达里奥再发严重警告：政治困兽斗像1937年二战爆发前夕 快减少风险持仓！

摘要：全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）创始人达里奥再发悲观警告：内部无能和外部冲突困扰发达国家政府，政治困兽斗像极了1937年二战爆发前夕。在这个令人不抱乐观的时代，建议持续减少风险持仓，以防冲突一触即发、来不及防御。

两周前，随着美朝紧张关系加剧，全球最大对冲基金桥水（Bridgewater Associates）创始人、亿万富翁达里奥（Ray Dalio）曾建议投资者将资产的5%-10%配置黄金，用来对冲政治和经济风险。

两周后，他发出了更为悲观的警告：内部无能和外部冲突困扰发达国家政府，政治困兽斗像极了1937年二战爆发前夕。

发表在LinkedIn的博文指出，达里奥相信历史循环论和经济因果论，并认为政治对当下市场的影响力更大，摆布人类未来命运的程度上升到了1937年的地步。

当时二战的阴影开始放大，各国内外交困，民粹主义思潮兴起，民主制度受到严重威胁。达里奥警告称，当前、尤其是美国的财富分化和社会分裂已经堪比1937年战前。如果对当下冲突处理不当，后果很难设想。

以民意调查为例，虽然从各项平均值来看，民众对美国社会和经济的满意程度还算良好。但若细看分项就会发现，人们观点的冲突有增无减，甚至达到了不可调和的地步，非要斗到“至死方休”才行。

美国最著名的民调机构之一Gallop统计发现，对美国总统特朗普的支持率为35%。看上去这个数字还可以，但其中79%的支持者是注册共和党员，仅有7%的支持者是民主党。

而在特朗普的支持者中，61%的人表示他做什么都是对的；在反对者中，有57%的人表示不看特朗普的政策主张，不管做什么都无法改变负面观感。

在PRRI的民调中，约有40%的受访者希望看到特朗普被弹劾，其中72%是民主党人，仅有7%是共和党人。而且他们之中的绝大多数人不会随着外部环境的改变，而更改对特朗普的看法。

达里奥指出，这代表大多数美国人的政治观点日渐执拗与分裂，对国家的发展方向莫衷一是。人们更倾向于为自己的信念而战斗，以至于不想再给意见不同者开口辩护的机会。尽管目前这不会导致严重的经济危机，但已令政坛陷入一片僵局，拿不出令各方认同的政策条款。

他认为，如何解决当下困境，对经济、市场、甚至是人类的整体生存状态，都有着深远影响，比现在坐着讨论财政和货币政策的经典理论有用得多。在这个令人不抱乐观的时代，建议持续减少风险持仓，以防冲突一触即发、来不及防御。

在结束了5月以来首次连跌两周的惨淡表现后，道指和标普500指数周一开盘下挫，标普500一度跌至100日均线2417点附近，为去年美国大选（11月8日）以来首次。年内首度连跌了四周的纳指也低开低走，罗素2000小盘股指数年内已呈累跌。

本周地缘政治冲突料将继续升温。特朗普将于周二宣布有关阿富汗地面部队的事宜，在前首席策略师班农被排挤走后，曾与其发生冲突的白宫国家安全顾问McMaster或重占上风，而他主张对阿富汗增兵。韩美两国军队也在周一启动了年度联合军演，市场关注东亚地缘局势的进一步演化。

而在美国国内，经济在夏末时分陷入了不温不火（Goldilocks）状态。尽管失业率降至4.3%的16年新低，但通胀连续五个月低于预期，并离美联储设定2%的目标渐行渐远，分析师正就是临时因素影响还是结构性变化所致争论不休。

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