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中民投养老旗下南宁颐然，作价7.2亿，“协议转让+表决权委托”入主扬子新材！
2017年10月18日，上市公司扬子新材发布详式权益变动报告书，原控股股东勤硕来投资与南宁颐然养老产业合伙企业签订股权转让协议，拟通过协议转染+表决权委托方式，向南宁颐然养老转让控制权。
权益变动完成后，南宁颐然养老将直接持有扬子新材6,899万股股份，占上市公司总股本的13.47%；同时，通过表决权委托的方式持有上市公司8,461万股股份对应的表决权，占上市公司总股本的16.52%。
南宁颐然养老在扬子新材中拥有表决权的股份数量合计为15,360万股，占上市公司总股本的29.9963%，将成为扬子新材新控股股东。
由于南宁颐然养老的实际控制人为中民投，中民投股权分散无实际控制人，上市公司扬子新材也将成为无实际控制人状态。
此前中民投曾表示，中民投坚定不移看好养老市场，将在这个领域里长期的投入。目前，中民投还在筹划收购欧洲最大的养老集团。
这是中民投养老在A股资本市场运作的第一步吗？
南宁颐然的有限合伙人为中民养老，普通合伙人为中民养老的全资子公司上海慈舒。
中民养老为中民未来的全资子公司，中民未来的控股股东为中民投。
中民未来成立于2014年7月，作为中民投旗下专注于社区消费升级及居家养老领域的投资运营平台，中民未来致力于打造以物业为基础、金融为手段、养老为特色的私人管家服务模式，社区服务、居家养老、普惠金融三大业务板块协同合作，通过股权投资及多种合作方式，接入诸多第三方服务，共同培育社区增值服务生态圈，最终成为中国领先的社区增值服务提供商和资源整合者。
中民未来2017年1-6月合并财务报表显示，截至2017年6月30日，中民未来非受限货币资金余额约14.31亿元，流动资产约122.20亿元，资产总额约161.30亿元，净资产约43.11亿元，
中民投是经国务院批准，由全国工商联牵头组织，59家民营企业发起设立的大型投资公司，成立于2014年5月，注册资本500亿元人民币。中民投股东为64家企业，股权结构分散，无实际控制人。
具体股权结构图如下：
在本次权益变动前，勤硕来投资直接持有扬子新材192,000,000股股份，占上市公司总股本的37.50%；胡卫林先生直接持有扬子新材83,960,320股股份，占上市公司总股本的16.40%。
胡卫林先生通过其控制的勤硕来投资和直接持股合计控制上市公司275,960,320股股份，占上市公司总股本的53.89%。勤硕来投资为上市公司控股股东，胡卫林先生为上市公司实际控制人。
根据股权转让协议，南宁颐然从勤硕来投资受让68,990,000股非限售流通股股份（占上市公司总股本13.47%），交易对价总额为719,565,700元。
也就是说，南宁颐然受让勤硕来投资持有的上市公司6,899万股股份需支付的资金总额为7.20亿元，折合每股转让价格为10.43元/股。
同时，南宁颐然受让表决权委托。委托为全权委托，委托期限为自股份转让协议项下过户完成日起始，至双方对解除或终止表决权委托协商一致并书面签署终止协议，或经南宁颐然同意勤硕来投资对授权股份进行依法处分且相关股份不再登记在勤硕来名下之日孰早发生者为准。
权益变动完成后，南宁颐然拥有表决权的股份数量合计为15,360万股，占上市公司总股本的29.9963%，将成为扬子新材控股股东
在发布控股股东、实际控制人变更的公告后，扬子新材收到了交易所问询，并于10月24日回复问询函。其中问题包括：本次协议转让的定价依据，以及南宁颐然受让股份的资金来源和履约能力。上市公司回复如下
根据股份转让协议，南宁颐然受让勤硕来投资持有的上市公司6,899万股股份需支付的资金总额为7.20亿元，折合每股转让价格为10.43元/股。
本次协议转让价格系转让双方基于上市公司目前的经营状况和未来发展预期、同类型协议转让案例的定价水平等因素，经友好协商一致确定，具体原因如下：
1）上市公司目前经营状况良好，南宁颐然及其控股股东对上市公司未来发展充满信心根据上市公司2016年年度报告和2017年第三季度报告，2016年、2017年1-9月，上市公司分别实现营业收入18.92亿元、21.27亿元，实现净利润1.46亿元、0.91亿元；截至2017年9月30日，上市公司总资产30.66亿元，净资产9.37亿元；
基于对上市公司未来发展的信心，南宁颐然拟通过本次权益变动取得上市公司控制权。本次权益变动完成后，南宁颐然及其控股股东将按照有利于上市公司可持续发展、有利于全体股东权益的原则，优化上市公司业务结构，改善上市公司资产质量，进一步提升上市公司价值。
2）本次协议转让的定价水平与中小板近期构成控制权变更的协议转让案例的平均定价水平不存在显著差异2017年公告并已实施的中小板构成控制权变更的协议转让案例主要如下：
由上表可知，本次协议转让定价水平与近期中小板构成控制权变更的协议转让案例的平均定价水平较为接近，溢价率处于合理水平。
南宁颐然为中民投养老板块成立的合伙企业，此前中民投曾表示坚定不移看好养老板块。
截止2016年底，我国60周岁及以上的老年人口已达到了2.3亿，未来20年，在中国将形成一个巨大的养老市场。
中民投从事养老产业，不是停留在简单的建养老院，被动承接养老需求层面。而是依托中民投资本基因的优势，中民未来旗下管理近6亿平方米的物业社区资源，与政府合作，形成大的健康产业基金，直营加盟，合资合作等多种形式。联合政府和社会力量，共同打造轻资产、高科技、产融结合的居家养老的服务模式。同时在全球范围内寻求优质的养老资源，引进先进的管理经验和运营模式。
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2、股债连接型融资：可转债、优先股与双创债
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