在刚刚过去的2020年，有些股民赚得盆满钵满，但也有人一无所获。
相比较而言，无论是胜率，还是平均收益率，在过去的一年里，“基民”的赚钱效应都明显要高出股民许多。
这两年开始普遍出现一种声音：
炒股不如买基。
在资本市场，散户之中自封“股神”的人物和事迹广为流传，相比较而言，大家对基金显然要陌生得多。尤其是一提到基金经理，很多人都觉得他们很神秘。
我有一个朋友，他就是一名基金经理。
今天我想讲讲他的故事。
这个故事，既是一个硬核天才的崛起往事，也是一名90后明星基金经理的崛起之路。
我的这位朋友，名叫
郑澄然
。
有人可能对他已有所耳闻，因为他和孙迪共同管理的广发高端制造，不但在2020年收获颇丰，拿下同类产品第一的宝座【1】，甚至一度成为了公募基金2020年度冠军的热门之选。
他也因此成为了一位新崛起的明星基金经理。
而此时，他才29岁。
对于中国公募基金的诞生史，《基金》一书是这样描述的：
“在1998年的中国大地上，流行着一首歌曲《相约一九九八》，荡漾着人们对幸福生活的追求和对美好明天的渴望。
而第一代公募基金的监管者和从业者，也相约在1998年的春天里，谱写了基金业20多年宏伟篇章的序曲。”
1998年，当第一批基金管理公司正式成立。
在江西上饶，上小学的郑澄然也刚迎来自己的第1次求学生涯。
当年不满5岁，他就被父母送进了小学，然而这位“天才少年”在小学并没有多少发挥的机会，因为自从入了学，他就隔三差五地生病，今天扁桃体发炎，明天头疼脑热，父母只好把他接回家休养。
所以小学五年，他总共只读了三年，之后的两年都是在家自学。
说是在家自学，其实很多时候他都在乡下的外婆家，像个野孩子，天天摸鱼捉虾，烤地瓜，自制钓鱼竿和弹弓……
我曾问他：
他是这么回答的：
而这种解决问题的能力，还不是他最突出的能力。
因为他身上有一种更为突出的能力：
一眼洞穿事物的本质，发现事物的规律。
拥有这种能力的人，我们一般称之为“天才”。
他的这种“天才”属性，在他读中学的时候发挥得淋漓尽致。
2002年，在家“浪”了两年的郑澄然被送进了中学。但和别人不同的是，他中学时的数学老师，正是自己的母亲。
虽然是在母亲的眼皮子底下，但他该学习学习，该打游戏还是打游戏。
学霸才沉迷于题海战术，作为学神，他不爱搞这一套。事实上，有时他连作业都懒得做。只不过，学神平时看起来像学渣，但考起试来，却能吊打学霸。
不过，那段时间，荒唐事他也没少干。
有一次期末考试，正值邻居家办乔迁之喜的酒宴。
在那时的城乡结合部，人们办酒宴都不兴去酒店，而是把酒席摆在家门口，而且按照当地的风俗，他们还会从楼上扔馒头。
于是，刚考完上午的语文，郑澄然就跑去凑热闹，跟着大伙儿去抢馒头。
后来谈起这件事，我也没好意思问他：你那天到底有没有抢到馒头？
我只知道，他因此错过了下午的数学考试，结果回家就被父母胖揍了一顿。每当和朋友说起这场”馒头引发的童年惨案“，他就笑得合不拢嘴，说自己那时到底还是太年轻。
我曾问他：
”为什么别人上学叫苦连天，你却能轻轻松松考第一？有什么秘诀吗？“
他回答：
”可能是我比较擅长总结规律吧，所以我数理化很强，因为数理化比较容易找规律。“
你听听这话，多招人恨。
时间一晃就到了2008年。
这一年，走进高考考场的郑澄然，不出所料，数理化又几乎考了满分。
分数一出来，北大、清华等几所名牌大学同时向他抛出了橄榄枝，他们还专门派招生老师跑到他家里去游说。
郑澄然最后选择了北大。
作为一名硬核理科天才，他并没有选择经济类专业，而是选择了微电子专业。
当时他还一心想着当科学家，所以他并没有意识到，在纽约的第五大道，美国人已经在排队领取救济金了，而中国的股市也出现震荡，网民们在天涯社区互相打气：
那一年，有一个叫王亚伟的人被封神，因为他在股市暴跌中成了基金抗跌冠军。
从此，优秀的基金经理前面多了一个定语——
明星
。
此时，郑澄然还埋头钻研方程，做着当科学家的梦。他并不知道，12年后，自己的名字前也会加上一个定语：
明星基金经理
。
直到有一天，他无意间经过一间教室，发现教室里里外外挤了几百号人，一位教授站在讲台上激情澎湃地讲课，他也好奇地挤进人群。
后来他才知道，那人就是大名鼎鼎的经济学家、北大教授周其仁。
那堂讲中国经济专题的课犹如剑开天门，为这位天才少年打开了一道新的大门。当时他想的是：
“原来经济学这么高大上，这么宏伟！而我却整天琢磨着怎么把方程配平……”
此后，他开始修经济学双学位。
当时开课的老师都是些牛人，比如说周其仁、张维迎、海闻……
不过，在北大修双学位是一件很冒险的事，因为能考进北大的都是学霸学神，如果学习跟不上，有被学校劝退的风险。
谈起这段往事，我说：“我觉得你像一个人。”
他瞪大好奇的眼睛：“像谁？”
我说：“像红杉资本的沈南鹏。”
沈南鹏也是个少年天才，轻轻松松地当着理科学神。凭着优异的成绩，他顺利地进了上海交大，后来他又赴美国的哥伦比亚大学深造数学。
但在哥伦比亚大学求学期间，沈南鹏彻底改变了自己的人生方向。
有一次，在哥大的图书馆，他亲眼看到一位天赋极高的同学，在座位上一动不动地坐了一整天。他忍不住问了自己一个问题：
答案是：
不能
。
他的后背冒出一阵凉气。
思考一番后，他决定利用自己的数学天赋转战华尔街。之后，他果断报考了耶鲁大学的商学院，并很快获得了硕士学位。
后来，沈南鹏成了国内最成功的投资人。
与沈南鹏类似，郑澄然也放弃了当科学家的梦想。
不过，郑澄然并不是觉得自己不适合学微电子，恰恰相反，当他后来被保研至北大的汇丰商学院攻读金融学硕士学位，微电子专业的老师还极力挽留。
他只是觉得，金融学的世界，好像比微电子更精彩。
2015年，郑澄然从北大硕士毕业。
当时他手握两份offer，一份来自香港的一家外资投行，实习期给的月薪就有5万港币，另一份是来自羊城的广发基金。
最后，他选择了广发。
为什么选择广发呢？
原因很简单，因为香港“太远了，麻烦”。
2015年7月，他正式加入广发，成为了一名研究员。
当他暗暗发誓一定要干出一番事业，结果：
股灾来了。
对中国的股民来说，那是一段无比晦暗的日子。
而对郑澄然来说，这段经历也极为深刻，毕竟不是谁都能在上班第一天遇到股灾。看着萧条的市场，他甚至开始怀疑：自己是不是入错行了？
说起这段往事，他感慨：
“那是我面临过的最大的一次精神危机，我开始问自己，我这份工作的意义是什么？”
除了行情不好，在工作中，他也遇到了很多难题。
作为一名新入职的研究员，在每次向基金经理荐股时，他的建议往往都是“人新言轻”，推的股票很少受到基金经理的青睐，这也是新研究员的必经之路。
有一个情况要说明一下，很多人以为基金经理全靠自己单打独斗选股，其实不是。
在基金公司，几乎都设有一个专门搞调研的研究部门。
研究部就相当于基金经理的智囊团，他们在后方提供研究支持，比如帮基金经理跟踪行业、推荐股票。资深的研究员会调到投资部做基金经理，所以基金经理一般都是从研究部成长起来的。
当时郑澄然刚进研究部，一开始因为资历浅，上晨会的时候，老研究员讲，基金经理会认真地听，但他一开始作报告，基金经理就显得“没那么专心”了。
不过，就在他坐了一段时间冷板凳后，他的“荐股”事业开始有了转机。
作为一个擅于寻找规律的天才，他总是能从纷繁芜杂的信息中洞穿某个行业、某家公司的本质。
不仅如此，他还能在最短的时间内，以最简单的语言把某个行业、某家公司讲得清清楚楚，明明白白。
基金经理开始认真倾听他的研究报告，甚至经常私下询问他。他推荐的股票也开始被采纳，而且业绩表现都不俗。
他所在的广发基金本身就很注重深度研究和基本面研究，提倡以研究主导投资。
在这样的土壤里，实力突出的郑澄然自然很快就脱颖而出。
同时，中国公募的美好时代也随之而来。
2019年，中国的基金行业迎来了前所未有的大发展。
这一年，广发基金的刘格菘在管的3只基金获得了出色的回报，广发基金的
权益
品牌也受到越来越多投资者的认可。【2】
而刘格菘一直就属意于郑澄然，所以不久之后，郑澄然加入刘格菘的麾下，从研究员成长为一名基金经理。
但2019年，还只是中国基金业大繁荣的前奏。
2020年，公募基金的发行体量破天荒地突破了3万亿。
在这样的背景下，郑澄然一出道就“小有名气”，其参与管理的基金——
广发高端制造
，成为了公募基金年度冠军的热门之选，还因此获得了“高端制造头号玩家”的美誉。
他与刘格菘共同管理的
广发鑫享混合
，也在2020年获得了不俗的业绩。
于是，在公募基金的美好时代，又多了一位天赋型基金经理。
郑澄然确实是个天赋极高的人。
在一般人看来，基金经理不仅是脑力活儿，也是个体力活儿。
出差调研，看盘，收集产业信息，开会讨论……基金经理每天基本上是连轴转。动辄手握上百亿资金，而资本市场又瞬息万变，基金经理所面临的压力可想而知。
身为明星基金经理，郑澄然却似乎永远能保持从容。该工作工作，该踢球踢球，该打德州扑克就打德州扑克。
我问他：
他还是那句话：
“也许是因为比较善于发现和总结规律吧，所以我喜欢把时间用在刀刃上。”
他所说的“刀刃”，是指研究产业和行业的规律，而不是天天盯着那些纷繁复杂的信息，甚至是满天飞的小道消息。
这一点其实和“价值投资”异曲同工。
不过“价值投资”本身是个很玄乎的概念。因为，脱离了深度调研和安全边际的“价值投资”，不过是“伪价值投资”。明星基金经理要敢这么玩，成功是偶然，失败才是必然。
而郑澄然的做事风格，一向是稳，准，狠。
所以在投资方向上，他专注于军工、新能源、光伏、半导体等少数几个关乎国计民生，而且自己也熟悉的领域。一旦看准了某个行业，某家公司，他也敢于下重手。
这一点就有点像巴菲特所说的，不要指望什么钱都赚，你能理解特定的行业和特定的公司就行了。
如果人云亦云，眉毛胡子一把抓，今天追一波新能源，明天赶一波互联网，累得够呛，最后还可能鸡飞蛋打。
但只是做到专注和稳健，肯定成不了明星基金经理，更不可能在高端制造这条赛道上一骑绝尘。
郑澄然真正的厉害之处，是他做到了另一点：
不仅要寻找成长性行业，还要在成长性行业中赚周期性的钱。
所谓“赚周期性的钱”，也就是寻找行业的周期拐点，以追求长期成长的回报。
这些方法论就像一套武功心法，说起来简单，但有人苦练十年，也只练到第一重境界，而像郑澄然这样的“武学奇才”，三五年就已经摸到了其中的窍门。
所以对于普通投资者来说，如果不能搞深度调研，也没有专业背景，一有风吹草动还肾上腺素狂飙，不妨考虑找一个靠谱的基金经理，从“股民”变成“基民”。
这就叫，
把专业的事，交给专业的人。
再往深一层想，公募基金的发展壮大，不也在很大程度上承载着A股投资专业化、价值导向化的历史使命？
作为一种投资理财方式，基金确实能比较好地平衡风险与收益。
我们不妨做一个股票和基金的总体对比。
根据香帅《2020中国财富报告》中的统计和调研，在2010-2020年这十年间的任意一年，前1%的股票表现都远远优于位于前1%的基金，平均高出244%。
也就是说，如果你能选中最好的个股（
比如说14年间涨了150多倍的茅台和涨了359倍的腾讯
）,买个股确实比买基金强。
但如果你的选股能力有限，那买基金的风险要比买股票低得多。
有数据可以支撑这一点：同样是2010-2020年这十年间的任意一年，排名后10%的股票年化平均回报率为-43.1%，排名后10%的基金是-24.9%。
同时，截至去年年底（12月23日），在A股市场上，48.3%的个股是下跌的，而赚钱的基金是99.3%。【3】
也就是说，如果你去年投资个股，赚钱概率大约是52%，而买基金的赚钱概率是99%。
由此可见，个股的“贫富分化”要比基金严重得多。
这就导致了一个现象：
越是精英，越喜欢投资基金。
这其实很好理解。
第一，精英大多更为理性，所以在投资理财上也更加追求稳健；
第二，精英也没有太多的时间花在股票上，而投资基金要轻松省事得多；
第三，精英更相信一点——找专业的人，办专业的事。
不过，去年基金行业的情况更为特殊。
从数据上看，无论是胜率，还是平均收益率，去年的基民都明显高出股民。尤其是股票型基金，去年的平均收益率在38%左右。
去年的12月22日，证监会又明确提出：
这句话的深意，大家应该想象得到。
再加上楼市“房住不炒”投资受限，在政策的引导下，在未来，或许更多人会把公募基金作为自己长期投资的一项必然选择。
所以，属于公募基金和郑澄然的大好时代，也许才刚刚开始。
在刚过去的2020年，郑澄然最后虽然与年度冠军失之交臂，但成绩也依然不俗，无论是广发高端制造，还是广发鑫享，都取得了十分惹眼的业绩。
在他看来，这只是他从业生涯开篇的一个小遗憾。
因为他始终觉得，做基金经理，不是为了拿第一，而是为持有人追求长期的财富增长。
在广发高端制造的2020年第四季度公开报告中，他这样写道：
”2020年四季度，本基金增配了有较大涨幅的顺周期板块、大宗商品，尤其是全球定价的品种，顺周期板块预计未来盈利持续会有较好的表现；
减持新能源标的，主要基于估值扩张幅度较大、透支了未来几年上涨空间的判断，希望等待更合适的估值水平再进行配置。”
他经常挂在嘴边的一句话——
“不赚最后一分钱”
，其实也与此不谋而合。
所以，比起拿年度冠军，我看到了他更深远的目标：
他要为持有人长久地追求成长赛道的回报。
-END-
参考文献：
【1】《看好新能源与科技投资机会》，中国证券报
【2】《“炒股不如买基金” 收益最高超163%创五年新高》，中国基金报
【3】《2020中国财富报告》，香帅
写在最后：
我一直觉得，郑澄然是一个很幸运的人，无论是他的求学生涯，还是职业选择。
种种迹象表明，这确实是一个明星基金经理大有可为的时代，而且郑澄然的天赋和性格，也都与他的职业非常匹配。
所以我一直觉得，这个年轻人，未来可期。
2月4日，郑澄然参与管理的另一只基金——
广发诚享混合
，也将正式发行。就个人而言，我对它未来的业绩表现还是蛮期待的。
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但良叔还是要送大家几句话：
虽然最近公募基金很火，甚至已经“出圈”了，但我们作为投资者，还是需要保持理性。
买基金不单单是选基金经理，还要看他背后的团队和公司平台。此外，选择适合自己风险承受能力的基金也很重要。
最后，风险提示不能少，良叔温馨提示：
基金过往业绩不预示未来表现，投资有风险，选择需谨慎。
