9月第三周（9.16-9.22）乘用车销量45.5万辆，同比-8.2%，环比-5.4%；新能源乘用车销量22.8万辆，同比+28.1%，环比-10.9%；新能源渗透率50.1%，环比-3.1pct。
本周行情：汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块上涨8.97%，在申万子行业中排名第17位，表现强于沪深300（上涨7.83%）。细分板块中，汽车零部件、汽车服务、乘用车、商用载货车、摩托车及其他、商用载客车分别上涨9.27%、9.13%、8.78%、8.69%、8.63%、6.96%。本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。9月30日，A股汽车板块上涨8.97%；十一期间，港股延续涨势，表现亮眼。9月30日-10月4日，港股汽车板块上涨11.88%，在申万子行业中排名第17位，表现强于恒生指数（上涨9.98%），近期市场环境整体向好，汽车板块基本面向上，估值偏低，当前我们积极看多汽车板块：1）基本面：补贴政策拉动，8、9月需求持续向好，9月小鹏、理想、比亚迪、吉利、奇瑞销量环比表现较好，近期重点车型智界R7、阿维塔07、极氪7X、乐道L60、腾势Z9 GT订单表现强劲；2）估值面：截至9月30日乘用车板块动态PE仅27.84倍，处于近5年来中低位置（约32%分位数）；3）新车催化：展望后续，重点新车包括吉利星愿、小鹏P7+、比亚迪海豹06GT、方程豹8等。我们看好新车业绩催化强、三季度业绩表现强势的整车比亚迪、吉利、小鹏、理想、零跑、赛力斯等。
► 零部件估值低位 基本面强劲
1）需求端：受益政策刺激及9月旺季，预计需求维持高位；2）成本端：2024Q3原材料整体下降，其中热轧卷、铝A00价格大幅下降；3）业绩端：2024Q3总量、新能源、出口环比表现较好，规模效应+降本加强+原材料价格下降，海运费不利因素影响有限，预计2024Q3业绩持续提升；4）估值端，截至9月30日汽车零部件板块动态PE仅25.88倍，处于近5年来底部位置，向上空间较大。当前时间点，重点看好智能驾驶赛道及三季报预期较优的零部件：1）智能驾驶赛道：特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi即将于10月10日发布，看好智能驾驶域控、智驾执行器等相关零部件；2）三季报业绩表现突出标的：预计2024Q3环比表现较好的为理想、赛力斯、奇瑞、吉利、比亚迪等产业链。
► 重卡估值修复 两轮车基本面持续向好
商用车：房地产政策利好，叠加节假期公路货运量恢复，重卡板块估值有望持续修复。随着旺季到来，叠加以旧换新政策刺激，重卡销量将持续向上。两轮车：中大排摩托车市场延续旺季，多款优质新品（钱江赛700、SV921、无极CU600）将陆续上市，叠加春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等龙头发力出海，预计中大排摩托车市场维持较高景气度。► 投资建议
乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业链： 推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智驾进度不及预期。1.1 乘用车：智能化+出海共振 看好优质自主车企崛起汽车智能电动巨变，重塑产业秩序，本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。港股维持强势 积极看多汽车板块行情。9月30日，A股汽车板块上涨8.97%；十一期间，港股延续涨势，表现亮眼。9月30日-10月4日，港股汽车板块上涨11.88%，在申万子行业中排名第17位，表现强于恒生指数（上涨9.98%），近期市场环境整体向好，汽车板基本面向上，估值偏低，当前我们积极看多汽车板块：1）基本面：补贴政策拉动，8、9月需求持续向好，9月小鹏、理想、比亚迪、吉利、奇瑞销量环比表现较好，近期重点车型智界R7、阿维塔07、极氪7X、乐道L60、腾势Z9 GT订单表现强劲；2）估值面：截至9月30日乘用车板块动态PE仅27.84倍，处于近5年来中低位置（约32%分位数）；3）新车催化：展望后续，重点新车包括吉利星愿、小鹏P7+、比亚迪海豹06GT、方程豹8等。我们看好新车业绩催化强、三季度业绩表现强势的整车比亚迪、吉利、小鹏、理想、零跑、赛力斯等。
零部件估值低位 基本面强劲。1）需求端：受益政策刺激及9月旺季，预计需求维持高位；2）成本端：2024Q3原材料整体下降，其中热轧卷、铝A00价格大幅下降；3）业绩端：2024Q3总量、新能源、出口环比表现较好，规模效应+降本加强+原材料价格下降，海运费不利因素影响有限，预计2024Q3业绩持续提升；4）估值端，截至9月30日汽车零部件板块动态PE仅25.88倍，处于近5年来底部位置，向上空间较大。当前时间点，重点看好智能驾驶赛道及三季报预期较优的零部件：1）智能驾驶赛道：特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi即将于10月10日发布，看好智能驾驶域控、智驾执行器等相关零部件；2）三季报业绩表现突出标的：预计2024Q3环比表现较好的为理想、赛力斯、奇瑞、吉利、比亚迪等产业链。
重卡估值修复 两轮车基本面持续向好：商用车：房地产政策利好，叠加节假期公路货运量恢复，重卡板块估值有望持续修复。随着旺季到来，叠加以旧换新政策刺激，重卡销量将持续向上。两轮车：中大排摩托车市场延续旺季，多款优质新品（钱江赛700、SV921、无极CU600）将陆续上市，叠加春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等龙头发力出海，预计中大排摩托车市场维持较高景气度。
2024年，比亚迪、长安等品牌发力海外市场，加速工厂建设，自主新能源汽车技术降维打击+燃油车继续抢夺份额，优质自主龙头有望加速全球化。智能驾驶能力有望成为车企竞争的重要因素。销量端，华为、小鹏城市NOA加速落地有望促进智驾成为影响购车的重要因素，带来智驾车型购买率的提升，促进销量向上；估值端，特斯拉智驾软件付费模式在北美跑通，Dojo超级计算机将推动机器人、智驾加速发展，驱动估值重塑，小鹏与大众合作收取技术服务费，有望改变车企盈利模式，估值中枢向上。我们看好智能化领先、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。零部件：零部件估值低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量。
1）需求端：受益于8月乘用车销量超预期，叠加政策刺激及9月旺季，预计需求维持高位；2）成本端：2024Q3原材料整体下降，其中热轧卷、铝A00价格大幅下降；3）业绩端：2024Q3总量、新能源、出口环比表现较好，规模效应+降本加强+原材料价格下降，海运费不利因素影响有限，预计2024Q3业绩持续提升；4）估值端，截至2024年9月29日汽车零部件板块动态PE仅23.67倍，处于近5年来底部位置，向上空间较大。当前时间点，我们重点看好智能驾驶赛道及三季报预计表现较优的零部件：1）智能驾驶赛道：特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi即将于美国西部时间2024年10月10日发布，我们认为，智能驾驶催化不断，国内智驾政策、供给、需求三重拐点向上，看好智能驾驶域控、智驾执行器等相关零部件；2）三季报业绩表现突出标的：国内整车需求向上，预计2024Q3环比表现较好的为零跑、小鹏、理想、赛力斯、比亚迪、奇瑞、吉利等产业链。
短期看，智能化是最强主线，2024年是城市NOA重要落地年份，域控制器、智驾传感器等智能驾驶零部件迎来加速渗透，同时，华为、小米产业链增量可期，坚定看好新势力产业链+智能电动增量，推荐：
1、新势力产业链：推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】
2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。
1.3 重卡：需求与结构升级共振 优选龙头和低估值至暗时刻已过，新一轮景气周期启动。根据第一商用车网， 2024年8月份，我国重卡市场销售约6.1万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比7月份小增5%，比上年同期的7.12万辆下滑14%，减少了约1万辆。6.1万辆放在最近八年来看，仅高于2022年8月（4.62万辆）和2021年8月（5.13万辆），低于其他年份的8月份销量。累计来看，2024年1-8月，我国重卡市场销售各类车型约62.4万辆，累计增速进一步缩窄至0.45%。房地产政策利好，叠加节假期公路货运量恢复，重卡板块估值有望持续修复。1）需求端：利好政策出台，国庆房地产市场多地商品房销量显著增长，拉动货运、工程重卡需求提升。根据住建部，国庆期间50多个城市出台本地房地产市场优化政策，多地商品房销量显著增长；物流需求在节日期间恢复，拉动货运需求显著增长。国庆期间高速公路货车的日均流量达500万到520万辆左右，和去年假期基本持平；国四加速淘汰，以旧换新政策继续提振需求。上海市宣布10月15日起对国四柴油载货汽车限行，同时9月以来成都、黑龙江、石家庄等多地陆续出台补贴细则，推动中重卡加速置换。2）业绩端：2024Q3零售量、批发量同比下滑，主要受去年同期高基数和季节性因素影响。7-8月我国重卡上牌量为8.7万辆，同比-8.9%；批发销量为12.1万辆，同比-8.9%；2024Q3重卡出口同比小幅下滑，但总体维持高基数，产品性价比优势仍然显著。7-8月我国重卡出口量为4.5万辆，同比-5.2%，小幅下滑；2024Q3天然气、新能源重卡销量及渗透率维持增势，景气度佳。7-8月天然气重卡销量为3.0万辆，同比+2.1%；渗透率为34.8%，同比+3.7pct。7-8月新能源重卡销量为1.3万辆，同比+143.9%；渗透率为14.8%，同比+9.3pct。随着旺季到来，叠加以旧换新政策刺激，重卡销量将持续向上。2024年来油气差持续处于高位，天然气重卡经济性优势明显，加速上量；同时国六排放标准已逐步进入落地实施阶段，各环节内资头部供应商有望受益排放升级，推荐【中国重汽】。优质供给持续导入，自主摩企新车频出。近日工信部申报的新车中，包括钱江赛700、SV921、无极CU600等。其中，600cc级别无极LX600-2即将上市，该车搭载双缸发动机，实际排量为578cc，最大功率为45kW，并且极速可达170km/h；另外，钱江推出了一款造型延续家族式设计的钱江赛700跑车，这款四缸发动机车型的实际排量为680cc，最大功率达到74.5kW，在整备质量上达到了206kg；钱江公升级复古四缸跑车QJ900GS-8F也出现在工信部申报名单中，该车搭载直列四缸发动机，实际排量达到921cc，最大功率为95kW，极速可达239km/h。8月中大排销量同比高增，出口持续恢复。销量：据中国摩托车商会数据，2024年8月250cc（不含）以上摩托车销量6.8万辆，同比+43.6%，环比-5.9%。1-8月累计销量49.6万辆，同比+38.5%。1）内销：250cc+摩托车8月内销4.0万辆，同比+47.0%，环比-14.1%。1-8月累计内销28.6万辆，同比+26.1%；2）出口：摩托车8月出口2.9万辆，同比+39.1%，环比+8.5%，同比增长原因为头部企业在250-500cc排量段出口持续增长，环比增长主要原因为部分企业出口订单恢复及欧5+认证持续推进；1-8月累计出口21.1万辆，同比+61.7%。我们认为8月整体中大排量摩托车销量同比继续维持高速增长，环比持续恢复，主要是由于海外排放法规切换影响逐步减弱所致；2024Q2起中大排摩托车市场进入旺季，多款优质新品陆续上市，叠加春风动力、钱江摩托、隆鑫通用等龙头摩企发力出口业务，我们预计中大排摩托车市场维持较高景气度。推荐中大排量龙头车企。中大排量摩托车市场快速扩容，供给端头部车企新车型、新品牌投放加速提供行业发展的核心驱动力，同步助长摩托车文化逐步形成，持续推荐中大排摩托车赛道。参考国内汽车发展历史及海外摩托车市场竞争格局，自主品牌有望成为中大排量摩托车需求崛起最大受益者，推荐【春风动力】。1.5 轮胎：全球化持续加速 优选龙头和高成长
1）短期：业绩兑现（胎企业绩持续超预期）+需求维持高位（国内开工新高&海外进口同环比高增）+低估值；2）中期：①智能制造能力外溢，中国胎企的后发优势体现在智能制造能力，根据胎企可研报告25-40%开工率即可实现盈亏平衡（更快盈利）、人均创收高于外资胎企（更高自动化率）、全球化建厂（逐渐淡化双反影响）；②产能结构优化，第一梯队胎企开启第二轮（东南亚之外）的产能投建，全球化更进一步，第二梯队企业在东南亚的产能开始释放带来业绩高增，根据胎企年报及科研报告，海外工厂净利率远高于国内；③产品结构优化，胎企产品结构从半钢胎、全钢胎逐渐拓展至非公路、航空胎等品类；17寸及以上产品占比持续提升带动单胎价格提升；开发液体黄金、石墨烯等新技术提升中高端产品占比。3）长期：①全球化替代，第一梯队胎企摩洛哥、西班牙、塞尔维亚等地区产能逐渐投建，逐渐实现中国胎企的全球化替代；②品牌力提升，自主胎企通过液体黄金轮胎、石墨烯轮胎、朝阳1号等中高端产品推出，逐渐提升品牌力；自主胎企在自主车企、合资车企、外资车企陆续定点，有望实现品牌力提升。半钢胎开工率高位，全钢胎需求短期承压。2024年9月27日当周国内PCR开工率79.12%，周度环+2.04pct，处于近10年开工率高位，国内外需求旺盛；国内TBR开工率56.36%，周度环比-1.05pct，处于近10年来中等偏低水平。行业需求来看，全球替换市场需求维持强劲，PCR及TBR销量同比均实现增长；中国轮胎企业主要市场之一美国2024年7月PCR及TBR进口量同比+1.1%/+21.4%，中国轮胎企业海外最主要的生产基地泰国PCR出口量维持高位，TBR出口量显著增长。成本端同比小幅上涨，2024年10月PCR加权平均成本同比+7.2%，环比+4.3%；TBR加权平均成本同比+7.2%，环比+5.2%。欧线海运费环比下降显著，2024年10月4日当周中国出口海运费为3,798美元/FEUU，同比+248.9%，环比-16.8%；我们假设40英尺的集装箱可以装载约800条较大尺寸半钢胎，假设平均半钢胎不含税价格300元/条，单集装箱货值约3.4万美元，最新一周海运费占货值比重为11.2%，同比+8.0pct，环比-2.3pct；2021年初至今海运费占货值比重均值为14.5%，当前海运费已回落至中枢水平。但受地缘政治因素影响，中国至北欧海运费当周达到4,075美元/FEUU，同比+344.2%，环比-19.7%，占货值比重达12.1%，同比涨幅较大、环比已出现显著下降趋势。2024年国内外PCR需求旺盛，TBR需求受益于政策催化，头部轮胎企业海外扩张进入第二阶段，看好研发实力强、海外布局多的轮胎企业，建议重点关注龙头【赛轮轮胎】及高成长【森麒麟】、【玲珑轮胎】。汽车板块本周表现强于市场。本周A股汽车板块上涨8.97%，在申万子行业中排名第17位，表现强于沪深300（上涨7.83%）。细分板块中，汽车零部件、汽车服务、乘用车、商用载货车、摩托车及其他、商用载客车分别上涨9.27%、9.13%、8.78%、8.69%、8.63%、6.96%。
本周数据：9月第三周乘用车销量45.5万辆 同比-8.2% 环比-5.4%
2024年7 月 25日，国家发展改革委 财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，1）支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元；无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴 3.5 万元；只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元。2）提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准，更新车龄8 年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴 6 万元；3）提高乘用车报废更新补贴标准，对报废2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车 或2.0L及以下排量燃油乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车，补贴2万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车 并购买 2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴1.5万元。2024年9月地方开启新一轮消费刺激政策。9月到来，多地开启新一轮消费刺激政策，其中海南省、山东省、河南省政策刺激力度较大。
7月整体新能源市场竞争相对趋缓。7月-8月从头部车企折扣情况来看，目前行业价格竞争趋缓，宝马提出要回收终端折扣，下半年减少批售销量。
3.3 9月第三周乘用车销量45.5万辆 同比-8.2% 环比-5.4%整体车市需求承压，需求有待修复，新能源渗透率超50%。9月第三周（9.16-9.22）乘用车销量45.5万辆，同比-8.2%，环比-5.4%；新能源乘用车销量22.8万辆，同比+28.1%，环比-10.9%；新能源渗透率50.1%，环比-3.1pct。3.4 2024年8月整体折扣与2024年7月相比保持平稳整体折扣率：2024年8月整体折扣与2024年7月相比保持平截至8月上旬，行业整体折扣率为15.38%，环比-0.15pct；截至8月下旬，行业整体折扣率为15.41%，环比+0.03pct。燃油VS新能源： 8月燃油车折扣放大，新能源折扣微收。截至8月上旬，燃油车折扣率为17.52%，环比+0.01pct；新能源车折扣率为11.33%，环比-0.15pct；截至8月下旬，燃油车折扣率为17.53%，环比+0.01pct；新能源车折扣率为11.45%，环比+0.03pct。截至8月上旬，合资折扣率为20.72%，环比+0.09pct；自主折扣率为9.51%，环比-0.13pct；截至8月下旬，合资折扣率为20.69%，环比-0.03pct；自主折扣率为9.59%，环比+0.08pct。半钢胎开工率高位，全钢胎需求短期承压。2024年9月27日当周国内PCR开工率79.12%，周度环+2.04pct，处于近10年开工率高位，国内外需求旺盛；国内TBR开工率56.36%，周度环比-1.05pct，处于近10年来中等偏低水平。
行业需求来看，全球替换市场需求维持强劲，PCR及TBR销量同比均实现增长；中国轮胎企业主要市场之一美国2024年7月PCR及TBR进口量同比均实现增长，中国轮胎企业海外最主要的生产基地泰国PCR及TBR出口量高增：1） 全球需求：根据米其林官网，2024年7月全球PCR配套市场需求同比-5.0%，替换市场需求同比+2.0%，同比下降主要系北美、中国需求均实现小幅下降；TBR配套市场需求同比-6.0%，替换市场需求+3.0%，同比持平主要系南美配套市场及中、北美替换市场需求增长，而欧洲配套市场依然下降，主要系工业活动疲软影响。全球替换市场需求整体维持高位，也是中国轮胎企业主要面临的市场；2） 美国进口量：根据美国商务局，2024年7月美国PCR进口1,434万条，同比+1.1%，环比+11.1%，其中来自最大进口国泰国的进口量达373万条，同比+18.1%，环比+15.4%；6月美国TBR进口463万条，同比+21.4%，环比+12.7%，来自泰国的进口量达117万条，同比+10.1%，环比+14.4%。美国乘用车轮胎进口需求维持高位，同时美国为中国轮胎最主要的海外市场之一；3） 泰国出口量：根据泰国商务局，2024年7月泰国PCR出口783万条，同比+14.2%，环比+14.5%，其中来自最大出口国美国的出口量达427万条，同比+16.3%，环比+17.3%；TBR出口236万条，同比-4.9%，环比+9.0%，来自美国的出口量达102万条，同比-22.9%，环比+3.8%。4） 欧盟进口量：根据欧盟商务局，2024年7月欧盟PCR进口11.6万吨，同比+8.4%，环比+21.5%，其中来自最大进口国中国的进口量达7.0万吨，同比+17.9%，环比+33.4%；TBR进口5.5万吨，同比+18.9%，环比+23.3%，来自中国的进口量达1.2万吨，同比+34.4%，环比+29.0%，结合米其林官网数据，欧洲整体销量虽然下滑，但半钢胎进口量持续增长，说明中国轮胎以其高性价比优势，在欧洲份额持续提升。1） 森麒麟：公司披露24Q2业绩，实现营业收入19.95元，同比+6.16%、环比-5.70%，实现归母净利润5.74亿元，同比+61.11%、环比+13.88%；2） 赛轮轮胎：公司披露24Q2业绩，实现营业收入78.58元，同比+25.53%、环比+7.71%，实现归母净利润11.18亿元，同比+61.85%、环比+8.13%；3） 玲珑轮胎：公司披露24Q2业绩，实现营业收入53.35元，同比+9.96%、环比+5.75%，实现归母净利润5.74亿元，同比+39.49%、环比+9.80%。成本端同比小幅上涨，2024年10月PCR加权平均成本同比+7.2%，环比+4.3%；TBR加权平均成本同比+7.2%，环比+5.2%。欧线海运费环比下降显著，2024年10月4日当周中国出口海运费为3,798美元/FEUU，同比+248.9%，环比-16.8%；我们假设40英尺的集装箱可以装载约800条较大尺寸半钢胎，假设平均半钢胎不含税价格300元/条，单集装箱货值约3.4万美元，最新一周海运费占货值比重为11.2%，同比+8.0pct，环比-2.3pct；2021年初至今海运费占货值比重均值为14.5%，当前海运费已回落至中枢水平。但受地缘政治因素影响，中国至北欧海运费当周达到4,075美元/FEUU，同比+344.2%，环比-19.7%，占货值比重达12.1%，同比涨幅较大、环比已出现显著下降趋势。3.6 本周原材料价格涨跌分化
本周原材料价格涨跌分化，螺纹钢、冷轧卷、热轧卷、天然橡胶价格明显上涨，铜价格下跌。1）碳酸锂：截至2024年9月30日价格为75,740元/吨，环比+0.1%；近一个月平均价为74,212元/吨；2）螺纹钢：截至2024年9月30日价格为3,935元/吨，环比+10.8%；近一个月平均价为3,370元/吨；3）冷轧卷：截至2024年9月30日价格为4,158元/吨，环比+8.2%；近一个月平均价为3,795元/吨；4）热轧卷：截至2024年9月30日价格为3,696元/吨，环比+10.5%；近一个月平均价为3,223/吨；5）铝A00：截至2024年9月30日长江有色市场铝A00平均价为20,440元/吨，环比+0.5%；近一个月平均价为19,694元/吨；6）铜：截至2024年9月30日长江有色市场铜平均价为78,870元/吨，环比-0.1%；近一个月平均价为74,534元/吨；7）天然橡胶：截至2024年9月30日天然橡胶期货结算价为17,900元/吨，环比+4.7%；近一个月平均价为15,619元/吨；8）聚丙烯：截至2024年9月30日聚丙烯期货结算价为7,500元/吨，环比+0.7%；近一个月平均价为7,527元/吨。
本周要闻：9月份乘用车销量或冲高至210万辆 理想汽车智能驾驶系统再升级
4.1 电动化：9月份乘用车销量或冲高至210万辆乘用车市场信息联席会（以下简称“乘联会”）最新数据显示，预计今年9月份狭义乘用车零售总市场规模在210万辆左右，同比增长4%，环比增长10.1%。其中，新能源车零售规模预计在110万辆左右，同比增长47.3%，环比增长7.3%，渗透率约52.4%。（来源：时代周报-时代在线）2024年9月重点新能源车企交付量发布，据各公司披露数据：理想53,709辆，同比+48.9%，环比+11.6%；埃安35,780辆，同比-30.7%，环比+1.2%；问界35,560辆，同比+430.1%，环比+3.8%；零跑33,767辆，同比+113.7%，环比+11.4%；小鹏21,352辆，同比+39.5%，环比+52.1%；极氪21,333辆，同比+77.0%，环比+18.4%；蔚来21,181辆，同比+35.4%，环比+5.0%；哪吒10,118辆，同比-23.4%，环比-8.1%；小米超10,000辆。（来源：各个公司官方公众号）比亚迪汽车9月销量出炉：总销419426辆，11款车月销破万款款热销10月1日，比亚迪同样迫不及待地发布了9月份的产销快报，根据比亚迪汽车官方披露的最新数据显示：2024年9月比亚迪总交付量突破41万辆大关，达到了419426辆，其中乘用车销量417603辆，同比增长45.6%。1-9月比亚迪汽车累计交付新车231.8万辆。（来源：车市号）吉利汽车9月销量出炉，破20万辆创新高，银河系列热销新能源大涨9月集团乘用车销量破20万辆大关，达到201949辆，同比增长约21%，环比增长超11%。今年前9个月，集团累计销量1489690辆，同比增长超32%，完成全年目标200万辆的74.48%。（来源：车市号）长城汽车在港交所发布9月产销快报，9月汽车销量108,398台，同比减少10.88%；9月新能源车销售30,129台，1-9月新能源车累计销售211,492台。（来源：每日经济新闻）奇瑞集团9月销量24.5万辆，出口突破10万，新能源突破5万，创造单月销量、出口、新能源三项“历史新高”！奇瑞控股集团9月份销售汽车244,534辆，同比增长28.6%。其中，出口109,048辆，同比增长20.6%；新能源58,941辆，同比增长183.4%。单月销量突破24万辆，单月出口突破10万辆，单月新能源突破5万辆，创造了奇瑞成立27年以来的三项“历史新高”。前三季度，奇瑞集团累计销量1,752,793辆，同比增速39.9%，是2023年全年销量的93%。（来源：奇瑞汽车）近日，比亚迪王朝网销售事业部总经理路天在其社交媒体上宣布，夏MPV现已开启盲订。同时，他还公布了新车的部分信息。作为比亚迪王朝首款中大型旗舰MPV，夏搭载了第五代DM技术，采用插混专属车身架构，搭载云辇-C智能阻尼车身控制系统，“能做到毫秒级阻尼调节”。车身尺寸方面，夏整车的长、宽、高达到了 5145、1970、1805毫米，轴距达3045毫米，可一键切换多种座椅模式，兼顾商务、家用、露营、带娃场景。智驾方面，比亚迪夏MPV采用了DiPilot智能驾驶辅助系统、DiLink150豪华科技智能座舱，搭载了高性能芯片。（来源：盖世汽车新能源）吉利年内将发布全新一代雷神超级电混，馈电油耗进入2L时代9月28日，吉利汽车集团CE0淦家阅在2024世界新能源汽车大会上透露：年内将发布全新一代雷神超级电混，拥有46%的超高热效率，满油满电续航可超2000km，最低馈电油耗进入了2L时代。（来源：盖世汽车新能源）零跑国际海外渠道落成，将与Jeep、阿尔法罗密欧等品牌同店竞技！9月30日消息，零跑汽车近日宣布，其首批海外渠道已成功落成。借助Stellantis集团的全球分销渠道，零跑计划于2024年第四季度在全球范围内拓展至350家销售网点，其中欧洲市场将占据200家。预计到2026年，零跑在欧洲的销售网络将进一步扩大至500家。零跑C10和T03车型已与Stellantis集团旗下的多个品牌车型，如Jeep、阿尔法罗密欧、菲亚特、标致、雪铁龙等，实现同店展示及销售。在售后方面，零跑国际从Stellantis集团在欧洲的零部件物流体系中精选了140个物流中心，用于配送零跑汽车的零部件。9月24日，零跑C10和T03在欧洲13个国家正式上市，并陆续抵达海外门店开始销售。其中，零跑C10的起售价为36400欧元（约合28.4万元人民币），而零跑T03的起售价为18900欧元（约合14.8万元人民币）。需要注意的是，由于各国情况不同，起售价存在一定差异。据零跑汽车官方透露，截至今年年底，零跑国际将覆盖欧洲包括比利时、法国、德国在内的13个国家市场。（来源：搜狐网，ITBEAR）
2024 年 9 月 27 日，捷途山海 L7 正式上市，推出 4 款配置车型，售价区间为 12.98 - 15.98 万元，限时以旧换新价为 10.68 - 12.48 万元。相比此前的指导价，正式售价下调了 6100 元，以旧换新价格更是令人惊喜。在当前竞争激烈的 SUV 市场中，捷途旗下产品在与 CR-V、途观 L 等老牌合资 SUV 的竞争中，以精准定位和超高性价比，展现出了强大的竞争力。尤其是基于“旅行+”战略，捷途汽车具备清晰的品牌定位，旨在满足大家庭用户的出行需求。（来源：腾讯网）江淮李明：未来 5 年公司累计研发投入超 200 亿元，规划超 30 款产品9 月 29 日消息，据易车报道，2024 全球智能汽车产业大会人工智能时代的智能汽车发展论坛在合肥举办，安徽江淮汽车集团股份公司总经理李明出席并发表演讲。李明表示，未来 5 年，公司累计研发投入将超 200 亿元，固定资产投资将超 150 亿元，规划超 30 款产品。（来源：IT之家，新浪科技）4.2 智能化：理想汽车智能驾驶系统再升级
理想汽车智能驾驶系统再升级，AD Max平台搭载端到端+VLM技术近日，理想汽车官方宣布，其全新一代智能驾驶系统AD
Max平台再次迎来重大升级，此次升级涵盖了端到端+VLM技术的提升。针对内测用户，理想汽车特别宣布，将向千人体验团开放全国收费站的ETC通行能力，并向万人体验团推出第二次大规模升级。（来源：理想汽车）近期，小米公司创始人雷军在微博宣布，小米SU7智能泊车辅助能力带来新的升级：在支持侧方位、空间车位、极窄车位等 200 余种车位泊入的基础上，近期上线了全新的“机械库位泊车”功能，并通过 OTA 进行全面推送。（来源：观点新媒体）投资建议：电动智能重塑秩序，出海布局打开空间，中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：乘用车：看好智能化、全球化加速突破的优质自主，推荐【比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车】。零部件：中期成长不断强化，看好新势力产业链+智能电动增量：1、新势力产业链： 推荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；推荐华为产业链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化核心主线：推荐智能驾驶-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】。重卡：天然气重卡上量+需求向上，推荐【中国重汽】。1、 汽车行业竞争加剧。新能源汽车处于加速渗透时期，如出现”价格战”，可能影响消费者消费意愿，同时对行业盈利能力造成影响；
2、 汽车行业终端需求不及预期。汽车行业具有一定周期性，可能出现终端需求不及预期情况。3、 智能驾驶推进进度不及预期。智能驾驶产业化推进需要政策、技术、数据等多方积累和支持，如上述环节出现问题，可能导致智能驾驶推进进度不及预期。注：文中报告节选自民生证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。证券研究报告：《汽车和汽车零部件行业周报20241007：假期港股汽车走强 看多强势车企+智驾》本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
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