作者：猫哥
来源：大猫财经（caimao_shuangquan）
前不久，英国著名的地产咨询机构莱坊（Knight Frank）发布了《2016年第四季度全球城市住宅价格指数》，这个表单对世界150个大中城市的房价进行涨跌追踪。莱坊总部位于伦敦，在全球有335家办事处和12,000名专业人员，因为数据一手，排行榜还是比较靠谱的。
排名前10的城市值得关注。
除了第十的新西兰首都惠灵顿之外，前9位清一色的是中国城市。南京延续了去年第三季度的涨幅，房价涨幅世界第一。此外还有杭州、郑州、武汉、广州四个省会城市进入全球前十。而在排名前二十的城市中，中国占了13个：详细排名在这里：
这表明，在北上深受到持续关注之后，买房资金陆续向省会城市蔓延，承接了一线城市的人口流出和购房、炒房需求，房价节节攀升。
但这些数据仅代表2016年四季度，2017年3月以来，目前全国近50个城市推出限购政策，远到连国家级贫困县安徽临泉县也对房价进行了限制。限购城市从一线城市到二线城市，甚至三线城市都有。这轮限购能否抑制房价，有效期多长，市场看法不一，多空都有，但整个市场短期承压是一定的。
举个身边的例子，猫哥近期在找个房地产分析师，收到了很多简历，基本都在房地产中介干过，三月以来，北京的房屋中介机构关了上百个，少部分为监管原因，多数为经营原因。现在能买房的，除了首套房就是全款房，资格比资金更重要。
于是出现了一大批“手握几百万，但无家可归”的人群。
资金体量有多大？猫哥大概算了一下，仅以北京为例，北京2016年房屋成交27万套，新房交易5万套，现在受影响人数超70%，如果参考16年成交量，那就有将近20万套房子的成交受影响，没资格或者钱不够。再加上商住楼，北京本次楼市调控挡住的买房资金，至少在5000亿以上。
这些购房资金，正在疯狂寻找出口。
后台很多人问猫哥: 我现在买不了房了，手里握着几十万上百万，怎么办呢？今天来说说这个问题。
首先，猫哥一直以为理财这件事是人人都该做的功课，可惜大量的用户调研表明并非如此，主要因为这个事情专业性比较强，跟个人投资风格、风险承受能力有很大关联。但不论做何种投资，我们应该设一个基础的及格线，你得看看货币增量如何，得想想如何跑赢实际通胀率。
过去两年，国内房价暴涨，重要原因在于货币超发。央行每年制定了12%左右的广义货币M2增速，是按照7%左右GDP增速和3%左右CPI增速来制定，但实际的货币增速高达16%，原因在于商业银行为了盈利的需要，发展出了巨大的影子银行，导致了货币严重超发，这里面大多数的钱流入地产领域，他们应对这一轮的房价暴涨负责，这也是现在银监会督查的重点。
来看看具体的数字，广义货币（M2）指的是流通中的现金+企业活期存款+定期存款+居民储蓄存款+其他存款，过去十年我们的m2增速是这样的：
与此相关的，我们关心实际通胀率的数值，如果跑不赢这个，说明你的资产在缩水。过去十年，依据官方数据测算，实际通胀率是这样的：
你们是不是和猫哥一样，觉得跟实际的感受不一样？很多学者也是这样的看法，他们测算的数值多数超过10%，认为在12%左右较为靠谱，保守的预测认为在7%左右，测算方法不同，看你愿意采用那个了，但如果跑不赢，你的资产就在缩水。
国人投资渠道想来闭塞，我们做过统计，排名前四的理财方式是买房、炒股、买银行理财产品和搞基。限于篇幅，我们仅对这四类理财方式讲讲猫哥的看法：
买房有秘诀吗？有。“长期看人口、短期看金融”。
金融的口子随着近期的一系列措施大为收紧，长期得看人口。
先看过去24个月的历史，虽然有各种政策的刺激，但主要的上涨城市集中于三个城市群附近：
❶京津冀城市群，比如崇礼、保定、廊坊等；
❷长三角城市群，比如嘉善、昆山等；
❸珠三角城市群，珠三角经济圈是国内唯一拥有两个一线城市的城市群，且两个城市距离较短，高铁仅有36分钟车程。大亚湾、惠阳、惠东县等地因距离深圳较近，房价均已过万。佛山顺德、禅城、南海同样因距离广州较近，房价同样过万。
研究城市群的布局，寻找热点城市群中的价值洼地，是接下来投资性购房者的研究重点。
为什么？
政策使然，我们过去几年在提的一个概念是“城镇化”，但之前的指导思路是“小城镇化”，但是，人还是往大的都市圈流入，但大城市没有用地指标，人地不挂钩，导致了一线房价过高、三四线库存过高。现在小城镇化已经很少有人提及，超级城市群是更合乎现状的选择。
按照规划，京津冀、长三角、珠三角这几个“世界级城市群”，正在逐步形成，而接下来重点发展的城市群，包括山东半岛、海峡西岸、中原地区、长江中游和成渝地区。
猫哥不做个股推介，关于这个问题，我们咨询了金牌分析师任泽平，猫哥对他的看法极为认可，原话这么说，“2017年可能没有指数级的机会，但是结构性的机会非常多，大致围绕着两个主线展开，业绩和改革。以前在牛市里，有散户的钱、加杠杆的钱，这些都是高风险偏好，喜欢故事、喜欢烧钱的行业。但是现在这个市场是以公募基金、保险、存量资金为主，而且未来潜在的增量资金又来自于银行、保险，所以都是低风险偏好的，所以2017年务必重视业绩不要炒作故事，故事会被杀得很惨，但是有业绩的，无论是成长还是价值，都将被资本市场所尊重、认可。”
但凭心而论，猫哥建议大量的散户还是珍惜本金为上，股市中的二八原则十分明显，80%亏损，10%持平，10%赚钱，我们觉得很多券商的app都不够人性化，体验差点，比如猫哥就很需要一个功能，能查询一定周期内的投资回报率，但多数炒股app是不提供的，跟券商建议，人家乐了，“人需要活在幻觉里，痛苦需要遗忘，才能继续玩下去，你老揭人家伤疤，持续不下去啊。”
银行有最优质的客户通道资源，所以发售量巨大，规模超过30亿，但这几年爆出来的负面也实在太多了，这几天民生银行的理财产品飞单案件，涉及金额30亿，操作手法粗暴，刻个萝卜章就把私人银行客户的钱给用了，实在恶劣。
最近，银监会两周内密集发布7个文件，均指向同业套利和同业扩张，涉及银行理财、存单和委外等业务，意在让银行回归存贷款的传统业务，而减少金融市场套利等风险行为。虽然春去夏至，但银行业的人士早都做好了过冬的准备，时刻准备挨上一刀。
以前的做法在严监管之下必然收敛，而且，金融反腐刚刚开始，未来会怎样，不好说。但就具体的在售理财产品而言，猫哥认为投资风险在可控范围，毕竟银行的体量够大，背书能力很强。但相比之下，可能真不如下面这款直截了当风险小。
这个产品就是货基，代表产品余额宝。因为猫哥认为买基金其实是个很专业的事情，如果不具备一定的专业能力、分析能力很难获得期望收益，专业人士当然可以持续投资，但对于多数人来说，目前货币基金是可以考虑的产品，做出这个判断时基于对2017年资金面的整体判断：货币市场资金整体偏紧，已是共识。来看下这张图：
上一次的高点，还是2013年闹钱荒，余额宝横空出世的时候。
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