又调仓！基金“一哥”们真动手了！

作者 | 秦晓彤

编辑 | 袁畅

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经历了2020年，公募基金涌现出诸多“一哥”，易方达有张坤、景顺长城有刘彦春、广发有刘格菘、汇添富有 杨瑨 、胡昕炜，泓德有邬传雁。

“一哥”们成为了流量所向，也是市场影响力的集聚地，更是市场上嗅觉和能力最敏锐的一群人。

他们的投资会向何处去呢？

通过各类信息的汇总，我们可以发现，在一季度部分调整了组合后，4月初以来，部分基金公司的“一哥”的投资组合变化迹象较明显，已经出现换仓的迹象。

这或许是该重视的重要细节！

01

张坤QDII产品或有调仓

谈论一哥，易方达的张坤是绕不过去的。

而谈论张坤，投资者的注意力往往集中在过去几年业绩出挑的易方达蓝筹精选和易方达中小盘基金身上。

但其实，张坤是头部基金经理中较为罕见的同时管理QDII产品的基金经理。他从2014年就开始管理易方达亚洲精选基金。这只基金的十大重仓股的集中度也很高，显然也发挥了他选股的特质。

从最近的净值表现看，尤其4月以来易方达亚洲精选的估算表现与实际表现的差异则显著放大。

这当然有QDII产品自身披露周期滞后，涉及换汇交易成本等原因，但是依然不能“否定”基金一哥在对QDII产品进行调整的可能。

02

大概率有换仓

易方达亚洲精选最新净值披露至5月11日。以4月初至最新净值的表现看，实际跌幅超过6%。而若以其1季报的十大重仓股预测同期表现看，跌幅则不超过3.3%。

这意味着其实际组合似乎承担了较大的波动率。

而要达到这样的波动率， 最直接的方法应该调整十大重仓股的配置比例和构成。否则的话，该基金“十大重仓股”以外的权益投资部分，平均跌幅要超过15%。

另外，易方达亚洲精选基金几乎不可能加仓。该产品1季报的权益投资部分占净值比94.75%。作为开放式基金，这一比例已经非常之高。

既然仓位很难大幅增长，这种差异或许更有可能来自持仓的变化。

不过，从易方达亚洲精选的1季报重仓股看，4月以来跌幅较大的主要是美团和京东，而这两者在1季报里显示占基金资产净值比例超过 10%，已经被动超标。大概率是无法继续加仓的。

换个角度看，由于近期部分美股中概股的调整同样明显，或许不排除该基金持有了部分调整幅度较大的优质中概股，而正是那些回撤较多的持仓，影响了它的净值。

03

琢磨非A股市场的不止张坤

明星基金经理可以投资A股以外市场的不止一人。因此，在琢磨非A股市场的，也不止张坤一人。

比如，汇添富杨瑨的管理规模也达到了500亿元量级。他管理的汇添富全球互联也是一只QDII产品。