银行｜区域融资环境分化

文 丨 肖斐斐 彭博 周基明

8月2日，中国人民银行发布2021年上半年地区社会融资规模增量情况。

▍ 社融规模差异明显，总量同比有所下行。

1）区域社融差距明显 ：2021年上半年江苏、广东、浙江、山东、四川等省份社融增量较高，分别为2.35/2.17/1.93/1.28/0.89万亿元，青海、宁夏、海南、西藏、辽宁等省份社融增量均不足1000亿元。

2）大部分地区社融同比下降： 2021年上半年社融增量为17.74万亿元，同比少增3.13万亿元。除辽宁及内蒙古社融增量同比上升（同比分别多增224/191亿元），其他省份社融增量同比均有所下降，广东、河南、河北社融增量同比下降较多，分别减少4801/3006/2200亿元。

▍ 信贷投放保持积极，非标规模有所压降 。

1）粤苏浙信贷增量超万亿： 广东、江苏、浙江2021年上半年人民币贷款增量分别为1.63/1.53/1.38万亿元，排名与2020年上半年相同，主要与长三角、珠三角地区企业经营活跃，信贷需求旺盛有关。

2）大部分地区信贷同比增长 ：相对于社融增量放缓，区域信贷投放呈现积极态势。披露地区社融数据的31个省份中，有18个省市人民币贷款同比实现多增，上海、北京、江苏同比分别多增2011/1206/1086亿元，湖北人民币贷款同比少增1086亿元。

3）委托贷款及信托贷款规模缩减： 31个省市中有27个省市“委托贷款+信托贷款”规模实现下降，上海、江西、河北下降幅度较大，分别减少843/622/557亿元。

▍ 企业债券融资分化，北京地区企业债融资下降明显。

1）企业债融资格局与信贷类似： 2021年上半年江苏、广东、浙江、山东、四川企业债券融资规模较高，分别为3758/3355/3127/1182/1151亿元，排名顺序与信贷投放相同，反映以上地区企业经营较为活跃。

2）北京企业债务融资规模下降明显 ：2021年上半年北京地区企业债券净融资规模926亿元，同比大幅下降5280亿元，或与2020年疫情期间央企债务融资规模较大有关。除北京外，上海、山西、天津等地债务融资同比下降较多，分别同比下降1633/1566/1312亿元。