一万亿超长期特别国债，两个“重”字表明方向

财神星球 · 公众号 · · 2024-05-15 07:35

正文

你好大家，我是马硕。

2024年5月13日，财政部公布了2024年一般国债、超长期特别国债发行的有关安排。根据安排，超长期特别国债期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先将在5月17日发行。

先说一下，咱们发国债是借钱，不是印钱。那些一上来就说印钱的是个什么货色。。。

这个超长期特别国债的问题，是在2024政府工作报告中提出的：为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

关键是这八个字：强国建设，民族复兴。

以及这一句：用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设。

特别国债的特别是指特定时期阶段性发行的具有特别用途的国债，不列入赤字，不增加赤字率。超长期是指国债发行久期不低于10年，比如今年之后打算发行的超长期特别国债期限有20年，30年，以及50年的。

特别国债是特别用途，目前发改委会同有关方面已经研究起草了支持国家重大战略和重点领域安全能力建设的行动方案，经过批准同意后即开始组织实施。重点聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力、推动人口高质量发展、全面推进美丽中国建设等方面的重点任务。

我认为，这可以结合目前我们遇到的内部主要矛盾以及外部主要矛盾来看，外部主要矛盾就是美国，所以提到了国家重大战略和重点领域安全能力建设，内部主要矛盾是需求依旧不足。

特别国债的发行对象主要是境内的商业银行，不直接面向公众投资者，银行手里有大量的储户存款，除了贷款出去获得收益之外，还有很多就是用途投资安全稳定的国债。国家通过国债把银行手里的存款吸纳过来之后，可以进行建设，这个过程就促进了投资和消费了。

另外，还可以优化债务结构，这是因为超长期国债的还本时间很远，这笔钱可以不着急短期偿还，所以就可以投放于那些回报周期长的国家战略项目。我之前在讲美国债务问题的时候就说过类似的，美国现在长期国债发行困难，而短期发行不困难，这就导致美国倾向于发行短期国债，如果短期国债占比高，那么债务结构就不健康，大量的债务都是要短期到期的，就会产生几种某一段时间大量兑付，就必须又要在短期发行大量美国国债来借新还旧，造成资金面的短期冲击，所以国家债务结构是有讲究的。

此外，还可以拉动投资和消费，国家用国债募集的资金去进行项目投资，就可以带动中下游的很多生产制造需求。还可以通过转移支付给地方，降低地方债务压力，减少地方负债，也是一种为地方化债的解决方法。毕竟国家发行国债的成本更低。

还有一种可能性，如果亚太附近爆发局部冲突，那么这些特别国债可以直接用起来。

比如，某地方政府有100亿地方债要到期，这个地方债的票面利率是6%，马上要到期了，地方政府兜里又捉襟见肘，如果这个地方政府要借新还旧，就要继续发债，而他都捉襟见肘了，且又是地方政府，所以继续发债的票面利率不会低，比如还是6%。这个时候，国家说，这100亿我给你，你去还钱吧。国家这100亿，是用3%的票面利率去借的钱，这样从一个高利率的债券就切换到低利率的债券，相当于把地方政府的部分债务，直接让国家去承担了，这就降低了地方政府的负债压力。当然了，地方政府的负债类型很多，肯定不是都能这么做，这个可以参考之前讲过的地方政府债务类型，哪一些是国家能帮的，哪一些是不能帮。

一万亿超长期特别国债，两个“重”字表明方向

正文

请到「今天看啥」查看全文