆推上去的虚高的价格，资产实际上处在一个流动性耗散的状态。
市场已经是风声鹤唳，完全变成一种围城的心态。
围城里的人一门心思冲出城围，不再想在一个充满各种高杠杆的交易结构的围城里面待着，找一个机会把自己手上的烫手山芋（例如三四线房产、垃圾股）交给别人，换成有流动性的资产，能够把自己解脱出来。
三、个人投资者如何爬出泥淖（手有余粮，心里不慌）
在过去的半年中，有一部分机构都采取了一个有效的投资策略，主动地压缩资产的久期，囤着流动性放回购，这样的策略至少在半年，甚至是未来更长的时间依然在发挥着很高的效率。
如果从个人投资者来讲，其实已经很难办，如果在过去的一年前转的话，可能还有很多的机会。
股票、基金成为保证流动性的主要阵地
