【中信电子】每日动态及海外观点（2017-12-27）

——作者：徐涛、胡叶倩雯  联系人：晏磊

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【核心组合 】

立讯精密，信维通信，大族激光，欧菲光，海康威视，三环集团，智云股份

1. 【小米IOT家电全球销售逾1,000万台，惟多数内销大陆市场】 小米宣布旗下物联网(IOT)家用装置包括智能音响、恒温器和机器人真空吸尘器在全球销售量在12月超越1,000万台。据Android Headline的报道，小米的IOT家用产品多数仅在大陆出售，在印度市场也仅少量供应。( DIGITIMES)

2. 【传苹果大砍iPhone X销量预期，分析师：生产计划未改变】 据CNBC报道指出，供应链传出iPhone X销售不如预期的消息，苹果也下修2018年首季销售量预估值，从原先的5,000万大砍4成到3, 000万。Rosenblatt分析师表示，iPhone X整个年底假日在北美销售维持稳定，且询问大陆电信从业者结果得知，iPhone X的销量已经超过iPhone 8和8Plus的总和，而且3D传感器和OLED面板供应厂并未出现任何被砍单的情况。 (DIGITIMES)

3. 【JOLED募资有困难，Denso有意投资以发展车用面板】 目前OLED显示面板市场以韩国厂商为主，JOLED则推出成本较低的OLED显示面板制造技术，希望同时以制造面板及出售技术的方式获利。但据Sankei Biz网站报道，目前募资进展并不顺利。Denso希望发展自有的车用OLED面板技术，因此对电视 大厂Sony与Panasonic的OLED技术团队合组企业、JOLED的技术，有一定程度 的兴趣。 (DIGITIMES)

4. 【三星Galaxy S9准备于1月量产，相关零部件厂展开备战】 据韩媒ET News报道，三星电子日前已开始向GalaxyS9系列智能型手机零部件供应商采购零件，先前传出将采用类载板(Substrate Like PCB)的消息也获得确认。传闻最新款高阶智能型手机Galaxy S9系列进入最后量产准备阶段，Galaxy S9与Galaxy S9+所需零部件规格与供应商确定，预定2018年1月启动生产，2月 举行产品发表会，3月全球同步上市。(DIGITIMES)

5. 【手机零部件厂启动去库存，恐延续至明年2Q】 由于2017年智能型手机市场面临关键零部件缺货问题，供应链都自动自发地预备不少库存，随着手机品牌客户因应传统淡季压力而下修订单规模，近期相关零部件供应商亦开始出现去库存动作。从业者认为全球智能型手机市场明显进入成熟期阶段，2018年终端需求弹性势必会进一步减弱，届时全球手机相关从业者的最重要任务，将是追求产品创新及严控库存。(DIGITIMES)

6. 【苹果供应链分散策略，销售寒冬考验大增】 在苹果供应链分散策略的背景下，2017年下半苹果智能型手机10周年纪念款iPhone X，由于市场买气消退，使得鸿海、和硕等台厂市值大幅缩水，苹果供应链从业者明显受到冲击。(DIGITIMES)

7.【DIGITIMES Research：NB 11月出货恢复年增长，惠普、联想及华硕表现优于预期】 DIGITIMES Research观察主要NB品牌9月及10月连续2个月呈现年衰退后，11月在惠普(HP)、联想及华硕三品牌重新冲刺下，整体出货量较2016年同期成长3%，表现优于预期。(DIGITIMES)

8. 【混合模块将加速芯片封装技术革新】 计算机组件的封装技术数十年未出现太大变化，然而在存储器与CPU间的散热和带宽几乎达到极限的情况下，业界正在寻求提高效能并降低功耗的新方案，其中又以混合存储器立方体(Hybrid Memory Cube；HMC)概念最受瞩目。根据EBN报道，HMC最早由美光(Micron)提出，联盟成员已达150名，有不少业内领导厂商加入。HMC的概念是以高速带宽取代传统的DRAM汇流排，缩短存储器和运算芯片的距离，可减少70~90%功耗并将传输效能提升至160GB/s。(DIGITIMES)

9. 【受益于移动设备及电视厂商采用，2017年SiliconWorks营收再创新高】 2017年前3季Silicon Works显示器驱动IC(Display Driver IC；DDI)累计营收为4,154亿韩元(约3.6亿美元)，全年营收则可望高于2016全年的4,687亿韩元，将连续第三年创新高纪录。DIGITIMES Research观察，Silicon Works行动装置用DDI自2016年起正式出货，渐获LGDisplay(LGD)扩大采用，2017年初切入京东方与华星光电电视用LCD面板驱动IC (LDI)供应链，有助其营收维持成长动能。(DIGITIMES)

10.【IDC：2021年全球整体穿戴式装置出货量将达2.22亿件】 随着越来越多从业者推出手表类穿戴式装置(包括基本型与智能型)，调研机构IDC表示，该类产品将会成为推升整体穿戴式装置出货量的主要力量。该机构预估，全球整体穿戴式装置出货量将由2017年的1.13亿件，成长为2021年的2.22亿件。合计2017~2021年出货量年复合成长率(CAGR)为18.4%。 (DIGITIMES)

二、海外观点速递

1. Western Dig(WDC): Benchmark公司称NAND供需关系依然紧张，重申“买入”评级

机构及分析师：The Benchmark Company’s Mark Miller

时间：2017年12月26日星期二

观点：Benchmark公司的Mark Miller重申了对WDC的“买入”评级和130美元的目标价，认为NAND的供需关系依然紧张，没必要对于短期价格下跌过分恐慌。 Mark Miller 提到NAND现货由于去年零部件的短缺而价格上涨，目前价格比着7月份的峰值仅下降了5%，相比于5月下旬依然上涨了57%。 Mark Miller认为当下股价的短期弱势正是价值投资者的机会。需求方面，目前预测显示2018年 NAND的需求将增长35%至45%，依然强劲。而供给方面，虽然3D NAND中国产能较大，但是都集中在上一代芯片上，其向3D logic芯片，FinFETs和Nand-flash的转型需要14到16个季度之久。

三、A/H股晚间重点公告

【扬杰科技 300373.SZ】收购成都青洋电子材料有限公司60%股权。 扬杰科技于12月26日以现金7,200万元人民币收购成都青洋电子材料有限公司60%股权。成都青洋是集半导体单晶硅片等电子材料研发、生产、加工及销售于一体的国家高新技术企业，已建成年产1200万片8英寸以下单晶硅切片、磨片和化学腐蚀片的生产线。通过本次对外投资，公司将实现上游关键原材料的内部配套，保证了功率半导体芯片及器件产品的优良品质，并能降低产品的单位成本。

【国美通讯600898.SH】非公开发行股票申请今日获得中国证监会受理。 公司拟募集不超过7.5亿元，用于智能制造中心、研发中心及补充运营资金等用途，并于2017年9月27日获股东大会通过。

【三安光电600703.SZ】全资子公司厦门三安光电通过高新技术企业认证，并收到补贴款5000万元。 全资子公司厦门三安光电于2017年10月10日收到由厦门市科学技术局、厦门市财政局、厦门市国家税务局、厦门市地方税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，有效期为3年，所得税税率降至15%，并于12月26日收到5000万元的补贴款。

【铜峰电子 600237.SH】关于徽商银行股权转让过户完成。 公司于11月17日决定将其持有的徽商银行5629150股内资股转让。今日股权转让过户完成，转让价格3.45元/股，转让对象为皖能电力，增加公司投资收益约1,400万元左右。

【安洁科技002635.SZ】部分董事减持进展。 董事、执行总经理林磊先生原计划在2017年9月26日至2018年3月25日期间拟减持数量不超过165,095股，今日该减持计划时间已过半，在此期间林磊先生未通过任何方式减持公司股份。

【歌尔股份002241.SZ】员工持股计划管理办法。 公司计划实施“家园3号”员工持股计划，筹集资金总额为不超过7.0亿元，本持股计划的份额上限为7亿份；参加“家园3号”持股计划的员工总人数不超过1,600人，包括公司部分董事、监事和高级管理人员及管理骨干、业务骨干人员；股票来源为通过二级市场购买、定向受让控股股东及/或其关联方所持歌尔股份股票。目前已经通过监事会、董事会决议，预计2018年1月16日临时股东大会讨论此草案。

【舜宇光学科技02382.HK】更改每手买卖单位，从1000股至100股。 考虑到减少每手买卖单位有助于吸引更多投资者，增加流动性，董事会宣布将于2018年1月19日上午9点起，每股买卖单位从1000股变为100股。