先从一个小故事开始。
上周六正好去讲课，偶遇了某前（N）同事M，后来就聊起来现在的形势。
M同事是在某银行管交易台的，主要负责债券、外汇、贵金属等投资。
聊天的时候，M说今年的业绩基本上都完成了，但是明年估计不好做。
我当时开了个玩笑：
把投资的方向和今年反着做，不就可以了？
理由也是非常简单粗暴，既然你觉得按照今年的投资组合（方向），到明年不好挣钱（不舒服），那明年反过来做不就行了？
总不能顺着做和逆着做都不舒服吧？
总有一个方向是“对路”的。
现在想一想，尽管当时是一句玩笑话。
结合现在的市场行情来看，一语成谶。
本周的股、债，走势都相当的精彩。
股票指数大涨，以沪深300指数为例，一周涨幅超过10%；
头铁哥再次遭遇“打铁”，以TL活跃合约为例，一周最大跌幅达到2块5。
巧的是，胡子总在2023年12月18日的文章（《形势展望与债市分析新框架——交易员论坛观点分享》）里面，第八点是这样写的：
这个年度预判胡子总可以一直吹到春节前![]()
。
那么，后期对市场怎么看？未来应该怎么干？
第一，政策拐点出现，而且想象空间很大。
2024年随着经济形势变弱，政策的力度却保持相对矜持，一度使得大家对政策预期变弱。
但是9月份以来，随着Yi行长首提“Deflation风险”，再是L主任提“10万亿刺激”，再到三位一把手开会放大招，最后是ZZJ会议召开给出明确方向。
我觉得，决策层对形势的认知和未来政策的取向，已经非常客观和清晰了。
还要怀疑政策的方向和力度，如果不是PG决定脑袋，那就是陷入我执不能自拔。
第二，预期拐点也已经出现，新的趋势正在形成。
长债和股票，分别代表着对衰退和增长的预期。
这两个市场在历史新高和三年新低位置的剧烈波动，说明一点，投资者的预期已经开始出现明显动摇，而且正在发生改变。
这就是“拐点”。
说实话，昨天股市的日K线相当的难看，如果今天不拉出一根长度相当的中阳线，很可能预示着本次行情要经历更多的波折。
但是，市场就是这么任性，真的就是以一根长阳线反包，多头打出了荡气回肠的一击。
股指至少是月线级别的反弹；
头铁哥，下跌的空间至少还有1块5，折合成利率10bp。
更长期的市场预判，胡子总要边走边看。
第三，大类资产配置至少需要进行一次战术调整。
胡子总的FoF组合，截至昨天，最新的净值绝对回报是11.83%，2024年保持了连续9个月回报为正的业绩。
不过，今天（原定就是一个季度进行调整，提前在知识星球里面做了预告）胡子总进行了调整，推出了FoF2.0组合，具体品种和权重可以参考知识星球的小作文。
除了打磨交易技术和交易系统的期货交易以外，胡子总的资产配置组合的战术性调整是按照季度频率的。
本次调整可能会增加组合的波动，体验感会比较刺激，希望能够与FoF1.0一样给大家提供性价比更高的回报。
后记：
结果和过程，哪一个更重要？
我更享受的是踏浪而行、逐浪而来的感觉。
享受当下，体会过程，不枉此生。
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