二十届三中全会，哪些值得关注？

发现报告 · 公众号 · · 2024-07-18 07:32

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伟大的事业，正在奋斗中掀开新的一页。

7月15日，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京开始举行，这既是党的十八届三中全会以来全面深化改革的实践续篇，也是新征程推进中国式现代化的时代新篇。

🚩 为何要了解三中全会？

🚩 对于改革可能会有哪些安排布局？

🚩 这又将如何影响市场表现？

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为何要了解三中全会？

三中全会历来是改革风向标。

习近平总书记深刻指出：改革开放以来，历届三中全会研究什么议题、作出什么决定、采取什么举措、释放什么信号，是人们判断新一届中央领导集体施政方针和工作重点的重要依据， 对作好未来5年乃至10年工作意义重大 。

自十一届三中全会以来，重大改革方案都是从三中全会提出，其对我国经济发展产生了深远影响。

本次三中全会是世界百年未有之大变局加速演进、中华民族伟大复兴进入关键时期的一次重要会议，时间上大幅推后，市场对本次三中全会将带来的全方面深层次改革备受期待。

三中全会如何布局改革？

三中全会主要以 经济与改革 为主题，对国家未来的经济发展方向具有重要指导意义。

回顾历届三中全会，中国特色的社会主义市场经济体制改革是主线。一般来说，在双数届别的三中全会，往往是对经济体制的顶层设计与完善，而单数届别的三中全会，常是就重点领域的改革做出深入部署。

二十届三中全会的关键议题和政策脉络，其实已隐含在近期的工作部署之中， 新质生产力发展、财税体制改革、推动数字化转型、建设全国统一大市场 等或是关注重点。

具体来看，二十届三中全会可能讨论 财税、土地、企业发展、科技体制、民生就业、金融投资 等方面。

在财税领域，可以关注健全现代预算制度、优化税制结构、完善财政转移支付体系、完善省以下财政体制等方面的改革。
加快构建全国统一大市场方面，主要是深化要素市场化改革，重点关注 土地管理、户籍制度、数据要素 等方面的改革举措。深化价格改革，包括 电力、水资源 公共服务等方面。建设高标准市场体系，完善产权保护、市场准入等市场经济基础制度，着力破除各种形式的地方保护和市场分割。促进区域协调发展。
在企业发展领域，可以关注围绕优化资源配置、围绕完善体制机制、围绕健全制度保障等方面的改革。
在科技创新领域， 新质生产力是重点 ，还可以关注科技创新开放环境、国际化科研环境建设、科技安全制度等科技创新体制机制的改革。
在民生就业领域，可以关注公共服务制度、创业带动就业保障制度、人力资源市场体系等方面的改革。
金融投资领域，可以关注退市制度改革、并购重组改革、新三板改革等方面，以及创业投资领域的基金考核、容错免责机制等方面的改革。
经济制度改革领域，国有企业在社会主义市场经济中的作用有望被再次强调。

会议前后市场有何表现？

1. 对债市的影响

2. 对二级市场行业和风格方面

3.对大宗商品的影响

对大宗商品的影响整体较小，我国前三次汇率改革均发生在三中全会部署工作后1-2年内。从经验来看，全会后3个月内，人民币往往对美元贬值，因此全会对大宗商品市场表现的影响相对较小。

整体来看，近期市场趋势有望筑底企稳，行业方面关注 电子、通信、机械、军工 ，主题关注 财税改革、央国企改革 。

就市场何时企稳来说，需重点关注中证1000，中证2000等中小市值ETF的价格，成交量以及持续性等情况。 国内长线资金大幅流入中小市值或成为市场企稳反弹的一大信号。

中泰证券认为，若市场出现强力反弹，以 半导体、AI 硬件为代表的科技板块以及中上游国企，公用事业等红利、泛红利板块或明显占优。这些板块可能是三中全会政策最主要受益的方向，也有望成为市场后续反弹的主线。

结合上半年，我国国内生产总值超过61万亿元，同比增长5.0%。既有量的增长，也有质的提升。在二十届三中全会闭幕后，将进一步全面深化改革，相关政策也将开辟中国式现代化广阔前景。

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