155只股票价格低于1849点历史大底，市场要见底了吗？

5月以来，沪深两市延续4月中旬开启的跌势。沪综指月初以来下跌2.87%，深证成指同期跌幅为4.13%，创业板指数和中小板指同期跌幅则为4.02%和2.71%。其中创业板指数创下了1年多新低。

从个股表现上看，目前有710只股票的股价（不复权）已经低于2013年6月25日1849.65点历史低点时的股价，占当时已上市公司股票数量比例为28.91%。

若考虑分红送转因素，以前复权价进行统计，则有155只股票的股价（前复权）低于1849点历史低点时，占比为6.31%。

部分股价（前复权）跌破1849点历史低点的股票

数据来源：wind资讯

这155只股票中，有13只的股价（前复权）相对2013年6月25日当日股价（前复权），跌幅在50%-67%之间，占比为8%，跌幅前五为广汇能源、阳煤化工、冠豪高新、杰瑞股份和*ST昌九。跌幅在20%-49%之间的有28只，占比为18%。

这些数据背后有何规律可循？据Wind统计显示，这155只当前股价低于历史大底的股票，具有两大显著特征：

而2016年年报上述股票的归母净利润同比增长率均值为-226.15%。其中包含了17只*ST股。

数据来源：wind资讯

部分中小盘股股价跌破历史低点，有其特定的A股历史背景在内。在经历了极其疲弱的2012年后，中小盘股的机会自绝望中诞生，不仅在2013年取得了正收益，还走出了一波大行情。

2013年沪综指年度下跌了6.75%，但创业板指当年却上涨了82.73%。仅2013年初至2013年6月25日，沪综指下跌了13.94%，创业板指却上涨了37.95%。代表新兴产业的传媒、电子、计算机、军工、医药和通信一马当先，收益率均超过30%，其中领头的传媒板块更是上涨逾40%，十分惊人。煤炭、有色、钢铁和石油石化等周期性行业全面失宠，而食品饮料受白酒消费下滑冲击也处于跌幅榜前列。

沪综指2013年初至6月25日跌幅

创业板2013年初至6月25日涨幅

2013年6月中上旬开始，受宏观经济数据和银行间市场流动性的影响，A股市场整体出现调整，从而创出历史低点。但以创业板为代表的中小盘股依然表现坚挺，经济转型成为投资主线，市场情绪高涨，估值因素被淡化，以新兴产业为主的创业板表现明显优于主板小盘股和中小板公司，因此屡创新高，也积聚了一定的泡沫。

风水轮流转，今年以来以贵州茅台为代表的“漂亮50”备受追捧，同时中小盘股却在市场环境生变（游资遭遇严监管、壳价值缩水严重、科网泡沫破灭）的背景下继续遭到资金抛弃，开启了去泡沫化之旅。创业板指去年年初以来累计跌幅达34.55%，同期沪综指跌幅为13.42%。这便形成了当下较为极端的“一九行情”。

创业板指近两年走势

沪综指近两年走势

经过长时期的挤泡沫之后，部分中小盘股已经跌破了2013年6月25日的水平，这155只股票目前平均市盈率（PE，TTM）为-642倍，而2013年6月25日该数值为71.16倍。这是否意味着中小票挤泡沫已经接近尾声，市场接近底部了呢？

Wind数据显示，创业板、中小板目前市盈率（TTM，整体法）分别为50.23倍和39.63倍，2013年6月5日上述数据则分别为45.67倍和30.70倍，整体仍然高于历史低点时期。