”熊市来的时候要多多干活，最有价值的项目和最有创新力的技术不会死掉。“
要点速览
1.美国股票市场出问题时，David相信很多华尔街基金会跑到数字货币市场，寻找有价值的新资产。
2.数字资产会和其他古典资产竞争，投资人会选择最有价值、最可持续的资产。
3.公链最核心的价值是技术创新的价值，共识算法也是公链最重要的技术。
4.整个行业的发展一定是建立在公链这个基础设施是否有技术突破上。
5.自由市场其实需要有熊市的调节，这样才会有牛市的增长。
近日，Penta Global Foundation CEO David Ritter做客「火星财经创始学习群」，围绕“区块链如何能够突破mass adoption”这一主题，与轮值群主魏天元进行了深度对话。
David认为，目前区块链行业存在技术、应用和价值三大问题，尚无一条公链解决可扩展性问题，没法落地实体经济的应用，部分项目的市值和落地产品没有任何关系。他相信未来大家对技术和落地产品的价值需求会更高。
尽管目前处于熊市，但David认为这并不一定是坏事，因为熊市也是一种大的市场调节，会有一些价值项目死掉，但更重要的是会有很多空气币和垃圾项目死掉，这才会带来牛市的增长。
以下为对话原文，由火星财经（ID：hxcj24h）整理：
“华尔街是一个巨大的赌场”
魏天元：
美国经济危机的十周年，你怎么看美国目前的情况？
David：
雷曼兄弟破产的10年以后，美国经济最根本的问题没解决。对我来说美国的经济就是一个巨大泡沫。
泡沫破灭不是“如果”的问题，而是“时间”的问题。美国对经济危机的主要解决方案有几个重点：1.TARP和QE（政府收购有毒资产，救命华尔街的大金融机构）；2.ZIRP：Zero Interest Policy Rate(联邦储备银行的0利率政策)。
10年以后许多QE收购的有毒资产还没有处理，更可怕是 ZIRP。最近几年之内，融资几乎是免费的。但不是中小企业或美国的普通家庭能够拿到这种ZIRP提供的免费融资，是华尔街的大公司（经济危机的公司）才可以拿得到。这是一个大规模的杠杆活动。
我用亚马逊来举个例子：目前亚马逊的市值为9700多亿美金；2016年2月亚马逊的市值为2250亿美金。这两年半之内亚马逊没有创造任何新的利润。所以它的市值增长从哪里来的？亚马逊的升值完全是跟贷款和二级市场的投资有关系，不是因为坚实的基础。其他公司也是同样的故事，最近大家都看到了Tesla的问题。
里根白宫经济学家David Stockman说“华尔街是一个巨大的赌场”，我觉得他说的很有道理。2008年经济危机前华尔街的问题是太多债务，2018年华尔街的主要问题又是太多债务，所以这个根本的问题还没有解决。
虽然川普白宫的税务政策和美元的升涨让市场对美国的短期评估比较积极，我个人觉得这种看法是非常近视眼的看法。
美国的股票市场出问题时，我相信很多华尔街的基金会跑到数字货币市场，为了寻找有价值的新资产。数字货币有一个特点，虽然有的币种像亚马逊一样市值不靠谱，但数字货币的市值没有债务的问题。其实，ICO都是类似股权的投资。
魏天元：
最近美元涨的太凶了，会对数字货币市场有影响吗？
David：
我们可以多理解一下美元涨了的原因。ZIRP不仅是让华尔街大公司拿到便宜的融资，也是让不同国家拿到便宜的美元资产。可是现在联邦储备银行开始让利率上涨，因此这些国家的偿债费用增加了。所以我们看了好几个发展中国家的法币和美元相比跌下来，比如说土耳其币有一天跌了19%。另外，印度币、南非币等等都跌了。
为什么提到这么多不同国家的货币？因为在任何国家，如果法币往下跌，很多人会觉得没有信心。这样的话更多人会考虑投资其他有价值的资产，包括数字货币。
所以，我个人认为数字资产会和其他古典资产产生竞争，投资人会选择最有价值、最可持续的资产。也有可能某个国家的货币没有BTC或其他数字资产作为那么好的价值储备。因此美国的贷款成为了美国的出口品。
区块链行业三大问题：技术、应用、价值
魏天元：
你认为当前的行业主要面临哪些问题？
David：
我认为当前的行业有三大问题：技术、应用、价值。
第一个问题是技术。
区块链本身是一种技术的产品，但是目前区块链项目的技术遇到了很多问题。从公链方面来看，没有一条链解决了可扩展性的问题，因此没法落地实体经济的应用。
Penta是下一代的公链项目。根据我个人的经验来说，可扩展性最核心的问题是共识算法。我们都知道BTC的POW共识有一些比较大的问题。
设计为实体经济能够落地应用的公链必须解决可扩展性的问题。这里面会涉及到共识算法如何解决不可能三角的问题。
第二个问题是应用问题。
如果底层公链没办法解决可扩展性问题，实体经济的应用根本没办法落地，所以这两个问题有链接。
第三个问题是价值。
目前来看，Coinmarketcap上的市值和落地产品没有任何关系，是完全不相关的。
真正的价值还是要看某个产品的技术机制、项目机制，还是存在一个业务基本原则的问题。以上我提到了亚马孙和Tesla在股票市场的基本面问题。我相信数字货币市场会更多地和产品价值相关。
另外，因为现在二级市场上的比价没有太多链接因为美国交易所的标准不一样，所以数字货币市场上的比价不是很高效的体系。
对我个人来说这三大问题都有链接。未来我相信大家对技术和落地产品的价值需求会更高。
魏天元：
讨论应用领域之前，不得不先提区块链技术本身。你认为在技术方面，目前有什么难以突破的问题？
David：
我认为不可能三角问题是目前技术上非常难突破的。不可能三角其实是和共识算法有关系的问题，其三大问题是可扩展性、安全性、去中心化。
整个行业的发展一定是建立在公链这个基础设施是否有技术突破上。实际上关于不可能三角的问题，我个人的观点是突破不了，只能寻找一种平衡的解决方案。
我们从不可能三角问题了解一下目前的几个共识解决方案。EOS的DPOS共识优点是速度快，缺点是DPOS太中心化；以太坊的共识是POW，优点是比较去中心化，但缺点是速度太慢了 。
Penta的共识叫做Dynamic Stake Consensus（DSC）。DSC的目标是达到不可能三角最平衡的点。简单来说 DSC 有两种节点：议员和观察员。议员节点是解决效率问题，观察员节点是解决去中心化的问题。
DSC有Penta独创的随机算法（RSA）来随机选举议员和观察员组织共识的小组。共识的小组才会参与到最终的共识。我们认为用这种随机模式也是提高公平性。
这是我们DSC的概念图，让大家了解一下我们Penta对不可能三角的技术解决方案。
我认为公链最核心的价值是技术创新的价值，共识算法也是公链最重要的技术。我相信共识算法的问题能够解决的话，我们会开始突破大规模应用的问题，因为实体经济的应用才能落地并为消费者服务。
我个人认为未来的经济是去中心化的经济。
熊市不一定是坏事
魏天元：
行业处在寒冬当中，受熊市的影响，行业中有裁员的，有暂停的，有降薪苦撑的，甚至于“死掉”的。这对你所在的公链开发与应用有哪些影响？
David：
寒冬不一定是坏事。我认为熊市也就是一种大的市场调节，优胜劣汰，肯定会有一些价值项目死掉，但是更重要的是会有很多空气币和垃圾项目死掉。
我认为这种市场调节会让整个行业更健康。自由市场其实需要有熊市的调节，这样才会有牛市的增长。
根据经济学家Joseph Schumpeter说的“创造性破坏”, 我相信最有价值的项目和最有创新力的技术不会死掉。
Penta的技术研发没有受到熊市太大影响。熊市来的时候要多多干活，Penta的测试网络12月份会上线。
魏天元：
你认为这是否会阻碍整个区块链行业的进一步发展？
David：
我想从三个角度回答这个问题。
基本层面：
整个区块链行业技术发展到了全新的阶段，许多新型公链2019年会上线（包括Penta的主链），会有技术的突破和更多创新的应用，可能就会创造出一些杀手级的应用，提高普通受众对于区块链的认知，带来行业新的蓬勃发展；
监管层面：
全球政策趋于宽松，ETF明年2月份前通过是大概率事件。新加坡出台新政策（鉴于ICO的流行，其中央银行还就数字货币在新加坡的提供或发行发布了证券法适用该领域的详细指南；大学开设区块链课程等）。欧洲和澳洲最近都提出比较开放的政策。政策越明确越会吸引更多投资机构和投资人加入数字货币市场；
资金层面：
ETF通过会吸引华尔街的Old Money资金进场，从全球来看很多个人/企业缺乏好的投资渠道，包括一些私人银行、家族办公室等，一旦ETF通过，Old Money将有数字货币合规的进场渠道，整个行业会天翻地覆。
我个人觉得BTC以及整个数字货币市场的未来非常阳光，通证经济将会持续发展。
本文根据「火星财经创始学习群」嘉宾分享内容整理，不代表火星财经立场。转载须在文章标题后注明：“文章来源：火星财经（ID：hxcj24h）”。
嘉宾简介
David Ritter / Penta Global Foundation CEO
早期的比特币投资者及区块链布局者，精通法语、汉语。曾任DGI基金项目总经理，主导运作的基金项目总值超过10亿美元；建立了美国最大私人银行合作的好莱坞P&A基金项目。
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