独家 | 佑驾创新已通过港交所聆讯，计划12月9日启动PDIE，目标交易规模约7000万美元

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综合 | 招股书  编辑 | Arti

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据招股书，佑驾创新是中国智能驾驶及智能座舱解决方案供应商，为驾驶体验的关键环节提供包括领航、泊车和舱内功能在内的解决方案。

公司致力于成为汽车智能解决方案行业的领导者，坚持智能驾驶发展的渐进式路线，这意味着公司逐步开发从L0级到L4级自动化程度不断提高的智能驾驶解决方案。佑驾创新提供定制化L0级至L2+级智能驾驶解决方案，该等解决方案为自研并经过量产验证，公司还一直积极开发先进的L4级自动驾驶技术。

截至最后实际可行日期，公司累计为35家汽车原设备制造商（整车厂）进行量产。在单车智能和车路协同领域进行布局后，公司立志打造更为全面的解决方案组合，满足客户的多元化需求，为建立汽车智能化生态系统贡献力量。

佑驾创新的解决方案包括智能驾驶解决方案、智能座舱解决方案及车路协同。

智能驾驶解决方案。公司的智能驾驶解决方案主要包括iSafety和iPilot系列。此外，公司正在开发自动驾驶系统(ADS)功能，预计将在2025年第一季度交付公司的iRobo解决方案（该解决方案目前正处于测试阶段）。公司的iRobo解决方案可在特定区域及运行场景下支持全自动驾驶。

于2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月，公司已分别与12、13、14及16家整车厂就18、19、20及25款车型的智能驾驶解决方案开展定点项目的持续开发，并分别与10、17、20及22家整车厂就22、50、56及67款车型进行了量产。

根据灼识咨询的资料，按2023年L0级至L2+级解决方案的收入计算，公司在中国所有智能驾驶解决方案供应商中的市场份额为0.6%。

智能座舱解决方案。公司的智能座舱解决方案以座舱感知和监控以及座舱内交互为核心，主要包括驾驶员监测系统(DMS)、乘客监测系统(OMS)和其他解决方案。

于2021年、2022年、2023年及截至2024年6月30日止六个月，公司已分别与3、9、9及8家整车厂就4、17、31及16款车型的智能座舱解决方案开展定点项目的持续开发，并分别与0、2、7及9家整车厂就0、3、10及30款车型进行了量产。

根据灼识咨询的资料，公司是中国首批成功帮助整车厂车型获得欧盟通用安全法规(GSR)驾驶员疲劳及注意力警告系统(DDAW)认证的DMS解决方案供应商之一。

车路协同。公司一直积极布局车路协同，有望推动智能交通基础设施和智慧城市的发展。公司提供的车路协同集成了雷达和摄像头等自主设计传感器设备、自研算法和先进的“车联网(V2X)”技术。

公司一般是与交通基础设施领域的客户合作，从而提高交通安全和交通效率，同时公司还帮助客户管理工业园区和停车场的通行。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，公司在中国范围内已参与合共21个典型的车路协同项目。

基于公司在算法开发、软件工程以及硬件设计的三大优势，公司战略性地布局和推进了公司的三大业务线。该策略符合汽车智能化解决方案行业的市场需求及技术发展。

佑驾创新的研发团队与生产和供应链团队协作，以不断优化和改进制造流程和供应链管理。于2021年、2022年及2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六个月，公司录得的研发开支分别为人民币8220万元、人民币1.39亿元、人民币1.50亿元、人民币8140万元及人民币6330万元。

公司于2022年7月开始在宝安生产基地进行生产，其拥有总建筑面积约2,500平方米。其设计年产能约为377,400件。于2023年及截至2024年6月30日止六个月，宝安生产基地的产量分别为约212,200件及93,300件，产能利用率分别为56.2%及53.5%。

目前，公司的宝安生产基地主要集中在三道最终生产工序：三防涂覆、组装及包装。为了加强公司对整个生产过程的控制，特别是表面贴装技术(SMT)、DIP及分板生产工序，公司已设立广州生产基地，其已于2024年第三季度开始投产。公司的广州生产基地总建筑面积约为3,400平方米。

于往绩记录期间，若干生产流程由合同制造商负责。宝安生产基地于2022年7月投入使用后，公司已能够处理部分解决方案的三防涂覆、组装及包装等生产流程。于2023年及截至2024年6月30日止六个月，公司以硬件形式交付的解决方案中分别有24.4%及21.0%由公司的自有生产基地生产，其余则由合约制造商制造。

中国的智能驾驶解决方案行业正在快速增长，吸引了广泛的参与者参与其中。目前，海外供应商以庞大的市场份额占据市场主导地位。

根据灼识咨询的资料，按2023年L0级至L2+级解决方案的收入计算，中国市场中主要的八个海外传统一级供应商的合计市场份额达到约60.0%。中国国内供应商正在通过快速的产品迭代及强大的产品适应性获得市场份额。国内智能驾驶解决方案供应商的市场份额从2019年的6%增加至2023年的18%。

根据灼识咨询的资料，按2023年L0级至L2+级解决方案的收入计，在中国市场中，公司在国产及在所有智能驾驶解决方案供应商中的市场份额分别为3.2%及0.6%。

财务数据方面，佑驾创新的收入从2021年的人民币1.75亿元增至2022年的人民币2.79亿元，并进一步增至2023年的人民币4.76亿元，公司的收入从截至2023年6月30日止六个月的人民币1.64亿元增至截至2024年6月30日止六个月的人民币2.37亿元，主要是由于公司的智能驾驶解决方案收入增加，及公司的智能座舱解决方案和车路协同的加速发展。

于2021年、2022年及2023年以及截至2023年及2024年6月30日止六个月，公司分别产生亏损净额人民币1.40亿元、人民币2.21亿元、人民币2.07亿元、人民币1.33亿元及人民币1.12亿元。产生亏损净额主要是由于佑驾创新仍处于发展阶段，并以汽车智能化解决方案行业的长期业务成功及财务回报为目标，而非以牺牲长期市场潜力为代价寻求短期盈利能力。

佑驾创新自2014年成立至今累计已获得12轮融资，成立初期公司曾获阿里巴巴现任CEO吴泳铭的天使轮投资，目前吴泳铭仍持有佑驾创新约2.31%的股份。

总体来看，该公司投资方不乏普华资本、合创资本、四维图新、凯辉基金、中金甲子、蔚来资本等知名机构。

最近的一笔融资发生于2023年11月，投资方为穗开投资、广州产投集团、大湾区科创基金、博原资本、华穗创投、上海城濮投资、珂玺资本，老股东普华资本增持。据招股书显示，佑驾创新投后估值为53.48亿元。

本次佑驾创新香港IPO募资金额约40%将用以提升公司的研发能力及招聘及留任相关研发人才，以研究人工智能技术；改进公司的产品研发能力，并加强公司的创新商业化能力；及提高公司研发流程的可延展性、效率和有效性；

约30%将通过以下方式用于提升公司的生产效率及解决方案竞争力：将目前由外部完成的部分生产流程转为内部生产，引入先进的自动化生产设备和系统，进一步提高生产线的智能化水平，及垂直整合部分供应链，尤其是通过开发内部先进传感器及建立该等传感器的生产线；

约20%用以加强销售和营销能力；及约10%作营运资金和一般企业用途。

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