独角兽投研情报群招募
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9
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十一月精准把握住了
固态电池、AI+
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桂发祥、华胜天成、供销大集
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一、政策催化：医保定价落地，脑机接口商业化路径清晰
2025
年
3
月
11
日，国家医保局发布《神经系统类医疗服务价格项目立项指南（试行）》，首次为脑机接口技术单独设立收费项目，包括侵入式置入
/
取出费、非侵入式适配费等。这一政策标志着：
1.
临床收费路径打通：为脑机接口技术从实验室走向医院场景扫清障碍，商业化闭环加速；
2.
技术分类规范化：区分侵入式与非侵入式定价，精准匹配不同应用场景需求；
3.
行业标准雏形初现：为后续技术迭代和医保支付奠定基础，推动市场规模快速扩容。
二、技术突破：全球首台“生物计算机”商业化，产业链想象空间打开
Cortical Labs
推出的
CL1
生物计算机（人类神经元
+
硅技术融合）将于
2025
年下半年量产
^2
，预示脑机接口技术从“信号交互”向“类脑智能”跨越。结合侵入式技术突破（如
Neuralink
、国内博睿康等案例），行业呈现两大趋势：
1.
侵入式技术：医疗场景加速渗透（如重症康复、神经系统疾病治疗）；
2.
非侵入式技术：消费级市场爆发（游戏、智能家居、健康监测）。
三、核心标的逻辑解析：技术
+
场景卡位双维度筛选
1.
岩山科技（
002195
）：非侵入式技术领军者，多场景商业化落地
-
技术壁垒：旗下岩思类脑研究院的非侵入式脑机接口系统实现
60ms
超低延迟操控，性能超越部分侵入式方案（如
Neuralink
早期版本），已应用于《黑神话：悟空》等游戏场景。
-
医疗布局：与复旦大学附属华山医院合作构建脑电大模型（类
ChatGPT
架构），聚焦癫痫、抑郁症等疾病诊疗，商业化产品进入工程验证阶段。
-
核心逻辑：技术领先
+
游戏
/
医疗双场景落地
+
上海市科委重点扶持。
2.
塞力医疗（
603716
）：
AI+
脑机融合，打造精神医学数字疗法平台
-
技术融合：与华为、脑机智能实验室合作开发
AI
大模型
+
脑机接口技术，推出抑郁症数字化管理方案“海思灵曦”，已在全国
14
家头部医院多中心临床验证。
-
数据壁垒：通过参股公司金豆医疗接入
4000+
家医院数据，构建多模态医疗语料库，强化模型训练优势。
-
核心逻辑：稀缺的“医疗数据
+AI+
脑机”闭环
+
政策红利（
DRG/DIP
医保控费）。
3.
诚益通（
300430
）：全技术路线布局，抢占医疗康复高地
-
技术矩阵：同时布局侵入式（联合大兴医药基地建立植入实验室）与非侵入式技术（康复训练、情绪监测），覆盖全场景需求。
-
临床进展：三款脑机接口产品进入注册筹备阶段，康复器械已出口多国，医疗渠道优势显著。
-
核心逻辑：政策受益（工信部新质生产力支持）
+
康复医疗渠道垄断
+
侵入式技术突破预期。
4.
三博脑科（
301293
）：产学研临床转化龙头，癫痫治疗场景标杆
-
临床转化：与清华大学洪波团队合作，通过植入式脑机接口精准定位癫痫病灶，已完成多例成功案例，技术临床转化率领先。
-
政策卡位：参与共建脑机接口北京市重点实验室，获政府专项支持，深度绑定顶级医疗资源。
-
核心逻辑：产学研一体化稀缺标的
+
神经系统疾病诊疗刚需场景。
5.
狄耐克（
300884
）：消费级脑机接口黑马，智能家居
+
睡眠健康双驱动
-
产品创新：推出全球首款“脑电波测梦仪”（
Dreamgear
），通过
10
通道脑信号实现梦境检测与重建，计划
2025
年
4
月发布
C
端产品。
-
场景拓展：智能家居中控屏接入
DeepSeek
大模型，探索脑机接口与家居控制融合；同步申请二类医疗器械证，布局医院端睡眠障碍治疗。
-
核心逻辑：消费级脑机接口先行者
+
鸿蒙生态协同
+
睡眠健康千亿市场。
四、风险提示
1.
技术研发不及预期；
2.
伦理审查与医疗认证周期延长；
3.
行业竞争加剧导致毛利率下滑。
投资建议：短期优先关注非侵入式技术商业化进度快的岩山科技、狄耐克；中长期布局医疗场景壁垒高的塞力医疗、三博脑科、诚益通。政策与技术共振下，
2025
年或成脑机接口产业化元年。
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服务概述
现在的
A
骨市场，风格切换极快，不论是做赛道成长、风口波段、价值投资、龙头打板、技术短线都处于短暂有效，大多数时间亏损的情况，只有一点持续有价值，那就是快人一步的信息，这种信息不会是财联社的新闻，不是知识星球的调研纪要、更不会是公社的吹票逻辑。
