黑色风暴正当时：多空去留犹豫不决，“双焦”顶级老司机带你掌握黑色投资机会

 扑克·大宗商学院

就在上个月的今天，扑克助教陪伴着来自各行各业的140多名学员共同学习了我们第一节课《从钢铁现货贸易、期货交易到产业逻辑》。

从报名的学员中，我们发现，处于黑色产业链之外的研究者（期货公司/机构研究者/国内外银行）和交易者（机构投资者和个人投资者）居多，这部分人群占比高达80%以上。他们对黑色产业链基础知识和框架搭建性知识诉求是非常强烈的。

鉴于此，我们未来的课程设计将更关注两个方面：黑色全产业链知识体系梳理/产业链分析框架搭建和投资交易两个部分。

上期的课程，是从现货贸易角度切入，并延伸到期货盘面交易，再到后期的套利操作和热点话题讨论。为大部分学员提供了一些基础性指导，那么未来，我们将推出更聚焦、更成体系的系列课程。

从上次结课后，一个月的今天，螺纹暴涨500多点。一路走来，黑色行情就是一种增强型的大风暴。

交易者普遍感觉，操作难度增加不少。追多，生怕被一个大回调埋了；做空，时机不成熟，因为“顶”不明朗，人的情绪尚未达到一个“极”。此时，我相信，除了那些有底仓的交易者之外，大多数交易者的做法，要么观望等待，盯着螺纹01合约大幅减仓，来小幅试空；要么时刻盯着政府发文，只要你从供给侧保持收紧态度，那么，逢回调买多，是良策！

无敌的政策，加上无忌惮的资金力度，促成了这一景观，其他，说什么都是多余的。

那如果你是一名单边投机者，只需把握某个黑色品种运行的宏观环境、政府态度和基本面主要逻辑就行了。

但是市场上往往有另外一些交易者，更热衷套利交易。他们不关心价格涨跌，只看强弱，因觉得，有时做单边，基本面突然发生变化，会死掉的。

他们有的有着自己的现货盘子，在贸易过程中，发现期货价格与现货价格的价差存在一定变动规律，希望能够把握这种规律，实现自身利润最大化。

还有一些交易者，在熟悉了单边投机盘之后，发现套利交易有时能为自己带来更稳定的收益，因此，更愿意去研究品种间的价差变化，研究品种不同月份的变动规律来做套利交易。

因此，带着这样一个市场诉求，我们本期开课主题为“套利”实操。

先来看看我们的讲师和讲师业绩吧。

Q：吉老师是谁？

A：北京黑石创富资产管理有限公司 投资总监，联合创始人—吉宏坤

Q：怎么这么眼熟呢？

A：对啊~吉老师刚刚参加完我们的策略会。

Q：我记得开场，吉老师有一句段很经典的发言。

A：吉老师说：“我们是一家投资公司，但与一般投资公司不同，我们有深厚的现货背景。我们不是一家偏研究的公司，不去研究钢厂利润合理与否，我们更偏重利用我们自身的优势，去做投资，去真正实现产业与金融的结合。于是，有现货背景的企业，如果想做好投资，我想我们更能提供一些好的建议。“（PS：从吉老师的言语中，我们看到了务实二字。做自己擅长的，并做到极致，这本身就是一种成功哟）

Q：吉老师掌管的资金规模是多少？收益情况如何？

A：截止2017年3月管理资金规模逾5亿元人民币，年平均回报率超过45%。

Q：哇，这么牛。那他主要做什么产品？

A：主要是以钢铁产业链资产配置为主，以期现套利交易以及期货套利为主线，结合多品种多周期套利及多策略配置，在风险可控前提下实现利润最大化。

Q：听说，它们公司焦煤做的比较出色，做为一个投资公司，它们是怎么可以实现这么高的收益呢？

A：黑石是具备深厚的产业背景的，唐山百驰煤业和唐山顺利实业集团是它们的股东，因此，鉴于对现货准准确的把握，能够非常精准的与期货相结合做套利。

接下来，我们将进入本期黑色系列课程二：绝代“双焦”吉宏坤，带你深入挖掘煤焦投资机会。

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