读者提问关于委托基金经理投资的问题，文章指出了委托投资存在的四个陷阱。首先是管理者的奖励机制更注重管理资金规模而非盈利情况；其次是投资回报率随管理资金规模的上升而下降；第三个陷阱是基金经理无法完全克服市场波动和投资者行为的影响；第四个陷阱是收入陷阱，大部分人的收入有天花板，影响最终决策。文章建议投资者理解并应对这些陷阱，特别是在家庭总资产较低的情况下。
第一个陷阱是管理者的奖励机制更注重管理资金规模而非盈利情况；第二个陷阱是投资回报率随管理资金规模的上升而下降；第三个陷阱是基金经理无法完全克服市场波动和投资者行为的影响；第四个陷阱是收入陷阱，大部分人的收入有天花板，影响投资决策。
基金经理无法完全超越市场规律和投资者行为的影响，即使他们努力提高回报率或扩大管理规模，也面临着市场的机会窗口有限和投资者行为的制约。
指数基金需要持有很长的时间才划算，但对于大部分家庭总资产在2000万以内的人来说，由于生活需求和经济压力，很难做到长期持有。
文章建议投资者理解并应对这些陷阱，特别是在家庭总资产较低的情况下。吃完透前三部分的金融话题，再按照第四部分去做，一定能解决问题。
前天有个读者，他看了前三个金融部分，有感而发，留言问了我这么一个问题。
他问我，他想不通，即便我指出来的那些个认知的底层逻辑，他都没有具备。
可是他也没有直接进入市场交易呀？他就是委托各个基金经理为他打理，按理说，那帮人总该是专业的吧？
为什么结果还是不如预期呢？
你这个问题很有普遍性，我相信别的读者也有疑问，只是没有提出来，那我们今天展开看看。
你这种委托他人投资的模式，有以下陷阱，是绕不开的。
首先，我们假设你买的是非指数基金。
就是说，你买的是那些个指望通过不断改变投资方向，调整仓位来获利的基金经理的基金。
那么有三个陷阱你绕不开。
第一个陷阱在于管理者的奖励机制。
不管你挣不挣钱，人家代你打理资金的人，要挣钱，这是铁杆庄稼，雷打不动的。
我们来想一个问题，假如打理资金的那个人，他的主要收入来源于管理费，那么他到底是盈利高好呢？还是管理的资金更庞大好呢？
显然是后者。
他管理10个亿，也是2个点，管理100个亿也是2个点，他赚钱也是2个点，赔钱也是2个点，那么试问，他为什么要那么在乎赚了还是赔了？
他更在乎的应该是管理的资金规模才对呀。
这一个陷阱就决定了，他一定会把主要精力放在如何扩大管理的资金规模上，而不是如何提高盈利。
我知道你有疑惑，为什么不是谁的投资回报率高，谁管理的资金规模大呢？
当然不是。
投资的本质就是捕捉机会，每一个机会窗口的洞口，就那么大，如果只能挤进去10个亿，那么后续的资金就进不去。
如果一个基金经理要无限提高自己掌握的资金规模，那么理论上讲，他就要一个人拿走全世界所有的机会。
你觉得可能么？
这就是第二个陷阱，谁都绕不开的陷阱。
就是投资回报率是随着管理资金规模的上升，而注定下降的。
你有50个士兵，哪怕峡谷里，你都可以全面铺开，捉对厮杀；你有50万大军，对不起，平原上你都无法展开。
前面的士兵在厮杀，后面的就是只能干瞪眼。
第三个陷阱在于，即便这个基金经理不是人，他是神，他是比巴菲特还牛的存在。
假如他克服了人性，他毫不利己，专门利你们这些投资人，他就是不为了扩大规模，而是一心一意提高回报率。
那么实际上，他也做不到。
因为买基金的人，依然是你们这帮追涨杀跌的散户。
也就是说，每当风险汇聚的时候，你们就会买入，每当跌无可跌的时候，你们就会赎回。
那你换巴菲特来给你当基金经理，他也没法操作呀。
巴菲特说别人贪婪的时候他恐惧，他是恐惧了，问题是你不恐惧，你在买入，你让他怎么办？
他拿着你的钱，他没法空仓，是你用脚在逼他投呀。
巴菲特说别人恐惧的时候他贪婪，他是贪婪了，问题是你赎回了，他一个基金经理面对大量赎回，他兜里都没有银子了，他拿什么去贪婪？
看到了么？他的操作不全是他能决定的，是背后买入和赎回的你们共同决定的。
这三个陷阱摆在这里，他跑赢指数基金都难。
大部分基金都跑不赢指数基金的，因为这三个陷阱无法避免。
能跑赢指数基金的基本上都是一些很小众的私募，就是说它有可能赚很多钱，也有可能赔个底儿掉。
往往投它的都是什么？都是大资金，都是大投资人。
换言之，人家本来就熟悉投资这件事。
那么我们再去看指数基金，它的特点是什么？
是你需要持有很长很长的时间，那么它是划算的。
但是我告诉你，家庭总资产在2000万以内的绝大部分人，都很难做到这一点。
当你有个几百万的时候，你会十年，二十年的停留在指数基金里面么？
不能。
你需要买房，你需要结婚，你需要生娃，你需要孩子教育，家人养老，你有一堆临时要花钱的地方。
大部分人买房都不能全款，都只能贷款。
他们还欠着一屁股债呢，你让他们哪有十年，二十年的钱停留在指数基金里面？
那你说等还完房贷之后呢？
之后他们会向上置换的，当他有了一千万，他就会搬去二线城市，当他有了两千万他就会搬去一线城市。
