今天（
9
月
20
日，周三）电解铝行业股票大涨，焦炭、化工等跟涨，印证了我们在周末的判断。
当然，电解铝上涨的直接原因是今天媒体报道，焦作市环境污染防治攻坚战领导小组办公室发布了《关于进一步强化大气污染管控工作的紧急通知》，要求电解铝企业自
9
月
19
日起提前进入冬季错峰生产，限产限排
30%
以上至
2018
年
3
月
15
日。此前环保部的文件要求是从
11
月
15
日开始限产到
2018
年
3
月
15
日。即焦作市提前了将近两个月。
无独有偶，
9
月
15
日，邯郸市发改委印发
《邯郸市
2017
至
2018
年度钢铁行业秋冬季错峰生产实施方案》，要求
2017
年
11
月
15
日至
2018
年
3
月
15
日，邯郸市钢铁企业以高炉生产能力计算，限产
50%
；身处主城区、建成区内的钢厂，限产比例再上浮
5%
。此前环保部要求是限产
50%
，即邯郸市的力度比环保部要求的大。
此前在
7
月
28
日，山东省委办公厅、省政府办公厅印发《
2017
年环境保护突出问题综合整治攻坚方案》，其中不仅对山东省境内的“
7
个传输通道城市”（属于
2+26
城市）做了详细的规定，而且还对山东的其他
10
个城市也做了具体的停产限产规定，力度之大，令人咋舌，成为引爆
8
月份“环保→商品价格上涨→周期股上涨”行情的导火线之一。
我要表达什么意思呢？我想说的是：地方政府在执行中央的环保文件时，往往有过之而无不及。为什么会这样？原因有二：
一，官本位社会，上有所好，下必甚焉。
二，为了给自己留足余地，以防万一有企业不开眼偷偷生产，最后政府官员被问责。这跟领导计划
9
点整开始开会，但通知大家
8:40
一定要到会场是一个道理。
另外，企业在执行的时候，也会使限产大于要求的比例。比如钢厂有两个高炉，限产
50%
，以用电量等核实。怎么办？把炉料降低一半、产量降低一半，从而排废降低一半？不是的，这样用电量降低不到一半。合适的办法是关掉一个高炉。但是如果是奇数个高炉呢？只好把最后那个炉子关掉了。因此最终限产的比例一定是大于
50%
的。
还是那句话，
老大的思想早就转型了，我们要跟上
。以前是拿环保换
GDP
，现在是拿
GDP
换环保。以前是
GDP
锦标赛，现在是环保锦标赛。理解了这一点，才能理解为什么电解铝这么强悍。顺便说一句，我觉得电解铝的行情能持续到年底，甚至明年年初。
其他的周期股也还有机会哟。
