点击标题下「金三板」可快速关注
双
12
，什么折扣最大？必然是股票！
好在我们的新三板，没有流动性就没有杀戮，瞬间变身
“
最抗跌指数
”
！好了，说正事，快到年底了，总归要想想明年的新三板怎么玩，恐怕短期之内，也没什么利好政策，结果就是，
该集邮的继续买买买，该并购的继续卖卖卖。
总之一句话，现阶段看，只能指望继续
“
跨板套利
”
！
别看现在新三板上有
200
多家公司都已经申报辅导备案，看上去离
IPO
近在眼前，但
“
千军万马过独木桥
”
的场面，又岂是你能想象的？一点也不保守地说，这
200
多家公司，如果明年此时能有一半以上顺利上报，也算是成功了！
因此，要想做一个称职的
“
集邮党
”
，您一定要了解最新的证监会
IPO
审核动态！
上周，
13
家公司上会，
2
家被否
12
月
7
日和
12
月
9
日，证监会发审委一共审议了
13
家公司的
IPO
申请，
结果是
11
家过会，
2
家被否。
两个不幸的倒霉蛋分别是：
中山市金马科技娱乐设备股份有限公司和四川新闻网传媒（集团）股份有限公司
。
两家被否公司，究竟问题出在哪？
先说这家叫金马科技的公司，成立于
2007
年，是一家专业从事游乐设施开发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品为大型游乐设施，万达城、华强文化等，均是公司的主要客户。从发审会提出询问的主要问题来看，
金马科技的主要问题有两个：关联方交易和第三方支付货款。
相比于金马科技，四川新闻网的问题显得更多，仅从发审会提出询问的主要问题来看，
就有四大硬伤，分别涉及销售模式、现金收付、市场推广、关联方交易以及高管薪酬。
-
根据申请文件，（
1
）发行人在部分手机报中没有向技术提供方分成，请发行人代表说明是否向技术提供方支付其他费用及合理性；报告期内手机报的月均计费用户数呈现加速下滑趋势的原因及风险。（
2
）成都网泰于
2015
年
7
月设立，
2015
年实现营业收入
1,144.86
万元，请发行人代表说明部分代理客户直接与公交传媒签署合同的情况下发行人提供代理服务的内容，发行人确认代理费收入的依据及对应的成本费用。（
3
）发行人协助客户对舆情危机进行妥善处理，请发行人代表说明业务模式及对应的成本费用。（
4
）招股书披露群发外呼是移动数据业务重要的推广方式，也是发行人手机报业务保持用户规模的重要手段，由于监管原因
2015
年停止了该模式。请发行人代表说明群发外呼合规性及该模式终止对发行人的影响。请保荐代表人说明相关媒介代理及舆情管理业务是否构成发行人持续性业务。
-
根据申请文件，关于现金收付、合同、市场推广等方面，（
1
）发行人存在对部分
CP
的劳务费采购用现金支付的情形，对应业务未签订合同也无对应发票；发行人未与部分编辑人员签订劳动合同，报告期内存在现金支付行业版编辑人员工资的情形；宣传费收入存在直接收取客户现金及客户款项集中通过个人卡转款至发行人账户的行为；存在付款时登记的收款方与实际收款人不一致，对广告公司支付通过银行转账支付给个人的情形。（
2
）
2013
年、
2014
年发行人销售费用
-
市场推广费分别为
902
万元、
995
万元，外呼费和群发费的占比较大，大部分市场推广费未签订合同，且部分以现金方式支付，
2013
年、
2014
年超过
5
万元的现金支出金额为
630.60
万元和
451.50
万元。请保荐代表人对与发行人上述事项相关的内控制度及执行的有效性说明核查过程及核查意见。
-
根据申请文件，
2014
年
1
月发行人与蓉塬置业签署《商品房买卖合同》等文件，购买其与四川省新闻中心联合开发的新雨香沁项目约
6,715.33
平方米的房屋。双方于
2015
年
11
月签署了《商品房买卖合同补充协议二》。蓉塬置业现为发行人控股股东新传媒公司
100%
股权控制的企业。发行人董事、副总经理、董事会秘书花晓寅
2015
年
1
月至
2016
年
2
月任蓉塬置业董事长，同期发行人董事、副总经理王刚、李铭海任蓉塬置业董事。上述物业类别显示为住宅。请发行人代表说明：（
1
）发行人向关联方采购上述房屋的必要性、关联交易公允性及决策程序的合规性；（
