主要观点总结
TCL科技子公司TCL华星以26.15亿元购买LGDCA的20%股权，并计划收购其80%股权及配套的模组工厂。资金来源为TCL华星的自有或自筹资金。收购有利于TCL华星提升规模、满足用户对大尺寸产品的需求以及增长业绩。此外，TCL华星还与客户网络相融合，以提升业绩。不过，此次交易也将增加TCL科技的财务负担。
关键观点总结
关键观点1: TCL华星购买LGDCA的股权
TCL华星购买LGDCA的20%股权，并计划进一步收购其剩余的股权及配套的模组工厂，以增强其在液晶面板行业的地位。
关键观点2: 资金来源
TCL华星的资金来自于自有或自筹资金。
关键观点3: 收购的好处
收购有利于TCL华星提升规模、满足用户对大尺寸产品的需求以及增长业绩。此外，还能补充IPS技术短板，整合产能和技术。
关键观点4: 客户网络的融合
并购完成后，TCL华星将进入LGDCA的全球客户网络，从而提升业绩。
关键观点5: 财务负担
虽然并购能够提升TCL华星的业绩，但也增加了TCL科技的财务负担。需要关注其资产负债率和有息债务情况。
正文
李东生团队，大手笔买工厂。
1月11日，其执掌的TCL科技发布公告，称控股子公司TCL华星，
以26.15亿元的价格，获得LGDCA的20%股权。
LGDCA，是韩国企业LG显示在广州设立的液晶面板工厂。TCL华星也做屏幕生意，两家是同行。
4个月前，TCL华星宣布，拟斥资108亿元，收购该厂80%股权、及其配套的模组工厂全部股权。这笔交易尚未完成，仍需相关部门的批准。
待两笔交易完成，TCL华星将拥有LGDCA及其配套的模具厂100%股权。
“LG显示出售广州工厂，是因为有资金压力，需要这个钱来补贴其新投资。”WitDisplay分析师林芝告诉小编。
李东生团队即将收入囊中的，是广州黄埔区的两座工厂。
LGDCA的主要产品，是电视及商用显示大尺寸液晶面板，
设计月产能为18万片。
2024年1至10月，该厂收入为65.4亿元，净利润为2.4亿元；总资产达到112.3亿元。
团队还一并拿下了其配套的模组工厂，即乐金显示
（广州）
，设计月产能为230万台。
2024年上半年，该厂营收为64.8亿元，净利润达4.65亿元。
两笔交易共需134.15亿元，资金来源为TCL华星的自有或自筹资金。
“在高科技、重资产、长周期产业，投资是企业发展必须要做的事情，每年都需要新增投资。”李东生曾称，2024年做的投资预算有400亿元。
TCL方面表示，此番并购有三个好处：
提升规模、满足用户对大尺寸产品的需求、增长业绩。
华星在广州有一座T9工厂，号称是“全球唯一兼容LCD、MicroLED面板的产线”，总投资额350亿元，当前产能为18万片/月。其二期产能在爬坡中，主要生产中尺寸面板。
LGDCA则以大尺寸产品见长。TCL管理层透露，自8月起，以旧换新补贴政策落地执行，推动电视销量增长，销量最旺盛的是75吋、85吋及98吋等超大尺寸产品。
其进入李东生管理的TCL大家庭后，
将与T9产线打配合，组成“双子星”工厂。
TCL华星称，这有利于降低运营成本，满足大尺寸趋势下的增长需求。
“收购运营成熟的LG广州工厂，TCL华星还可以补充IPS技术短板。”开源证券分析师指出。
TCL华星也表示，将整合IPS产能和技术，满足市场对宽视角、色彩准确度的需求。
收购广州工厂前，TCL华星客户主要以三星、TCL和MOKA为主。并购完成后，其将进入标的公司的全球客户网络，提升业绩。
获取产能
TCL华星，是李东生手里的重要资产，扛起TCL科技的收入和利润大旗。
2024年1至10月，其营业收入为769.6亿元，同比增长25.7%，为母公司贡献六成收入。
该公司董事会共有6名成员，其中李东生是董事长、赵军任CEO、金旴植任执行董事。
金曾担任韩国LG显示副社长，后来去了别的公司，2009年看到李东生在筹备华星项目，就主动找来了。
经过15年的苦心经营，TCL华星已成为面板行业龙头，以深圳、武汉、惠州、苏州、广州、印度为基地，
拥有9条面板生产线、5大模组基地
，投资金额超2600亿元，员工人数超3.6万人。
其在财报里称“电视面板市场份额稳居全球前二”“55吋、75吋产品份额全球第一”。
值得注意的是，三星、LG显示，两大韩国面板厂商，正将业务重心放在更先进的OLED
（有机发光二极管）
上。
OLED和液晶显示
（LCD）
的主要区别，在于其发光方式。
OLED是自发光技术，每个像素点都能独立发光，无需背光模组，这使得OLED屏幕可以做得更薄、更轻，在对比度、色彩和亮度方面具有优势。
李东生解释，从性价比和竞争力等方面看，
目前没有技术能在大屏显示上取代液晶显示
（LCD）
。
他认为，LCD，在未来相当长的时间里，依然是大尺寸显示的主流技术。
“在笔记本电脑、电视市场，OLED屏幕仍居于高端，没有在中低端市场实现快速渗透。”林芝向小编解释。
2020年，TCL收购三星的苏州LCD工厂。“三星之所以撤出这个产业，不是因为这个技术没有市场，而是在效率上竞争不过中国企业。”李东生表示。
“全球屏显市场，大屏化趋势明显，以电视为例，
85吋、100吋类产品，销量增多。”
这意味着，收购完成后，TCL华星在LCD大尺寸市场的占有率将提升。
顺风加注
“过去两年，受益于供给侧格局优化和主流厂商采取按需生产策略，供需关系改善，电视面板价格回升至合理的盈利区间。”10月，TCL科技管理层表示。
“国内消费补贴政策出来后，终端厂商进入提前备货阶段，
这意味着面板市场处于稳中求进阶段。
”林芝评论道。
2024年1至10月，TCL华星净利润为44.4亿元，同比改善60.7亿元。
这些年，公司抓住细分市场机遇，针对IT和车载业务，推出中尺寸产品，其LTPS车载屏出货面积提升至全球第三。
财报称，截至2024年6月底，柔性OLED手机面板出货量达到3,900万片，同比增长180%，
市占率提升至全球第三，折叠屏出货量全球第四。
李东生和TCL华星，正选择主攻喷墨印刷的QLED/OLED技术在大尺寸上的应用，以及Micro-LED方向。
1月，TCL参加国际消费类电子产品展览会
（CES）
，展馆面积高达2342平方米。李本人亲临现场，称全球化是TCL最亮眼的标签。
2024年上半年，TCL科技海外业务创收263.3亿元，占总营收三成。李拿下广州工厂，有望从客户网络、产能等多方面，助力其国际业务。
