宇宙焦协周五晚发布消息：【宇宙焦协】受焦煤价格、运费大涨影响，同时考虑钢厂加价保供诉求，经研究决定，焦炭现货第13轮提涨13日起执行，涨幅仍为100。
对于这轮预期内的提涨，有2点不寻常。1）比原计划15日左右（因周末原因理论上18日最合适）稍有提前。这可能是为下旬的第14轮提涨留下充分的腾挪空间。2）不抓紧涨就没得涨了。焦价能否涨除了供需，很大程度上取决于成材表现，焦企关注的是钢厂利润，如果分钢厂不赚钱了焦炭再紧张也不会再提涨，这是行业间的底线原则。另外也不排除近日期焦期“光明顶”莫名其妙的遭受“各大门派”围攻有一定关系。
对于期焦近期的下跌，我认为有3个重要原因：
1）02合约胡球逼仓。升水现货400露出破绽导致套保盘的凌厉阻击，把05也带了下来。
逼仓也要以德逼仓，像01人家多低调，资源紧张，前期按兵不动，02升水05跟上，自然化解了狗肉仓单，导致空头虚盘最后砍仓，整个过程行云流水。而02一看就知道是没见过焦炭的金融资本、没上过交割战场的研究员和一些技术派的作品，涨的比01高，通往03的云梯也没搭建，这不就赤裸裸的胡球逼仓吗？1月5日冲过3200之上我就断言，02必见2。并建议产业户25反套，个人户29反套，有货及期现实力的直接空02。02的下跌把05带下了，最菜的03当然在劫难逃（振兴书记认为，01接的货可以滚动到02，02接的货呢滚到03去，03接的货就抛不出去了，04没有持仓）。
2）大佬太肥，抬轿队表示抬不动。某席位持焦炭净多近2万手，占了主力席位的1/3多，这种持仓结构不利于上涨（元旦后已经涨了200），继续上涨需要回跌创造空间和现货上涨来继续驱动。振兴书记甚至认为，这只大象将成为焦炭产业资本和空头4大护法的目标和盘中餐。
3）一骑独尘的娇娇引得众多追求失败者的围攻。
上周5开始明显感觉到这种苗头。部分机构引导资本做空焦炭或焦化利润，主要逻辑有：
① 工信部化解粗钢产能实施的预期。产量大的原因是需求好，但这届政府的执行力似乎不大允许质疑一些看似不靠谱的政策，那么做多成材及钢厂利润是第一可想。对矿石最为不利，但矿石前期调整较为充分、贴水较大，选择一路上涨估值过高（升水）的焦炭下手。
② 做空煤焦比（焦化利润）。焦化利润过高不可持续，在现货紧张仍具上涨动能时段，选择做多受通关及安全检查升级（临汾雷管事件）、疫情影响运输的焦煤，是做空焦炭的最佳防守。
③ 华鑫设立产地厂库，焦炭逼仓风险可能受到重视。
④ 高处不胜寒，一个踉跄到2850-2800很正常。等等
单从供需角度看，春节前焦炭还有1-2轮的上涨空间，但后面能否涨则取决于成材表现。目前看来钢厂非常乐观，执意走成本转嫁的正反馈之路。那么节前动刀的机会基本没有。可能的库存的拐点和价格拐点节后的事了（期货可以先预期下跌）。本周MS焦炭库存变化不大，钢之家样本焦炭库存减少20万吨左右，我判断实际库存下降35万吨以上。库存的变化需重点跟踪，库存拐点能否出现也存在一定不确定。目前钢厂催焦基本上是总经理董事长级别，如果降格到业务员级别，就要引起重视，因为堵货必然是业务员的事。目前焦厂销售人员对待供不应求的局面只能采取“焦炭不够酒来补”了，在次特别要给焦厂销售人员及坚持在焦厂驻厂催货的钢厂、贸易商业务员致以崇高敬意！
我们来分析下焦炭基差：
① 港口仓单成本
a、产地集港2450+250+200=2900
b、港口准一报价2800+200=300
② 山西厂库仓单成本：2450+130（左右）+170=2750
③ 河北厂库及港口仓单成本 2850左右。
因为第13轮登场，2850盘面价格出现一定幅度贴水。那么2800-2900的争夺是下周的关注点。
多头如果要发动节前最后一波攻击，必须拿下2900-2950的空中加油站。空头则力求将敌军困在2850-2800区域，伺机将盖帽大盖插至2800独门关。多军的后续粮草：节前1-2轮的现货上涨。空军的重型导弹：提涨未遂+春节前后钢厂动刀。
和前期3000点我选择做空一样，2850我会选择做多。倒不是说它不能跌，只是认为涨150和跌150，涨150短期内阻力更小。
焦煤近期表现强势，多头逻辑是基于：① 澳煤限制常态。②蒙煤受疫情影响二季度前难上500车。③ 焦煤结构性问题致可交国内中硫资源有限且存在较大补涨空间。
空头逻辑：① 估值过高，升水近月。② 焦化盘面已受非理性做空。
这个品种最大风险在中澳关系所致的2021年度澳煤进口政策。01焦煤交割价大致在1550，05焦煤的走势非要从基本面来分析是很勉强的，要涨也该涨近月啊。1800的价格是不是把焦化的利润800打差不多了？1季度提涨后山西焦煤集团世界瑰宝屯兰主焦车板不过1370。
所以焦煤近日的暴涨，有基本面因素，但我觉得被放大了，我相信这波资本或操盘手是从矿石拐道来的。我们国家在给美国狗腿土澳点颜色看看，金融资本开始炒作矿石、动力煤，被敲了下脑袋，现在开始胡球炒焦煤。真的无底线！需要加强强国学习。出于对大佬的敬畏，我暂时会选择轻仓滚动多焦炭空焦煤，修复焦化盘面利润。
成材累库加速，但多头应该不会错过沙中永元月中旬提涨及拜登新刺激法案预期发动攻击。预计多空争夺较为激烈，暂以震荡对待。矿石跟随成材波动，这个品种近期低调，恐与监管发力有关，多空谨慎。我们要面对这样的残酷事实：花160美金买了80美金的东西还要跪谢人家，炒作势力决意维系存在的合理性并伺机扩大战果。
整体观点，节前（或节后）黑色有波回调，偏空对待。但似乎又不是那么空，因为阶段性顶部尚未给出明确信号。大家可能会觉得我今天偏乐观些，这是因为周5夜盘的下跌，多空的安全边际评估发生了一定变化。这种评估基于现货供需、基差变化等，可能与技术面、市场情绪不共振，甚至是相反的。分析或交易风格所致，切忌盲目模仿。比如我周五的持仓是1拖6，多焦05空一切，主要是基于这几天娇娇受委屈了，该抱上床了，其核心在于配比及调整和滚动操作。多空的转换也根据盘面转化得较快，这其实也是多空分歧较大、方向较为迷失的一种表现......
