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撰文：Peter Coy
美国失业率正在下降，但工资却未见增长
“失业率并未反映出劳动力市场的紧张程度”
当前美国经济的表现让人难以理解。一般来说，工资会在就业市场紧张时加速增长，因为雇主必须以更高的工资来吸引和留住员工。但尽管2017年4月美国失业率创下4.4%的十年低点，工人的平均时薪却仅比2016年增长了2.3%，而上一次失业率降至这一低点时，时薪年增长率超过了4%。
2017年4月美国失业率创下4.4%的十年低点
失业与工资之间历史性的又看似合乎逻辑的关联发生了何种变化？很多人都想知道答案。在没有一个解释令人信服的情况下，这里为读者介绍几种可能性。
第一个理论是，菲利普斯曲线(Phillips curve)已名存实亡。随着失业率上升，工资增速下降，曲线就平滑下行。在现实中，这一相关性近年来已经非常不连贯。《福布斯》前总编、前共和党总统候选人史蒂夫·福布斯(Steve Forbes)将该曲线称为“一个忽悠人的定理”。
经济学家们没有这么快就否定菲利普斯曲线，而是认为它只是让人直觉上感到，像如今这样供应紧张的劳动力市场最终将会抬高工资。
菲利普斯曲线的概念
因此，有些人认同了这样的解释：工人的议价能力下降了。美国劳工统计局表示2016年只有不到11％的工薪族属于工会成员，低于1983年的20％。万宝盛华(Manpower Group)董事长乔纳斯·普莱珍(Jonas Prizing)称，全球化也削弱了美国员工的影响力，因为企业可将生产转移到工资更便宜的地方。
也有可能是工人满足于所赚取的收入。如果他们相信通货膨胀将保持在低位，就像2007年至2009年经济衰退以来的情形一样，那么员工将更愿意勉强接受小幅度的工资上涨。自从失业率在2009年见顶10％以来，相比消费者价格指数蜗牛般的涨幅，龟速般的加薪步伐始终高出近5个百分点。
或者，也许企业也想要留住老员工，而不是开出更高价格来招募新人，且只为需要吸引人才的特定工作岗位加薪。“我们有着非常强大的人才发展计划，确保能在正确的时间和正确的地方获得合适的劳动力，”生产割草机及其他产品的Briggs＆Stratton的首席执行官托德·泰斯基(Todd Teske)在2017年4月的一次业绩电话会议上对分析师说。
还有，也许就是工人已经不值更多钱了。劳工统计局的数据显示，截至2017年6月的前六个季度中，有四个季度的每小时工作产出在下降。摩根大通(JP Morgan Chase & Co.)经济学家丹尼尔·西尔弗(Daniel Silver)说，如果工人的劳动生产力下降了，公司可能就会拒绝他们的加薪要求，来保护其利润率。劳动生产率增长疲软并非全是工人的错，因为企业选择了把利润留存在海外，或将其归还股东，而不是投资于现代化的设备和软件来提高员工的工作效率。
一些经济学家对菲利普斯曲线异常现象的解释是，相比于4.4％的失业率显示的紧张程度，劳动力市场的供应实际要更宽松一些，这样一来，工人手中的筹码也要少一些。如果工人要求大幅度加薪，雇主可能会尝试将失业之人拉到员工队伍中。IHS Markit的区域首席经济学家詹姆斯·戴夫利(James Diffley)表示：
“失业率并没有像曾经那样反映出劳动力市场的紧张程度。”
其他经济学家认为，真正的问题是工资涨幅未得到恰当的计算。确实，从2016年第一季度到2017年第一季度，平均小时工资并没有加速增长，但是劳工统计局的其他工资指标却加速了，有些甚至幅度极大。包括福利、工资和薪金在内的小时报酬在截至2017年第一季度末的12个月中增长了3.9％，高于2016年同期的2.4％。
美国2008年至今的失业和就业情况
会计和咨询公司Marcum LLC的合伙人兼建筑业负责人约瑟夫·纳塔莱利(Joseph Natarelli)说，看看建筑业的情况吧，急需熟练工人帮忙的建筑商正在为工人加薪，甚至发放签约奖金。然而，根据劳工统计局的数据，截至2017年4月底的一年里，建筑业平均时薪仅上升了2.1％。纳塔莱利说：“我不知道这样的数据从哪里来的。”
最后但同样重要的一个理论是，幅度更大的工资增长将很快出现——供求关系的力量是无法否定的。
2016年，美国联邦储备委员会首席经济学家杰里米·纳列威克(Jeremy Nalewaik)发表的一篇题为“非线性菲利普斯曲线与通货膨胀体系转换”的论文中称，菲利普斯曲线有一个急弯——在一个很大范围内，失业率波动，工资增速却不受影响，但低于一定的门槛后，工资开始迅速上涨。纳列威克写道：“假设菲利普斯曲线在所有失业率水平上始终保持平坦是不明智的。”
美联储利率设定机构联邦公开市场委员会(FOMC)的一些成员似乎在向纳列威克的方向摇摆。许多经济学家认为，在失业率下降到4％或更低的情况下，工资增长不可能还会保持温和。摩根大通的西尔弗说：
编辑：林一丹、王倩
翻译：融汐
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