新闻驱动：
1.
财政部等三部门联合印发《划转充实社保基金国有股权及现金收益运作管理暂行办法》有助于为资本市场高质量发展注入更多源头活水，增强市场内在稳定性。
2.
中国平安管理层回应平安证券、方正证券合并传闻：将在监管指引下妥善推动解决“一参一控”问题。
行业驱动
1.
二季度催化剂云集，电视面板持续上涨趋势或确立。一季度是传统淡季，但品牌的采购力道依然有增无减。据了解，
3
月后电视品牌采购力道进一步提升，带动第一季主要品牌采购量季增
7%
，并且推升面板厂稼动率回升至
80%
以上水准。电视面板需求较热，而且价格涨幅明显，面板厂倾向于多做电视面板，使得近期显示器面板供给受限，在产能排挤效应之下，显示器面板也跟进大涨。 随着第二季度运动赛事、新品备货以及中国
618
促销等活动即将到来，让面板价格水涨船高，同时面板厂持续秉持按需生产的策略，使得电视面板价格持续上涨的态势确立。可关注
彩虹股份
(600707)
RR
、
TCL
科技
(000100)
RR
及
联得装备
(300545)
、
维信诺
(002387)
RR
等产业链个股。
题材驱动：
1.
财政支出靠前发力，央企基建龙头订单释放可期。据悉，前两月财政支出靠前发力，一般财政支出预算完成度达近
5
年最高水平。结构上看，全国一般公共预算支出在兜牢民生底线、长期支持科技的同时，边际上适当向基建类领域倾斜。与此相对应，发改委数据显示，
1-2
月，基础设施投资增长
6.3%
，增速比去年全年加快
0.4
个百分点。其中，水利管理业投资增长
13.7%
，铁路、道路运输业投资分别增长
27%
、
8.3%
。另据了解，过去一年，我国增发
1
万亿元国债，到今年
2
月，国家发改委已经分三批下达完毕
1
万亿元增发国债项目清单，增发国债资金已经全部落实到
1.5
万个具体项目，这些项目建设客观上也会推动基础设施投资保持稳定增长。但从实物工作量的形成来看，影响可能从
2024
年下半年开始体现。目前，国家发改委建立了增发国债项目调度机制，已经开始对项目进展情况进行全面调度。从目前掌握情况看，相关项目建设正在抓紧有序推进，比如北京市、河北省的项目开工率分别达到了
48%
、
45%
。国家发改委将督促地方加快工作进度，会同有关部门开展实地督导，推动这些项目在今年上半年全部开工，在年内形成更多的实物工作量。业内预计，
2024
年，在财政“余粮”、万亿国债确定性支撑下，基建增长值得期待，相关上市公司受益。据机构不完全统计，截至
3
月
21
日，共有
5
家建筑央企公布其
2024
年
1-2
月新签合同额情况。这
5
家建筑央企
1-2
月累计新签合同总额约
11590.4
亿元，较去年同期（
10807.04
亿元）增长
7.25%
。 布局上，可关注
中国中铁
(601390)
RR
、
中国化学
(601117)
RR
等。
2.
首部节约用水行政法规出台，细分龙头受益。国务院近日公布《节约用水条例》，自
2024
年
5
月
1
日起施行。作为我国首部节约用水行政法规，条例将促进全社会节约用水，为保障国家水安全、推进生态文明建设、推动高质量发展提供有力的法治保障。细读条例，它对用水的全过程进行了细致的划分并有明确规定，内容涵盖用水规划、定额制定、计量和供水等各个方面。同时，条例从工业、农业、生活等多个方面提出了综合性的节水措施。条例力图通过科学规划和严格管控，实现水资源的精细化管理和高效利用，特别是通过制定用水定额，明确各行业、各领域用水的标准和限额，为节水提供了量化的依据和目标。伴随全社会节约用水持续推进，千亿节水市场空间逐步开启。上市公司：
大禹节水
(300021)
是农业节水灌溉领域的龙头企业；
三川智慧
(300066)
RR
是国内最大节水型机械表和智能水表生产商。
3.
中国国际氢能产业展览会下周开幕，参会公司引关注。 据悉，
2024
中国国际氢能及燃料电池产业展览会将于
3
月
26
日至
28
日在北京中国国际展览中心（朝阳馆）举办。这一活动是由中国氢能联盟、国家能源集团、中国电力企业联合会、中国建设贸促会、中国国际贸易促进委员会电力行业委员会等单位联合主办。展会的主题是“氢能助力规划建设新型能源体系”，旨在积极稳妥推进碳达峰碳中和，助力规划建设新型能源体系，并贯彻落实《氢能产业发展中长期规划
(2021-2035
年
)
》。展览会将展示氢能产业链的各个环节，包括制氢、储氢、输氢、运氢、加氢和用氢等，覆盖全产业链。 相关参会公司中，
航天工程
(603698)
RR
与佳安氢源开展合作，整合各自的技术优势和工程优势，研制经济高效的燃料氢气定向除杂装置，耦合清洁高效制氢的成本优势，共同布局氢能源产业。
科隆股份
(300405)
氢能的切入点是公司自主研发的碱性水电解槽电极，可以提高析氢电极活性，降低析氢能耗，是未来发展氢能不可或缺的技术性装备，公司以此为契机，希望在电极装备上下游产业链延伸发展。
4.
探月工程进入新阶段，关注航天工装市场。 近日，探月工程四期鹊桥二号中继星由长征八号遥三运载火箭成功发射升空。鹊桥二号重约
1.2
吨，搭载了直径
4.2
米的
X
波段抛物面天线。它是中国探月计划的一部分，也是中国在本世纪
30
年代建立月球科研站的跳板。外媒评价称，中国以一颗新数据中继卫星的发射开启了其探月工程的下一阶段。这颗中继星将负责月球背面的着陆器、探测器与地球控制器的通信中继。这一发射标志中国月球基础设施建设迈出一大步。据了解，我国探月工程四期
2021
年
12
月批准实施，由嫦娥四号、嫦娥六号、嫦娥七号和嫦娥八号
4
次任务组成。嫦娥四号已于
2018
年
12
月发射，实现了世界首次月球背面软着陆巡视探测；嫦娥六号将于
2024
年上半年择机发射；嫦娥七号和嫦娥八号将构建月球科研站基本型，开展月球环境探测等任务。一系列航天工程的实施对运载火箭与航天器的制造提出了更高要求，同时也将带动航天技术的迅猛发展，航天器制造、发射、地面设备设施、武器装备、卫星及航天技术应用服务产业市场需求巨大。相关上市公司受益，
航天环宇
(688523)
RR
系航空航天领域产品装备供应商，承担载人航天、火星探测配套任务，大飞机
C919
关键工艺替代进口。公司主要面向中航工业、中国商飞、中国航发、航天科工、航天科技等，承担金属复合材料零部件成型装备、装配型架、复合材料零件自动化生产线、整机装配生产线的研制维修服务；
航天科技
(000901)
RR
作为航天电子产品研发生产的高科技上市公司，公司圆满完成了包括神舟系列飞船、空间站建造、探月工程、火星探测等在内的全部航天重大工程的配套保障任务。
5.
VTOL
科技企业达成采购合同，长期应用前景广阔。
3
月
22
日，峰飞航空科技自主研发的
V20000G
无人驾驶航空器系统获得由民航华东局颁发的型号合格证
(TC)
，这也是全球首个通过型号合格认证的吨级以上
eVTOL(
电动垂直起降
)
航空器。资料显示，其最大起飞飞重量为
2
吨，纯电动力，运载能力等同小型直升机，适用航程
200
公里。同日，峰飞航空科技与中通快递签约，达成
30
架采购合同。获颁适航证后，该机型将很快投入商业化运营，客户主要包括物流公司、通航运营服务商等，用于部分场景的物资运输和应急救援。中邮证券指出，从
2023
年下半年以来，“低空经济”多次在国家级政策或者工作会议中重点提及。
eVTOL
是低空经济载体的一种创新形式，具有安全、环保、低成本、高效率等优势。第三方机构预计，
eVTOL
的全球市场规模将从
2023
年的
12
亿美元增长至
2030
年的
234
亿美元，年复合增长率达到
52%
。
中信海直
(000099)
RR
积极推动低空基础设施建设，参与低空运营网络与服务模式及应用场景的探索
;
四川九洲
(000801)
RR
空管业务的技术、产品已在四川省低空试点开展应用，
6.
商业运营前提，首个电动垂直起降航空器型号合格证颁发。据报道，
3
月
22
日下午，民航华东地区管理局向峰飞科技公司颁发
V2000CG
无人驾驶航空器系统型号合格证，这也是中国民航系统颁发的首个无人驾驶吨级电动垂直起降航空器型号合格证。航空器型号合格证取证是保障航空器安全、准予进入市场商业运营的前提。点评：据中商产业研究院发布的《
2022-2027
年中国航空航天产业发展趋势及投资风险研究报告》显示，
2022
年低空经济对国民经济的综合贡献值约为
4000
亿元，同比增长
29.03%
，预测
2023
年市场综合贡献值达
4633
亿元，
2024
年将达
5035
亿元。到“十四五”末，我国低空经济对国民经济的综合贡献值将达到
3
万亿
~5
万亿元。低空经济早在
2021
年就被写入了《国家综合立体交通网规划纲要》，并于
2023
年被提升至战略性新兴产业，今年更是被首次写入政府工作报告。飞行汽车是低空经济产业的热门赛道，也是低空经济的首选工具、重要载体之一。
2024
年政策产业共振，有望成为低空经济元年。
A
股相关概念股主要有
创世纪
(300083)
RR
、
森麒麟
(002984)
RR
等。
7.
受益国产替代及设备更新大潮，机床景气持续提升可期。
3
月
20
日，湖南高创海捷工程技术有限公司发布超精密数控外圆磨床，该磨床加工的零件圆度误差在
0.3
微米以内，相当于一根头发直径的
1/250
，销售价格预计仅为进口同类产品的
1/4-1/3
。目前产品达到量产标准，受到航天航空、船舶工业企业的青睐，高创海捷已迎来全国各地
50
余名客户考察、洽谈。 通常情况下，大批量生产的轴，用普通精度的外圆磨床加工就能满足。但精密机床、量具量仪的主轴，以及航空航天领域的精密零件，对加工表面的形状、尺寸、微观质量都有更高的要求，精密要求达到微米级，甚至更高。然而，我国高档精密磨床
90%
以上依赖于国外进口，今后这一窘境将会得到改善。此外，当前我国老旧机床更新需求正处于拐点，在此背景下，国务院印发了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，其中明确规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过
90%
、
75%
。宏观层面大力支持工业母机产业发展，税收、研发和人才培养等方面各项利好政策密集落地可期，必将有力推动机床工具行业实现高质量发展，
2024
年机床工具行业全年有望实现小幅增长。另据了解，阔别六年，由中国机床工具工业协会主办的第十三届中国数控机床展览会（
CCMT2024
）将于
4
月
8
日至
12
日在上海举办。
CCMT2024
将拥有共计
17
个室内展馆，展会总面积达到
20
万平方米，成为有史以来国内乃至亚洲举办的规模最大的机床工具专业展览会，有望成为短期行业催化剂。 操作上，可关注
科德数控
(688305)
RR
、
奥普光电
(002338)
RR
等产业链个股。
8.
三星计划推出
AI
芯片，采用
LPDDR
内存技术。近日，三星电子股东大会上，三星电子宣布计划今年底明年初推出采用
LPDDR
内存的
AI
芯片
Mach-1
。据介绍，
Mach-1
芯片已完成基于
FPGA
的技术验证，正处于
SoC
设计阶段。该
AI
芯片将于今年底完成制造过程，明年初推出基于其的
AI
系统。 据报道，
Mach-1
芯片基于非传统结构，可将片外内存与计算芯片间的瓶颈降低至现有
AI
芯片的
1/8
。此外，该芯片定位为一种轻量级
AI
芯片，选用了
LPDDR
内存而非昂贵的
HBM
。
LPDDR
内存是一种专为低功耗设备设计的内存技术。随着人工智能技术的不断进步，
AI
芯片已成为推动科技创新的核心力量，预计随着三星
AI
芯片的将进一步推动
LPDDR
内存的应用范围，相关概念股有
北京君正
(300223)
RR
、
中京电子
(002579)
RR
等。
9.
华为算力
GPU
订单超百万片，产业链有望受关注。 据媒体报道，随着人工智能、大数据等领域的蓬勃发展，对算力的需求呈现出爆发式增长，在国内华为正成为英伟达之后，市场抢购的新产品。报道称，华为内部和采购方渠道透露的信息，
2023
年华为算力
GPU
出货量约十万片，而
2024
年产能增加到几十万片。然而，增产仍然无法满足市场需求，目前华为算力
GPU
的下单需求已经达到上百万片，仅今年一月份就下单数十万片。同时新增下单的客户也很多，虽然增加了产能，但仍然供不应求，等货还要很长的时间。华为算力的供应紧张不仅体现在数量上，价格也水涨船高。据多方代理商透露，华为于
2023
年
8
月推出的算力
GPU
上市价格约为
7
万元，而经历了至少两次提价后，目前市价已经达到
12
万元左右。当前，
AI
大模型领域的竞争者如
Kimi
、
Claude
、
Gemini
和星火大模型等正在持续追赶
GPT-4
，随着
AI
大模型产品性能的提升，用户规模和使用量的增加将极大推动算力需求增长，产业链有望受益，建议关注
高新发展
(000628)
、
软通动力
(301236)
RR
等。
10.
华为云在人形机器人领域展开合作，行业加速迭代。近日，华为云计算技术有限公司与乐聚
(
深圳
)
机器人技术有限公司签署战略合作协议，旨在共同探索“华为盘古大模型
+
夸父人形机器人”应用场景，打造通用具身智能解决方案，建设“人形机器人
+
”开放生态平台。华为盘古大模型是华为在
2023
年
7
月推出的
AI
大模型。将
AI
大模型加入到人形机器人中，相当于给机器人加入了“思考的大脑”，实现智能化的决策。中金公司认为，机器人产业为实现通用化，具备类人形态和人工智能的人形机器人或是最终答案。
AI
大模型有望带动智能化快速迭代。近期产业化进程持续加速，以行星滚柱丝杠为代表的核心硬件的设计优化及降本，以
A1+
机器人大模型迭代进展是关键变量。
丰立智能
(301368
)
RR
生产的精密减速器产品可以应用在人形机器人上
;
北特科技
(603009)
积极布局机器人业务。
11.
阶跃星辰发布万亿参数
MoE
模型，大模型混战进入新阶段。据媒体报道，
3
月
23
日，阶跃星辰对外发布了
Step
系列通用大模型，包括
Step-1
亿参数语言大模型、
Step-1V
千亿参数多模态大模型、
Step-2
万亿参数
MoE
语言大模型预览版，以及两款面向
C
端用户的大模型产品——效率工具“跃问”和
AI
开放世界平台“冒泡鸭”。据阶跃星辰官网，
Step-1V
对图像、视频具有领先的多模态能力，以及精确的超长文本能力，在中国权威评测榜单“司南”（
OpenCompass
）中排名第一，超越
GPT-4v
、
GeminiPro
。阶跃星辰的核心团队来自微软，技术实力深厚。训练万亿参数模型体现了阶跃星辰的核心技术能力，也表明阶跃星辰在通用人工智能领域追赶
OpenAI
的实力和决心。在过去的一年，一些国内领先的大模型基本达到了
GPT-3.5
的水平，业内也开始不断向着
GPT-4
的能力去突破。近期随着月之暗面
Kimi
模型的热度高涨，大模型领域竞争又重新激烈起来，进入了“卷”长文本的阶段。长文本、多模态等技术可以通过提供更多上下文信息、视觉信息等，来辅助模型进一步减少歧义，并且基于所提供事实基础上的归纳、推理也更加准确，进一步推进
AI
产业的应用落地。同时，上下文长度的提升和多模态信息的加入必然会带来算力消耗的提升，即使在业界不断优化的情况下，对于算力的需求仍会有较大程度的增长。
中文在线
(300364)
RR
在网络文学领域与阶跃星辰独家合作，共同探索大模型在灵感激发、内容创作等网络文学创作领域的应用，在知识服务领域，双方将围绕大众知识服务等场景研究和推进大模型的应用。
同方股份
(600100
RR
)
子公司中国知网在知识服务领域与阶跃星辰达成战略合作。
12.
OpenAI
或携手好莱坞，
AI
影视落地望加速。据媒体报道，近日，科技巨头
OpenAI
宣布，其最新研发的文本到视频生成器
Sora
即将与好莱坞电影产业接轨，这一消息迅速在业界引起热烈讨论。据悉，
OpenAI
计划在下周于洛杉矶与多家知名工作室、人才机构和媒体高管展开会面，共同探讨未来的合作可能性。
OpenAI
的这一举措被视为其在电影行业迈出的重要一步，预示着人工智能技术在影视制作领域的广泛应用和深度融合。业界专家普遍认为，
Sora
的惊艳亮相不仅碾压了诸多
AGI
视频同行，更有可能引领电影电视广告游戏行业进入一个新的发展阶段。
Sora
的推出，将可能改变传统的视频制作模式，为创作者带来更多的创作可能性和想象空间。目前已有
AI
动画、
AI
微短剧、
AI
二创电影作品落地，
OpenAI
若成功将
Sora
推广至好莱坞影视产业，有望加速
AI
技术在全球影视产业中的应用。
IP
版权公司视频内容素材丰富，可关注
捷成股份
(300182)
RR
、影视内容制作公司有望受益于
AI
技术降本增效，迎来产能及制作质量提升，可关注
光线传媒
(300251)
RR
等。
13.
Neuralink
将推出盲视产品，脑机接口应用空间大。马斯克近日在社交媒体表示，继“心灵感应”
Telepathy)
之后，脑机接口公司
Neuralink
的下一个产品将是能够帮助盲人恢复视觉的“盲视”
(Blindsight)
。
3
月
22
日，
Neuralink
的首位脑机芯片植入受试者用意念操作，发布了他在
X
平台上的首条帖子。本周较早时，
Neuralink
还展示了该受试者用意念操作电脑下国际象棋和玩电子游戏。脑机接口是指在人或动物大脑与外部设备之间创建的直接连接实现脑与设备的信息交换。东北证券认为，康复医疗器械主要用于机体功能有障碍的患者，因此人机交互的智能化、数字化具有重要意义。随着深度学习、计算机视觉、物联网等技术的不断发展与融合，未来将实现康复医疗器械之间、器械与患者之间的信息互通，促进对患者康复全周期的管理与优化。生物电磁、脑机接口与康复机器人将加速行业发展布局。
翔宇医疗
(688626)
RR
已有十余项运用国内非侵入型脑机电或神经肌电类技术的产品
;
伟思医疗
(688580)
RR
在非植入神经调控领域有着长期业务布局，二代经颅磁刺激仪具备多通道、深浅自由组合、专病专用线圈等多项竞争优势。
14.
落实国家大数据战略，银行保险机构推进数据基础设施建设。国家金融监督管理总局印发《银行保险机构数据安全管理办法》公开征求意见的公告，办法指出，银行保险机构应当统筹发展和安全，落实国家大数据战略，推进数据基础设施建设，加大数据创新应用力度，促进以数据为关键要素的数字经济发展，提升金融服务的智能化水平，创新普惠金融服务模式，增强防范化解风险的能力。点评：数据基础设施将对扩大数据产业规模、繁荣数据产业生态、促进数字经济高质量发展产生重要意义。据估算，数据基础设施每年将吸引直接投资约四千亿元，带动未来五年投资规模约两万亿元，推进数实融合新模式生成，促进数字经济高质量发展。
A
股相关概念股主要有
广电运通
(002152)
RR
、
证通电子
(002197)
RR
等。
公司驱动：
-
1.
据
拓维信息
(002261)
RR
旗下兆瀚品牌公众号消息，“兆瀚”是由拓维信息打造的高性能国产智能计算产品，依托“鲲鹏
+
昇腾”技术底座的协同优势，满足各行业、各新技术发展下对多样性算力的需求，以“智算未来”为品牌理念，助力国产化科技创新与千行百业数字化、智能化转型升级。近日发布的兆瀚
RA5300-BAI
推理服务器，采用
8
组高效推理方式，提供强劲
AI
推理能力，在算力、内存带宽和互联能力方面具有优势。目前已适配盘古、
GLM
、
GPT-3
、
StABLEDiffusion
等
10+
业界主流大模型，能够满足内容生成类场景对更强大计算资源的需求，提升大模型推理效率，为行业规模化部署大模型提供安全可靠的智能算力支持。
-
2.
中航光电
(002179)
RR
接受机构调研时表示，公司是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应商，在高效散热、智能温控、精准流量分配、系统集成方面深耕多年，可以为客户提供定制化的整套液冷散热解决方案，主编多项国家标准、行业标准等。主要产品包括液冷连接器、液冷管路、液冷机箱、液冷冷板、均温板、储能板、液冷源、浸没冷却产品、泵驱两相产品等。公司液冷产品广泛应用于超算液冷、互联网数据中心液冷、电信运营商机房液冷等领域，客户群体覆盖防务领域中的航空、电子、兵器等领域以及工业与高端制造领域中的数据中心、超算、储能、风电等领域的头部客户。随着算力、数据中心等发展新质生产力的重要引擎领域的快速发展，预计公司液冷业务未来将实现迅速发展。
-
3.
广联航空
(300900)
RR
表示，公司业务覆盖飞行器所需的结构设计、零部件制造、机体装配等全产业链需求，目前已承接十余款从几十公斤级至数千公斤级不同起飞重量的无人机机型的预研任务，主要给客户提供整机机体平台，以大型固定翼无人机为主。
-
4.
顺络电子
(002138)
RR
表示，去年公司销售收入创历史新高，扣非净利润同比增长
60.88%
。公司布局了大尺寸、小尺寸型号以及
WTX
产品类型等多品类的一体成型电感类产品，订单稳健增长，客户推广顺利，多个产品类别已推向各应用领域的大客户并实现批量化供应。今后，公司将积极把握好新兴市场给电子元器件产业带来的前所未有的海量机会。
-
5.
华策影视
(300133)
RR
表示，公司已上线“
A
编剧助手”“
AI
剧本评估助手”等文生文垂直模型，并形成
4
秒时长的文生视频能力。下一步，可适配赋能有声书业务、影视剧版权海外销售、长短视频
/
短剧海外新媒体运营和动画等业务的工具也正在研发或内测中。
-
6.
能科科技
(603859)
子公司北京能科瑞元数字技术与某
(
集团
)
有限责任公司签订“
AI
大模型、软件工具链及私有云建设项目”销售合同。将基于
AI
产品工具链，为客户提供面向制造业
AI
大模型平台和软件工具链，合同总金额为
1.24
亿元
(
含税
)
。
-
7.
农尚环境
(300536)
公司武汉芯连微与客户
A
签署算力服务租赁协议，客户
A
基于业务发展需要租赁武汉芯连微共计
54
台算力服务器，合同总金额
(
含税
)
为
1.16
亿元。
-
8.
超讯通信
(603322)
子公司超讯设备与深圳巨门云计算签订《合作协议》，客户向超讯设备采购“元醒”品牌定制型功能服务器、交换模组、集成电路板等网络终端产品及相关半成品和部件，合作期限为
12
个月，协议含税总金额为
6
亿元。
-
9.
迈信林
(688685
RR
)
与苏州算力科技签订战略协议，公司及子公司将自有算力资源上架苏州市公共算力服务平台
;
双方同意在数字政府、数字金融、数字医疗、生物信息等领域，加速双方资源有效对接，开展深度合作。
-
10.
北信源
(300352)
RR
在互动平台表示，公司的
AI
能力平台正在和
Kimi
进行技术对接和测试。
Kimi
目前是公司最新适配中的闭源大模型之一。
-
11.
深城交
(301091)
RR
在互动平台表示，目前公司已与另外一家深圳研究咨询机构组成的联合体正式承接了深圳低空智能融合基础设施建设项目一期项目，开发可覆盖全市范围的智能融合系统的软件平台（包括低空操作管理系统和低空管理服务系统）等。
-
12.
鼎龙股份
(300054)
RR
