重大利好的背后

       最近几天，总有朋友问，连续的重大利好后，股市将走向何方？

       我们知道，股市的涨跌短线看情绪，中期看资金，长期看业绩。目前，受利好刺激，市场内外情绪高涨。

       今天我们一起理性的分析最近的利好消息。

       9月24日，中国人民银行行长潘功胜在国务院新闻办公室的新闻发布会上表示，为维护我国资本市场稳定、提振投资者信心，在借鉴国际经验以及现有再贷款、央行票据互换（CBS）等工具的基础上，人民银行与证监会、金融监管总局协商，将创设两项结构性货币政策工具，支持资本市场稳定发展。
       第一个工具：证券、基金、保险公司互换便利。
       第二个工具：股票回购增持专项再贷款。
       信息发布后，一些朋友们通过电话或信息与我沟通交流最多折问题是：什么是互换便利操作、股票回购增持专项再贷款？大家都说看不懂、不明白。
       我深刻感觉到，这个圈子里的朋友们越来越追求知识、追求过程而非只听结果，这令我很欣慰。
       其实这个发布会的中心思想就是：印钞买股票！第一笔，8000亿元！如果不够，再来5000亿！还是不够的话，再来5000亿！

       我们来看看什么是“互换便利操作”？
       根据“近央行人士”的解释，符合条件的证券、基金、保险公司等，可以使用自身所拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股等资产，以此做抵押，从中央银行换入国债、中央银行票据等高流动性资产，这就是互换操作便利。
       该互换便利，首期操作规模为5000亿元，通过该工具获取的资金，只能用于投资股票市场，如果后期评估效果较好，还可以增加操作规模。
       “近央行人士”还特意向证券时报记者强调：互换便利不是直接给钱，不会扩大基础货币的规模。

       我认为，从表面看：证券公司、基金公司、保险公司可以拿着债券、股票找到央行，不是直接换成钱，而是换成国债、央行票据等东西。的确不涉及基础货币发行！
       我们且不说，那笔“只能投资于股票市场”的5000亿元，又从哪里来？单单说，证券公司、基金公司、保险公司，拿着国债或央行票据干嘛呢？等着吃利息吗？
       所以，证券、基金、保险公司，肯定转手就会把这个东西抵押给商业银行，换成真金白银的5000亿元，毕竟，国债、央行票据是中国金融市场上流动性最好的资产，谁都愿意要。
       商业银行得到了国债、央行票据等东西，也不可能放自己手里，他们也转手就会把这些东西抵押给央行换成人民币，绕了一圈，最后还是央行额外印刷了基础货币……

       互换便利操作，虽然不会直接增加基础货币，但是会间接增加基础货币啊！
       这样做，除了不是直接印刷基础货币，但增加了中国金融市场上国债、央行票据以及股票ETF的流动性，也相当于实现了股票与国债、央行票据的互换，证券公司、基金公司和保险公司，只要有股票，找到了央行，就能换成国债和央行票据，然后，在找到商业银行倒一手，就换成了货真价实的钱……

       那么，各位朋友对此有什么看法呢？留言给我，我们共同交流，同步抓住机会，一起赚钱。