作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标，近日，高瓴资本2024年四季度持仓披露，依然以互联网与生物医药为主，通常情况下，投资人关注的焦点是高瓴资本在互联网领域，尤其是中概股方面的持仓情况，而忽略了
高瓴资本是生物医药领域的资深玩家：
具体而言，截至四季度末，高瓴共持有45支美股上市公司的股票，从行业划分的角度来看：
1、重仓标的稳中有变
从持仓的市值来看，
高瓴资本在四季度末的前三大医药股仓位：
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第一大仓位仍是百济神州
，
持仓市值达7.03亿美元，百济神州在三季度的股价上涨57.36%，高瓴资本在四季度顺势减持26.51%。
-
传奇生物是第二大医药仓位
（1.95亿美元），比上季度末3.23亿美元的持仓下降近40%，主要原因是传奇生物股价在四季度下跌了33.22%，同时高瓴资本也减持了9.82%。
围绕重仓股做波段交易，也是高瓴资本的特点之一
：
曾于
2022年一季度和二季度的大幅减持，但在三季度的小幅增持，2023年则是在一季度的小幅减持，二季度大幅增持传奇生物。
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Arrivent(NASDAQ:AVBP)是第三大仓位（1.19亿美元）
。
Arrivent Biopharma是2024年1月上市的公司，拿到了
艾力斯
在大中华区以外独家开发伏美替尼的权利，并与
康宁杰瑞
合作开发ADC药物（参见
从艾力斯到康宁杰瑞，这家药企如何引入中国资产玩转华尔街？
）。公司创始人是华裔科学家姚正彬博士，此前他
将由阿斯利康分拆的Viela Bio(NASDAQ:VIE)以30亿美元的价格卖给了Horizon
。高瓴资本曾在一级市场投资了AVBP。
与三季度相比，高瓴资本四季度前十大医药股仓位中，百济神州、传奇生物、AVBP、CTKB、KNSA、BBIO、CTNM等前九大仓位保持不变，仅丹纳赫因为股价下跌较多，从而跌出前十大仓位，取而代之的是MASH药物公司SGMT。
四季度，高瓴资本在医药领域的特点如下：
持仓非常稳定
：高瓴资本既无新建仓位，也无清仓仓位，持仓数量与上季度保持一致。
集中减持中概医药股
。四季度，高瓴资本减持了四家医药股，且全部是中概股。
而过往历史中，高瓴资本在中小仓位医药股调仓节奏快的特点此次并未延续。
四季度，高瓴资本持有医药股的数量保持不变，但持仓市值比上季度减少33.29%，主要是
重仓持有的中概医药股减持较多
。
2、新建仓位
2024年四季度，
高瓴资本未建仓任何一家生物医药公司，至此已经连续两个季度未有新建仓医药股，
在披露持仓以来的记录中十分罕见。
3、
从增减持的角度来看
，与之前几个季度相比，高瓴资本操作频率减少:
丹纳赫（DHR）
：自2023年二季度首次建仓以来，高瓴资本反复围绕丹纳赫进行波段交易。去年四季度公司股价罕见下跌17.13%，高瓴资本在三季度减仓91.62%后，于四季度增持了43.66%。
丹纳赫是
全球知名的生命科学与医学诊断领域的创新者，通过一系列的并购，建立了广泛又高效的业务体系，
主业历经了工业品制造、精密仪器、诊断与生命科学的多次转换，
目前在全球拥有二十余家运营公司，这些公司在其各自的市场领域
均处于行业领导地位
，覆盖了从预防筛查到诊断治疗，到新疗法的开发和新药生产等众多领域。
公司擅长并购整合，优势在于
通过精益管理和卓越运营提升企业的可持续竞争力，在业内被称为“并购之王”。
减持仓位方面，
四季度，高瓴资本减持了四只医药股，与上季度数量相同。
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百济神州
：作为高瓴资本在医药领域的标志性投资，百济神州的持仓多年稳居仓位第一。百济神州是中国创新药的先行者，但随着其他创新药企的快速增长，王者的光环不再，而全球化临床等高举高打的做法，让公司自2010年成立以来一直亏损，
亏损金额达600多亿
，只能靠融资续命。
长期扭亏无望之下，去年四季度，公司大中华区首席商务官殷敏被监管机构调查，
长期投资人高瓴资本、Baker Brother等机构纷纷减持公司股份
。
今年1月，百济神州宣布计划将实现2025年全年经营利润为正，公司股 价也随之上涨。不过，泽布替尼一支独大，占公司营收的68.9%，且有不断攀升的趋势，后续管线研发难以接力。
此外，泽布替尼的市场地位较为尴尬，前有伊布替尼、阿卡替尼的前辈，后有诺诚健华、小野制药、礼来等BTK新玩家的入局，可以预见竞争将日趋激烈。
